Что такое «граница эффективных портфелей» в модели Г. Марковица?

а) совокупность портфелей, обеспечивающих минимальный риск при любой заданной величине ожидаемой доходности портфеля;

б) совокупность портфелей, для которых дисперсия случайных ошибок минимальна;

в) прямая линия, соответствующая линейному регрессионному уравнению;

г) линия, обеспечивающая оптимальное соотношение параметров регрессии.

Верно ли утверждение, что оптимальный портфель обязательно должен быть эффективным?

а) да;

б) это зависит от отношения конкретного инвестора к риску;

в) в определенных условиях инвестор может в качестве оптимального выбирать и неэффективный портфель;

г) при высоких уровнях корреляции это условие может не выполняться.

Инвестор формирует портфель из трех акций A, B, C.

Известно, что текущие цены акций: Pa = 10 руб.; Pb = 15 руб.;

Pc = 20 руб. Инвестор располагает 10 тыс. руб. После ре-

Шения задачи Марковица получилось, что при желаемой

отдаче портфеля E(rn) = 0,12 веса акций портфеля рас-

пределяются следующим образом:

Wa= -0,3; Wb= +0,9; Wc= +0,4.

Что означают эти цифры? Какое количество акций ка-

Ждого вида в итоге объединит инвестор в портфеле?

Известно, что в основе метода У. Шарпа лежит метод линейного регрессионного анализа. Какие величины связывает уравнение линейной регрессии в данной модели?

а) дисперсии случайных ошибок акций портфеля;

б) доходности конкретной акции портфеля и доходности

рыночного портфеля;

в) ожидаемой доходности портфеля и дисперсии портфеля;

г) доходности рыночного портфеля и дисперсии доходно-

стей рыночного портфеля.

7. Верно ли утверждение, что коэффициентα регрессионной модели может свидетельствовать о степени чувствительности доходности конкретной акции к изменениям рынка?

а) да;

б) это справедливо только для акций с высоким значением β;

в) нет, данную чувствительность оценивают с помощью коэффициента β;

г) да, но только если дисперсия случайных ошибок минимальна.

8. Верно ли утверждение, что коэффициентыα иβ регрессионной модели выбираются таким образом, чтобы ожидаемая доходность портфеля была максимальной при любом заранее установленном уровне риска?

а) да;

б) это определяется целями инвестора;

в) нет, принципы вычисления этих коэффициентов другие;

г) это зависит от степени корреляции доходностей акций портфеля.

9. При составлении регрессионного уравнения в модели У. Шарпа для акции i получилось, что ожидаемая величина случайной ошибки E(εi) =+0,5. Что это означает?

а) доходности данной акции и рыночного портфеля связаны положительной корреляцией;

б) значения, соответствующие теоретическому значению доходности ri данной акции, превосходят практические значения ri на 50%;

в) значения, соответствующие практическому значению доходности ri данной акции, превосходят теоретические значения ri на 50%;

г) такого не может быть, так как в регрессионной модели предполагается, что E(εi)=0.

10. Пусть за 4 шага расчета доходности ra акции А и rm рыночного портфеля изменялись следующим образом:

Шаг расчета 1 2 3 4

ra 0,07 0,10 0,05 0,08

rm 0.02 0,09 0,04 0,05

Вычисления дают следующие значения коэффициентовα

иβ регрессионной модели:

αа = 0,0481;βа = 0,5385.

Чему равна случайная ошибкаεа,3 на третьем шаге расчета?

а) +0,01658;

б) −0,01658;

в) +0, 01964;

г) −0,01964.

 

Тема 5. Управление портфелем облигаций.

Инвестор решает сформировать портфель из облигаций для получения стабильного и высокого дохода. Какие облигации Вы бы посоветовали включить в такой портфель?

а) бескупонные краткосрочные;

б) бескупонные долгосрочные;

в) купонные с наиболее высокой купонной ставкой;

г) купонные надежного эмитента.

Почему при формировании портфеля облигаций с целью получения стабильного дохода не рекомендуется вкладывать значительную часть инвестиционной суммы в облигации одного вида?

а) потому что срок их погашения может совпасть с ростом процентной ставки, что приведет к потерям из-за роста цены облигации;

б) так как в момент их погашения процентная ставка может упасть, что не позволит реинвестировать полученные суммы в облигации с высокой купонной ставкой;

в) так как купонные суммы снижаются при приближении погашения облигации, и такая ситуация чревата неполучением ожидаемой суммы;

г) такая стратегия желательна, если значительная часть денег вкладывается в доходные облигации.

Какую из стратегических целей при формировании портфеля облигаций можно решить методом предписания?

а) получение стабильного и высокого дохода;

б) аккумулирование к определенным датам требуемых сумм денег;

в) получение от портфеля максимальной доходности;

г) построение безрискового портфеля.

Для достижения какой из стратегических целей при формировании портфеля облигаций целесообразно использовать метод иммунизации?

а) получение стабильного и высокого дохода;

б) аккумулирование к определенным датам требуемых сумм денег;

в) получение от портфеля максимальной доходности;

г) построение безрискового портфеля.

Какая характеристика вводится в теории облигационного портфеля для отражения распределения во времени купонных сумм и номинала?

а) ожидаемая доходность;

б) ожидаемый срок погашения портфеля;

в) дюрация;

г) ожидаемый срок окупаемости портфеля облигаций.