Характеристика российских фондовых индексов: описание и методы расчета

РЕФЕРАТ

по дисциплине «Финансовые рынки и институты»

Характеристика российских фондовых индексов, анализ их текущего состояния

Руководитель

доцент кафедры финансов

М.П.Болодурина

«___»________________20___г.

Иcполнитель

cтудентка группы 14Эк(ба)ФМ

А.К.Пороховник

«___»________________20___г.

Оренбург 2015

Содержание

Введение

Особенностью развития глобальной экономики в XX - начале XXI веков стало существенное возрастание роли фондового рынка, который приобретает ведущее значение в системе финансовых рынков. Существующий в настоящее время в России фондовый рынок является типичным крупным развивающимся рынком. Он характеризуется, с одной стороны, высокими темпами позитивных количественных и качественных изменений, с другой стороны - наличием многочисленных проблем, носящих комплексный характер и препятствующих более эффективному его развитию. Российский фондовый рынок уже начал выполнять макроэкономическую функцию трансформации сбережений в инвестиции для нашей страны. Все большее количество предприятий реального сектора начинает рассматривать его в качестве основного источника привлеченных ресурсов для финансирования инвестиций в основной капитал и поглощения конкурентов.

Объективные процессы глобализации мирового рынка капитала ставят вопрос о влиянии иностранных рынков капитала на национальный фондовый рынок России. Об актуальности такой постановки вопроса свидетельствует, например, большая доля иностранных партнеров в совокупном объеме привлечения инвестиций российскими компаниями и в совокупном объеме сделок с российскими акциями.

В России с ее интеграцией в мировые финансовые рынки, появлением иностранного капитала на национальном рынке и размещением российского капитала за рубежом возникает необходимость в оценке взаимосвязей российского и зарубежных рынков акций.

Говоря о компаниях биржевой инфраструктуры можно выделить две наиболее крупные фондовые биржи РТС и ММВБ, которые почти полностью охватывают биржевое обращение ценных бумаг в России. Каждая из этих структур имеет свой депозитарий, регистратор и клиринговую компанию для учета операций с ценными бумагами. По состоянию на начало 2008 года, на биржах группы РТС в котировальные списки всех уровней суммарно было включено 109 ценных бумаг 94 эмитентов По состоянию на 29 02 2008 капитализация рынка акций, торгуемых в РТС составила 1261 млрд долл США

Характеристика российских фондовых индексов: описание и методы расчета

Показатель фондового индекса является наиболее полной оценкой фондового рынка. Изменение курса акций различных компаний происходит, в основном, синхронно, поэтому представление о динамике цен на рынке можно получить на основе фондового индекса, рассчитываемого на основе относительно небольшого количества акций крупных и средних компаний, для которых характерна наиболее высокая торговая активность.

Основной функцией, возлагаемой на любой фондовый индекс его создателями, является адекватная количественная оценка состояния фондового рынка. Разнообразие задач, выполняемых фондовым индексом, обязывает его отвечать целой системе требований, простоте методики расчета, ликвидности применяемых в расчете ценных бумаг, достаточному запасу исторических данных.

Самые популярные фондовые индексы построены по формуле капитализационного взвешивания. Их основным параметром является количество ценных бумаг, находящихся в обращении. Чтобы приблизить структуру базы расчета фондового индекса к реальной структуре фондового рынка, можно в качестве весов ценной бумаги, входящей в базу расчета фондового индекса, использовать не весь объем, эмиссии ценных бумаг, а лишь ту его долю, которая свободно обращается на фондовом рынке.

Стабильность базы расчета фондового индекса - одно из условий его эффективного управления, поэтому методики расчета фондовых индексов предполагают достаточно редкие изменения в составе базы расчета индекса. Например, в России база расчета основных фондовых индексов пересматривается один раз в квартал или полугодие.

Для расчета большинства фондовых индексов цены акций берутся в национальных валютах.

Среди семейства российских фондовых индексов динамика индексов отличается незначительно, а ведущими считаются фондовые индексы РТС и ММВБ из-за наибольшего объема торгов на фондовых биржах РТС и ММВБ Незначительные различия в динамике индексов определяется методом расчета индекса и совокупностью ценных бумаг, входящих в индекс.

Вопрос о выборе формулы индекса фондового рынка решается, как правило, одним из следующих способов:

- индекс рассчитывается как отношение простых средних арифметических курсов акций (в англоязычной литературе такой тип индексов называется price-weighted -«взвешенный по ценам») К такому виду расчета относятся самые широко распространенные американские фондовые индексы - индексы Доу-Джонса,

- индекс рассчитывается как отношение простых средних геометрических курсов акций. Таковым, например, является, индекс Value Line Composite,

- индекс рассчитывается как отношение биржевых капитализаций (value-weighted -«взвешенный по стоимостному объему»). К этому виду относятся индексы Standard & Poors, САС 40 и др.

