ИЛЛЮСТРАТИВНЫЙ МАТЕРИАЛ К ЛЕКЦИЯМ

Инвестиции

 

Учебно-методические материалы

 

 

для студентов специальности 080105.65 «Финансы и кредит»

 

 

 

Саратов

2012

ИЛЛЮСТРАТИВНЫЙ МАТЕРИАЛ К ЛЕКЦИЯМ

Тема 2. Основы инвестиционной деятельности

Управляющая система

Стимули-рование

Контроль

Организация

М Е Х А Н И З М

Банковская инвестиционная политика

Внешняя среда

Инвестиционные отношения в банковской сфере

РУКОВОДСТВО

Эффект

Цели

 

материальное воздействие

информационные потоки

Рис. 1. Общая кибернетическая схема банковского управления

инвестиционными отношениями

 

Средства до востребования

Сберегательные вклады

Срочные вклады

Собственный капитал

Первичные резервы

Вторичные резервы

Ссуды

Прочие ценные бумаги

Здания и оборудование

Общий фонд средств

Источники средств

Размещение средств средств

 

 

Рис. 2. Модель метода "общего котла"

 

Средства до востребования

Сберегательные вклады

Срочные вклады

Собственный капитал

Здания и оборудование

Прочие ценные бумаги

Ссуды

Вторичные резервы

Первичные резервы

Источники средств

Размещение средств

 

Рис. 3. Модель метода конверсии

 

Тема 3. Инвестиционный проект и его эффективность

 

Для расчёта нетрадиционных показателей эффективности реального инвестиционного проекта используются следующие коэффициенты.

1. Коэффициент будущей стоимости (1+r)^t , где r – дисконт (в виде коэффициента, а не процента). Применяется при вложении средств во вклады. Известен как метод сложных процентов. При ежемесячном начислении процентов реальная годовая ставка рассчитывается по формуле (1+r/12)¹²-1.

Формула наращения сложных процентов применяется для определения будущей стоимости:

 

Р_t = P (1+r)^t,

где P – начальная оценка вложения,

r – коэффициент дисконтирования (процентная ставка, норма доходности),

P_t – вложения к концу t-го периода времени с момента вклада первоначальной суммы.

 

Теория будущей стоимости исходит из того, что вложив сегодня в банк 1 дол., вы можете в будущем получить сумму, превышающую 1 дол.

П р и м е р. Если вы вкладываете 1 дол. сегодня, рассчитывая получить 10% дохода, то через год будущая стоимость будет равняться 1,1дол. при текущей стоимости 1дол.

2. Коэффициент дисконтирования (при расчётах на конец года) и (при расчётах для середины года). Используется для приведения потоков будущих лет к текущему времени при вложении в капитальные затраты. Приведённая стоимость (PV), определённая на его основе, имеет следующий вид:

 

PV = С_о × ,

где С_о – соответствующие вложения в каждом периоде.

 

Коэффициент дисконтирования в первом году равен 1.

3. Коэффициент аннуитета (PVFa), представляющего собой совокупность коэффициентов дисконтирования за какой-либо период. Определяется по формуле

,

где r – ставка дисконтирования.

 

Он применяется для упрощения расчётов, если имеет место равномерный денежный поток по периодам.

В случае ежегодных поступлений одинакового размера в течение длительного периода можно использовать величину перпетуитета (PVP) как сумму бесконечно убывающей прогрессии со знаменателем 1/(1+r). Тогда приведённая стоимость (PV) примет вид

 

,

где с – ежегодные поступления.

 

Если поступления будут ежегодно расти на g %, то

 

,

где с₁ – ближайший (первый) платёж.

Таблица 1