Стоимость активов, приходящихся на одну привилегированную акцию

Стоимость активов, приходящихся на одну обыкновенную акцию

44. При оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги учитываются следующие основные характеристики инвестиций:

Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги является необходимой предпосылкой принятия инвестиционного решения. При этом учитываются основные характеристики инвестиций - доходность и риск

45. Доходность, вычисленная по ожидаемым значениям текущего дохода и будущей стоимости, называется:

Доходность , вычисленная по ожидаемым значениям текущего дохода и будущей стоимости , называется ожидаемой доходностью .

46. Доходность, устанавливаемая при выпуске облигаций, называется

Купонная доходность задается при выпуске облигации и определяется соответствующей процентной ставкой

47. Процентное отношение рыночной цены к номинальной называется:

Отношение рыночной цены к номинальной, выраженное в процентах, называется курсом акции.

Рыночная (курсовая) цена—это цена, по которой акция продается или покупается на рынке.

Отношение рыночной цены к номинальной, выраженное в процентах, называется курсом акции.

48. Отношение величины выплачиваемых дивидендов к текущей рыночной цене акции является:

Текущая рыночная доходность

49. Отношение величины выплачиваемых дивидендов к номинальной цене акции является:

Ставка дивиденда (dc) определяется по формуле

где D — величина выплачиваемых годовых дивидендов;

N — номинальная цена акции.

50. Отношение величины выплачиваемых дивидендов к цене приобретения акции является:

Текущая доходность акции для инвестора (рендит) (dr) рассчитывается по формуле

где D — величина выплачиваемых годовых дивидендов;

Рр — цена приобретения акции.

51. В зависимости от видов включаемых объектов инвестирования инвестиционные портфели классифицируются на:

 

-Портфель реальных инвестиционных проектов формируется, как правило, производственными предприятиями для обеспечения своего развития.

-Портфель ценных бумаг формируется, как правило, институциональными инвесторами ( инвестиционными фондами, трастовыми фирмами и т.п.). Характеризуется более высокой ликвидностью и лёгкой управляемостью.

-Портфель прочих объектов инвестирования - валютный портфель , депозитный портфель и т. п.

-Смешанный портфель включает разнородные объекты инвестирования .

-Совокупный инвестиционный портфель предприятия может формироваться на базе одного или нескольких видов инвестиционных портфелей .

52. В зависимости от приоритетных целей инвестирования инвестиционные портфели классифицируются на:

-Портфель роста формируется в основном за счёт объектов инвестирования , обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала (при высоких уровнях риска).

-Портфель дохода формируется в основном за счёт объектов инвестирования , обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода (уровень риска также довольно высок).

-Консервативный портфель формируется в основном за счёт объектов инвестирования со средним (минимальным) уровнем риска (темпы роста дохода и капитала значительно ниже).

-Агрессивный портфель - портфель роста или дохода при максимальных значениях своих целевых показателей.

53. В зависимости от достигнутого соответствия целям инвестирования инвестиционные портфели классифицируются на:

 

По достигнутому соответствию целей инвестирования ;

Сбалансированный портфель характеризуется полной реализацией целей его формирования: отбором инвестиционных проектов, наиболее полно отвечающим этим целям .

Несбалансированный портфель характеризуется несоответствием состава его инвестиционных проектов, поставленным целям формирования портфеля .

Разбалансированный портфель (разновидность несбалансированного портфеля ) представляет собой ране оптимизированный портфель , уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности (например, изменение условий налогообложения) или внутренних факторов (например, задержки реализации некоторых инвестиционных проектов).

54. Этапы формирования и управления портфелем ценных бумаг:

-Определение инвестиционных целей.

-Проведение анализа ценных бумаг .

-Формирование портфеля .

-Ревизия портфеля .

-Оценка эффективности портфеля .

55. Выделяют следующие стратегии управления инвестиционным портфелем:

Активная и пассивная стратегии

56. К формам активного управления инвестиционным портфелем на базе постоянного обмена ценных бумаг через финансовый рынок относятся:

Существуют четыре основные формы активного управления, которые базируются на свопинге, что означает постоянные обмен, ротацию ценных бумаг через финансовый рынок.

