У портфеля облигаций имеется несколько характери-

Стик, отражающих воздействие времени на параметры

Портфеля: срок погашения T; дюрация D; инвестиционный

Горизонт Г. При выполнении какого условия считается,

Что портфель иммунизирован?

а) D = T;

б) T = Г;

в) D = Г;

г) D = 2T.

Какие из перечисленных ниже стратегических целей может преследовать частный инвестор, формируя портфель облигаций?

а) построение безрискового портфеля;

б) регулирование денежной массы;

в) получение высокого дохода за счет дивидендных выплат и роста курсовой стоимости;

г) получение стабильного и высокого дохода.

Инвестор купил по номиналу облигацию А со следующими

характеристиками:

облигация А: Mn = 1000 рублей; Ct = 5% ; i = 5%; T = 5 лет.

Модифицированная длительность этой облигации

MD = 4,33 года.

Если под воздействием рыночной ситуации доходность к

погашению повысится до 5,1%, то как изменится при

Этом цена облигации?

а) останется без изменения;

б) повысится на 0,1%;

в) понизится на 0,433%;

г) повысится на 0,433%;

д) снизится на 0,1%.

Инвестор приобрел 04 декабря 2004 года облигацию со сле-

дующими характеристиками: Ct = 5%; i = 6%; Mn =1000

Руб. Срок погашения облигации – 01 июня 2006 года, ку-

Понные выплаты проводятся один раз в год. Чему равна

Длительность такой облигации? (В году 365 дней).

Имеются две облигации с одинаковыми сроком погашения

И доходностью к погашению. У первой облигации купон-

ная ставка Ct = 5%, а у второй Ct = 10%. У какой из обли-

Гаций волатильность цены выше?

а) у первой;

б) у второй;

в) на этот вопрос нельзя дать однозначный ответ;

г) волатильность цен одинакова.

 

Тема 6. Управление портфелем с использованием опционов и фьючерсов.

В чем состоит различие между опционами на покупку и опционами на продажу?

а) владелец опциона на покупку имеет право купить основное средство по цене реализации, а владелец опциона на продажу – продать основное средство по цене реализации;

б) продавец опциона на покупку имеет право купить основное средство по цене реализации, а продавец опциона на продажу – продать основное средство по цене реализации;

в) эти опционы ничем не отличаются;

г) опцион на покупку имеет ограниченный срок существования, а опцион на продажу – нет.

Справедливо ли утверждение, что в опционной сделке по-

Зиции покупателя и продавца опциона различны?

а) нет, так как оба получают опционную премию;

б) да, так как покупатель опциона должен иметь лицензию, а продавец – нет;

в) да, поскольку покупатель опциона имеет право и реализовывать, и не реализовывать опцион, а продавец обязан совершить опционную сделку;

г) да, поскольку продавец опциона имеет право и реализовывать, и не реализовывать опцион, а покупатель обязан совершить опционную сделку.

Инвестор 27.09.04 г. купил за 500 руб. опцион на покупку

100 акций с ценой реализации опциона PE = 26 руб. Рыноч-

Ная цена акций в этот момент была 20 руб. Срок оконча-

Ния опциона 10.02.2005 г. Если владелец опциона реализо-

Вал опцион 12 января 2005 года, то к какому типу опцио-

На его надо отнести?

а) дисконтному;

б) европейскому;

в) американскому;

г) отзывному.

Инвестор 27.09.04 г. купил за 500 руб. опцион на покупку 100

акций с ценой реализации опциона PE = 26 руб. Рыночная це-

На акций в этот момент была 20 руб. Срок окончания оп-

Циона 10.02.2005 г. 25.10.04 г. цена акций поднялась до 35 руб.

Если владелец опциона будет реализовывать его в этот

День, кто, кому и по какой цене будет продавать акции?

а) продавать будет продавец владельцу опциона по цене 26 руб.;

б) продавать будет владелец опциона продавцу по цене 35 руб.;

в) продавать будет продавец владельцу опциона по цене 35 руб.;

г) продавать будет владелец опциона продавцу по цене 26 руб.

Инвестор 27.09.2003 г. купил за 500 руб. опцион на покупку

100 акций с ценой реализации опциона PE = 26 руб. Рыноч-

Ная цена акций в этот момент была 20 руб. Срок оконча-

Ния опциона 10.02.2004 г. Кто и какую сумму получит в

Момент совершения данной сделки, как называется эта

Сумма?

а) продавец, 500 руб., называется купонной выплатой;

б) продавец, 2600 руб., называется опционной премией;

в) покупатель, 2000 руб., называется опционной премией;

г) продавец, 500 руб., называется опционной премией.

Инвестор является продавцом опциона на продажу. В каком случае он получит выигрыш – при снижении или повышении цены основной акции?

а) при повышении;

б) при понижении;

в) это определяется позицией покупателя опциона;

г) продавец опциона на продажу получает только опционную премию.

И акции, и фьючерсы можно приобретать с использованием маржи (финансового левереджа). Имеются ли различия в применении маржи при фьючерсных сделках и при покупке акций?

а) нет;

б) да, при фьючерсных сделках маржа значительно ниже;

в) да, при фьючерсных сделках маржа значительно выше;

г) да, но только при фьючерсных сделках на срок, превышающий 1 год.

Хлебозаводу 10 июля 2006 г. необходимо решить вопрос о

Приобретении в октябре 2006 г. 1тыс. т зерна. Если хлебо-

Завод решает обезопасить себя от возможного повышения

Цены зерна, то какую сделку он должен совершить на

Фьючерсном рынке?

а) купить фьючерс;

б) продать фьючерс;

в) с помощью фьючерса такая задача не решается;

г) эту задачу можно решить только с помощью опциона, но не фьючерса.

Фермер решил в мае хеджировать будущий урожай пшеницы, который он намерен реализовать в сентябре. Короткую или длинную позицию ему следует занимать на фьючерсном рынке?

а) короткую;

б) длинную;

в) одновременно и короткую, и длинную;

г) на этот вопрос нельзя дать однозначный ответ.