Фондовый индекс РТС.

Индекс РТС (RTSI, RTS Index) — фондовый индекс, основной индикатор фондового рынка России, расчёт которого начался 1 сентября 1995 года со 100 пунктов. В настоящее время рассчитывается Московской Биржей.

После объединения фондовых бирж РТС и ММВБ, индекс РТС стал одним из основных индексов Московской биржи наряду с индексом ММВБ. Рассчитываемый в долларах США индекс РТС имеет единую базу расчёта с рассчитываемым в рублях индексом ММВБ.

Расчёт Индекса РТС производится на основе 50 ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов (см. Приложение), виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленным в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ». Перечень эмитентов и их вес в индексе пересматривается раз в квартал.

Индекс РТС является единственным официальным индикатором Российской

Торговой системы. Индекс рассчитывается в начале каждого часа торговой сессии

РТС. Официальным индексом РТС на текущую дату является его значение на

Часов.

Расчёт индекса. Индекс на расчётное время ( ) рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации акций ( ), включённых в список для расчёта индекса, к суммарной рыночной капитализации этих же акций на начальную дату ( ), умноженное на значение индекса на начальную дату (

):

,

- сумма рыночных капитализаций акций на текущее время:

, где

- количество обыкновенных акций, выпущенных i-ым эмитентом на текущую дату;

- цена акции i-го эмитента на расчётное время,

N- число акций в списке, по которому рассчитывается индекс.

База расчета фондового индекса - это перечень ценных бумаг, учитываемых при его расчете. Принципы формирования базы расчета фондового индекса предполагают включение в нее наиболее ликвидных и репрезентативных ценных бумаг, завоевавших прочное положение на рынке.

Индекс Московской Межбанковской Валютной Биржи - это условная величина, которая отображает изменение во времени стоимости акций крупнейших компаний на рынке московской фондовой биржи, так называемых голубых фишек. фондовый индекс ММВБ рассчитывается в режиме реального времени (1 раз в секунду), во время торгов на бирже, т.е. в рабочие дни с понедельника по пятницу, с 10:00 до 18:45 по московскому времени. Пересмотр акций входящих в индекс происходит 1 раз в квартал. Краткое описание инструмента фондовый индекс ММВБ.

Рассмотрим простой пример. Некоторое время назад мы купили на 100$ некоторое количество акций компаний. Про прошествии времени стоимость акций некоторых компаний выросла, а акции других компаний, к сожалению, упали в цене. Мы проводим небольшой расчет и выясняем, что текущая стоимость ценных бумаг которыми мы владеем составляет 120$. Это и есть изменение индекса, таким образом можно сказать, что общий индекс наших ценных бумаг подрос на 20 пунктов.

Рассчитать значение индекса ММВБ можно и самому, но на бирже постоянно публикуются его значения. При реальном расчёте индекса Московской Межбанковской Валютной Биржи используется такие параметры как капитализация эмитента, её удельный вес, объём выпуска и некоторые другие параметры. Фондовый индекс ММВБ является важным показателем для предотвращения возникновения финансового кризиса на бирже. Он может использоваться для приостановки торгов на бирже в случае крупного падения или резкого повышения стоимости акций, тем самым предотвратив спекуляцию на рынке ценных бумаг. Биржевые инструменты Московской биржи.

В настоящее время в дополнение к биржевому индексу ММВБ рассчитывается композитный индекс ММВБ10, представляющий собой ценовой, не взвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, а также 8 отраслевых и 3 капитализационных индекса. Полный список индексов семейства ММВБ Отраслевые индексы представляют собой ценовые взвешенные по рыночной капитализации индексы наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению в ЗАО ”Фондовая биржа ММВБ” и включенных в базу расчета индекса Широкого рынка. Начальное значение индексов MICEX O&G, MICEX PWR, MICEX TLC, MICEX M&M, MICEX MNF, MICEX FNL и MICEX CGSсоставляет 1000 пунктов (на 30 декабря 2004 года). Начальное значение индекса MICEX CHM составляет 3500 пунктов (на 29 декабря 2006 года), для индекса MICEX TRN - 2500 (на 28 декабря 2007 года). Перечень отраслевых индексов ММВБ и их основные характеристики Отраслевые подиндексы индекса ММВБ. Отраслевые индексы пересчитываются в реальном времени при совершении в режиме основных торгов каждой сделки с акциями, включенными в базу расчета соответствующего индекса. Публикация значений индексов осуществляется с периодичностью один раз в 5 секунд, если произошло изменение значения соответствующего индекса. Пересмотр состава баз расчета отраслевых индексов осуществляется один раз в квартал. Отраслевые индексы рассчитываются и публикуются Московской биржей в реальном времени. Валютой расчёта индекса является рубль Российской Федерации. Пересмотр состава базы расчёта индекса осуществляется один раз в квартал.