1. Самая простая форма — это так называемый подбор чистого дохода, когда из-за временной рыночной неэффективности две идентичныеценные бумаги обмениваются по ценам, немного отличающимсяот номинала. В итоге реализуется ценная бумага с более низким доходом, а взамен приобретается инструмент с более высокой доходностью.

2. Подмена— прием, при котором обмениваются две похожие, но не идентичные ценные бумаги. Например, существует облигация металлургической компании, выпущенная на 10 лет с доходностью

12 %, и облигация фармацевтической компании сроком на девять лет с доходностью 12%. Первая облигация продается по цене, допустим, на 10 пунктов выше, чем вторая. В данной ситуации владельцы облигаций могут расценить возможным «свопировать» облигации металлургической компании, так как 10 пунктов добавочного дохода с продлением срока действия облигации на один год являются довольно существенной прибавкой.

3. Более сложной формой свопинга является сектор-своп, когда осуществляется перемещение ценных бумаг из разных секторов экономики, с различным сроком действия, доходом и т.п. В настоящее время появилось большое количество компаний, которые специально занимаются поиском «ненормальных» инструментов, показатели которых заметно отличаются от средних. При получении заключения, что факторы, вызывающие ненормальность, могут исчезнуть, указанные фирмы проводят с «ненормальными» ценными бумагами акты купли-продажи.

4. Операции, основанные на предвидении учетной ставки. Идея этой формы заключается в стремлении удлинить срок действия портфеля, когда ставки снижаются, и сократить срок действия, когда ставки растут. Чем больше срок действия портфеля, тем больше цена портфеля подвержена изменениям учетных ставок.

57. В рамках активного стиля управления портфелем обыкновенных акций выделяются стратегии:

- стратегию акций роста основана на ожидании того, что компании, прибыль которых растет более быстрыми темпами (выше" средних), со временем принесут больший (выше среднего) доход для инвесторов. Для таких акций , как правило, характерен высокий риск.

- стратегию недооцененных акций , заключающуюся в отборе акций с высоким дивидендным доходом или высоким отношением рыночной цены акции к ее балансовой стоимости, или низким отношением цена -- доход. Разновидностью данного подхода является формирование портфеля из акций непопулярных в данный момент времени секторов и отраслей;

- стратегию компании с низкой капитализацией. Акции небольших по размеру компаний часто приносят более высокий доход, поскольку те обладают большим потенциалом роста, хотя их акции и имеют более высокую степень риска;

- стратегию market timing -- выбор времени покупки и продажи ценных бумаг на основе анализа конъюнктуры рынка (покупать, когда цены низкие, и продавать, когда цены высокие). В использовании этой стратегии основная роль принадлежит техническому анализу.

58. Стратегии активного управления, используемые в отношении портфеля облигаций:

стратегия «Market timing».

— стратегия выбора сектора.

— стратегия принятия кредитного риска.

— стратегия иммунизации портфеля облигаций.

59. Стратегии пассивного управления портфелем акций:

Пассивное управление портфелем состоит в приобретении активов с целью держать их длительный период времени

60. К институциональным инвесторам относятся:

К институциональным инвесторам относятсяинвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы (банки).

61. Агрессивный инвестор - это:

ИНВЕСТОР АГРЕССИВНЫЙ — инвестор, готовый идти на риск ради получения высоких дивидендов.

62. Инвестирование, осуществляемое иностранными физическими и юридическими лицами, на территории РФ, регулируется:

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ » регулирует отношения, связанные с государственными гарантиями прав иностранных инвесторов при осуществлении ими инвестиций на территории Российской Федерации.

63. Экстенсивные инвестиции – это:

Инвестициипо характеру использования.
- инвестиции на расширение ( экстенсивные инвестиции ), направляемые на расширение производственного потенциала;

64. Под сроком окупаемости инвестиций понимается:

Срок окупаемости инвестиций (РР)это период от начального момента инвестирования до момента окупаемости

65. Фьючерс – это:

Фьючерсный контракт ( фьючерс ) — это договор о фиксации условий покупки или продажи стандартного количества определенного товара в оговоренный срок в будущем, по цене, установленнойсегодня.

66. Инвестиционный пай – это:

Инвестиционный пай— это именная ценная бумага, которая удостоверяет долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

 

 

67. Диверсификация инвестиций- это:

Диверсификация(новолат.

diversificatio — изменение, разнообразие; от лат. diversus — разный и facere — делать) — расширение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта

68. Венчурный капитал- это:

Венчурный капитал — это капитал , используемый для осуществления прямых частных инвестиций, который обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства.

