Сущность инвестиций. Кривая спроса на инвестиции

Автономные инвестиции

Инвестиционный спрос или инвестиции представляют планы фирм по увеличению своего физического капитала (станки, машины, здания, сооружения, инструменты и т.д.) и товарно-материальных запасов (сырье, незавершенное производство, готовая продукция на складах и т.п.). Иначе, инвестиции это есть поток расходов, предназначенных для производства благ. Инвестиции совершают фирмы и домашние хозяйства. Инвестиционный спрос домашних хозяйств состоит из спроса на жилье и услуги по поддержанию существующего жилищного фонда. Понятие инвестиций в обыденной жизни применяется и в других ситуациях, например, для обозначения вложений в ценные бумаги. Однако в макроэкономическом плане такие действия к созданию новых благ не ведут и инвестициями не считаются.

Общий объем инвестиций в экономику за определенный период характеризует валовые инвестиции. Валовые инвестиции состоят из инвестиций, направляемых на замещение выбывающего капитала, то есть амортизационных расходов, и чистыхинвестиций. Чистые инвестиции характеризуют объем прироста совокупного основного капитала в данном периоде. Величина чистых инвестиций равна разнице между фактическим запасом капитала в будущем периоде (t+1) и фактическим запасом капитала в текущем периоде (t).

Фактические инвестициимогут отличаться от плановых инвестиций на величину неплановых инвестиций. Неплановые инвестиции представляют собой изменения запасов при изменениях в спросе. Неплановые инвестиции растут, когда фирмы производят больше, чем планирует приобрести население, и сокращаются, когда фирмы производят меньше продукции, чем население планирует приобрести.

Побудительным мотивом инвестиций является прибыль. Чтобы инвестиционный проект был выгодным, доход от него должен превышать затраты на его осуществление. Стоимость финансирования инвестиционного проекта определяет реальная ставка процента как цена использования заемного денежного капитала для приобретения физического капитала. Если ожидаемая норма прибыли от инвестиций выше процентной ставки, то инвестиционный спрос возрастает. В обратной ситуации он снижается. В графической форме размер инвестиций, осуществление которых возможно при каждом данном уровне реальной процентной ставки, отражает кривая инвестиционного спроса. То есть, спрос на инвестиции – это спрос на кредит для инвестиций (рис. 10.5)

Рис.10.5. Спрос на инвестиции.

Инвестиционный спрос подвержен значительным колебаниям, что обусловлено разнообразными факторами. На инвестиционный спрос влияют: большая продолжительность срока службы оборудования, позволяющая как принимать, так и откладывать инвестиционные решения о его замене; нерегулярность нововведений, приводящая к тому, что в периоды крупных прорывов в области научно-технического прогресса происходит всплеск инвестиционного спроса, а при их отсутствии общий уровень инвестиций стабилизируется; непредвиденные изменения в налогообложении, в курсе денежной единицы и др. Под действием этих факторов кривая спроса на инвестиции смещается вверх-вниз.

При анализе инвестиций разграничивают инвестиции зависимые от динамики текущего дохода (индуцированные инвестиции) и не зависимые, то есть автономные инвестиции. Примерами автономных инвестиций могут служить государственные капиталовложения; инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений, и большая часть долгосрочных инвестиций, которые, как предполагается, еще не скоро себя окупят. Автономные инвестиции – это абстракция, упрощающая анализ. График автономных инвестиций (рис. 10.6) отражает постоянный уровень планируемых инвестиционных расходов.

Рис.10.6. График автономных инвестиций.

В масштабах страны инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. В краткосрочном периоде на рынке товаров в результате проводимого инвестирования увеличивается только спрос, а в долгосрочном периоде под влиянием инвестиций будет меняться не только спрос, но и предложение. Источником инвестиций в экономике являются сбережения, которые создают домашние хозяйства и фирмы.

Инвестиции обладают мультипликационным (множительным) эффектом. Мультипликатор (MP) – это коэффициент, который показывает отношение изменения дохода (ΔY) к вызвавшему его исходному изменению автономных расходов или иначе, инъекций (например, инвестиций Δ I). Мультипликационным эффектом в экономике, кроме инвестиций, обладают также государственные расходы и экспорт.

MP = Изменение национального дохода / Изменение автономных расходов.

MP больше 1, то есть рост расходов на единицу увеличит национальный доход больше, чем на единицу. Значение мультипликатора тем выше, чем меньше предельная склонность к сбережению (к утечке из потока доходы-расходы):

MP = 1/MPS = 1/ 1- MPC.

Мультипликатор действует в обоих направлениях – и в сторону прироста национального дохода, и в сторону его сокращения. Мультипликационный эффект имеют инвестиции, осуществляемые как частным сектором, так и государственным. Мультипликатор отражает статический эффект. Динамический эффект отражает акселератор. Акселератор (от латинского - ускорение) - это коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастают чистые инвестиции в ответ на изменение объема производства: It = a · ΔYt-1 + b,где It – инвестиции в t-году, a - коэффициент акселерации, ΔYt-1 – изменение объема производства в предыдущем году, b – инвестиции на замещение основного капитала.