Оценка инвестиционного проекта

Для оценки инвестиционных проектов используется несколько методов:

Срок окупаемости;

Учетная норма прибыли;

Чистая текущая стоимость (NPV);

Внутренняя норма рентабельности (IRR);

Индекс прибыльности (IP).

1. Срок окупаемости – время, необходимое предприятию для возмещения его первоначальных инвестиций. Он определяется делением первоначальных инвестиций на притоки денежных средств:

PBP= = = 2.2 года.

2. Учетная норма прибыли оценивает рентабельность методом сравнения требуемых инвестиций с будущим годовым чистым доходом.

SRR= = 42%.

3. Чистая текущая стоимость – разница между текущей стоимостью будущих денежных потоков, полученных в результате реализации проекта, и стоимостью первоначальных инвестиций.

NPV= -

Для удобства расчета NPV строим следующую таблицу.

Таблица 10 .

Расчет составляющих NPV при r = 10%.

Период (n)	Дисконтирующий множитель	Инвестиции	Чистая денежная прибыль	Текущая стоимость инвестиций	Текущая стоимость денежного притока
	0.909 0.826 0.751 0.683 0.621	= -17100		-17100
(5)	0.621
Всего				-7474

=29547 грн.; I = 7474 грн.; NPV = 29547 – 7474 = 22073 грн.

Т.к. NPV>0, то данный проект следует принять.

4. Внутренняя норма доходности – ставка дисконта, при которой NPV = 0.

IRR показывает максимально допустимый уровень расходов, которые могут быть понесены при финансировании данного проекта, и при которых инвестиция еще не прибыльна, но уже и не убыточна (NPV = 0).

Для удобства расчета NPV строим таблицу.

Таблица 11.

Расчет NPV

По данным таблицы 11 строим график для нахождения значения IRR.

Рис.2 График нахождения внутренней нормы рентабельности.

Т.к. внутренняя норма доходности (IRR = 47.5%) больше, чем альтернативные затраты капитала, выраженные в формуле NPV в виде ставки дисконта (r = 10%), то проект следует принять.

5. Показатель рентабельности (индекс прибыльности) представляет собой отношение текущей стоимости будущих денежных потоков и первоначальных инвестиций.

PI= / , r = 10%.

=29547 грн.; = 7474 грн.; PI = = 3.95.

Вывод по разделу:Т.к. срок окупаемости приблизительно равен 2 годам, NPV=22073 грн. (что больше 0), а индекс прибыльности равен 3.95 (что больше 1), то данный проект следует принять по всем параметрам. Также учетная норма прибыли равна 42%, а IRR = 47.5%.

Определение цены контракта с учетом ИНКОТЕРМС и повторная оценка проекта

Сделка на приобретение и поставку данного оборудования заключается на условиях «СИФ» (Правила «Инкотермс» 2000 г.).