69. Портфель дохода – это:

Портфель высокого доходавключает высокодоходные ценные бумаги и ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентов по облигациям и дивидендов по акциям.

Портфель постоянного дохода- это портфель , который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.

Классификация инвестиционных портфелей по приоритетным целям инвестирования связана прежде всего с реализацией инвестиционной стратегии предприятия и в определенной степени с позициейее руководства в управлении инвестициями.

Портфель доходаориентирован на получение текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Он состоит в основном из объектов инвестирования, обеспечивающих получение дохода в текущем

периоде (акции, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигации и другие бумаги, отличительной чертой которых является выплата текущих доходов). ПОДШИВАЛЕНКО

Портфель дохода— инвестиционный портфель, сформированный исходя из приоритетности критерия максимизации текущего дохода.

70. Чистый доход – это:

Чистый доход - это выручка за вычетом материальных затрат и затрат на заработную плату. Хозрасчетный доход состоит из заработной платы и прибыли

71. Инвестиции – это вложения, которые:

Инвестиции — это вложения капитала субъекта во что-либо для увеличения впоследствии своих доходов

Больше капиталовложений

72. В производственную структуру капитальных вложений входят:

Производственная структура капитальных вложений:

· новое строительство;

· техническая переоснастка и реконструкция действующих основных средств;

· расширение действующих предприятий;

· расходы на отдельные объекты действующих предприятий.

73. В технологическую структуру капитальных вложений входят:

Технологическая структура капитальных вложений показывает, какая их часть была направлена на строительно-монтажные работы; на приобретение машин, оборудования, механизмов, дорогостоящих инструментов и инвентаря; на проектно-нзыскательскую деятельность.

74. Инвесторами признаются:

Инвесторы— это физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности.

Инвесторами могут быть юридические лица любой организационно-правовой формы. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

75. Инвестиции в производство – это:

Реальные (прямые) инвестиции — долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства — это вложение капитала частных фирм или государства в производство продукции и предполагает образование реального капитала (здания, сооружения, товарно-материальные запасы и др.).

76. Расчетный период при оценке эффективности инвестиционного проекта включает период:

Оценка эффективности инвестиционных проектов независимо от технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей осуществляется на основе единых принципов.

К ним относятся: рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) — от проведения предынвестиционных исследований до прекращения проекта

77. Если чистый дисконтированный доход при заданной норме дисконта больше нуля, то проект следует:

Если чистый дисконтированный доход больше нуля , проект является эффективным ( при данной норме дисконта ) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше чистый дисконтированный доход , тем эффективнее проект . При выборе проектов предпочтение отдавать тому проекту , у которого чистый дисконтированный доход больше . Если чистый дисконтированный доход равен нулю , то рентабельность проекта равна заданной норме дисконта ( коэффициенту эффективности инвестиций ).

78. Если индекс доходности меньше единицы, то проект следует:

Если индекс доходности меньше единицы , то проект следует :

-отвергнуть

79. К реальным инвестициям относятся:

К реальным инвестициям относятся вложения:

в основной капитал;

в материально-производственные запасы;

в нематериальные активы

80. Субъектами инвестиционной деятельности являются:

Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности , а также поставщики, юридические лица (бан ковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙДЕЯТЕЛЬНОСТИ могут быть физические или юридические лица, вт.ч. иност ранные, а также государства и международные организации.

 

81. Инвестиционная среда – это:

Инвестиционная среда – это совокупность экономических, политических, социальных, правовых, технологических и других условий, призванных способствовать эффективной трансформации сбережений в создании нового капитала

82. Инвестиционные риски в зависимости от их уровня подразделяются на:

По степени влияния на проект и предприятие, по степени обратимости последствий возникновения того или иного события можно выделить риски: допустимый (недополучение ожидаемой прибыли), критический (потеря расчетной выручки от реализации продукции), катастрофический (потеря вложенных инвестиций и реализации имущества).

83. От последствий инфляционного роста наиболее защищены инвестиции:

Варианты: Иностранные, финансовые, смешанные,реальныеhttp://www.need4stud.ru/files/#38