Прогноз финансовых результатов реализации проектов
Содержание. Введение. 3 Расчетная часть. 3 1. Прогноз финансовых результатов реализации проектов. 3 2. Оценка эффективности реализации инвестиционных проектов. 3 3. Оценка финансовой устойчивости. 3 4. Сравнительная оценка эффективности инвестиционных проектов. 3 Заключение. 3 Список литературы.. 3 Приложение 1. 3 Приложение 2. 3
Введение. Инвестиции (от лат. investire — облачать) — вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. В рыночной экономике получение прибыли является движущим мотивом инвестиционной деятельности. Данная цель опосредуется производством конкретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на рынке; без этого инвестиции окажутся бесполезными. Побудительный мотив усиливается, если сокращаются налоги, в том числе на прибыль, и в особенности, если законодательно закреплено право собственности. Эту прибыль целесообразно рефинансировать, т. е. направлять ее в определенном объеме на развитие производства. В рыночных условиях хозяйствования оценка целесообразности инвестиций приобретает важное значение для всех субъектов предпринимательской деятельности. Эффективность инвестиционного процесса связана с оценкой и выбором наиболее привлекательных инвестиционных проектов из ряда альтернативных, которые обеспечивали бы в будущем максимальную прибыль. В реальных условиях хозяйствования инвестору приходится решать множество вопросов инвестиционного характера связанных, на пример, с разделом ограниченных инвестиционных ресурсов, оценкой инвестиционных проектов как с одинаковым, так и разным сроком реализации. Все большее значение в наше время приобретает инвестиционный рынок, где уже есть в наличии множество инвестиционных проектов и количество их безостановочно растет. Все предстают перед инвестором как коммерческие предложения, которые он должен рассмотреть и принять решение относительно выбора и финансирования наиболее привлекательных проектов. Цель данной работы – выбрать наилучший проект из двух предложенных. Задачи: - провести прогноз финансовых результатов; - оценить эффективность реализации инвестиционных проектов; - оценить финансовую устойчивость проектов; - сравнить оценку эффективности инвестиционных проектов.
Расчетная часть. Прогноз финансовых результатов реализации проектов.
Предприятие рассматривает 2 альтернативных инвестиционных проекта по организации производства различных видов товаров. Для осуществления первого проекта предприятию требуются первоначальные инвестиции в размере А1 тыс.руб. на приобретение технологического оборудования. Предприятие планирует достичь объема производства в размере В1 тыс. изделий в год. Цена одного изделия планируется в размере С1 руб. Прямые материальные затраты на единицу продукции составляют D1 руб. Для осуществления второго проекта предприятию требуются капиталовложения в размере А2 тыс.руб. на приобретение оборудования. Предприятие планирует достичь объема производства в размере В2 тыс. изделий в год. Цена одного изделия планируется в размере С2 руб. Прямые материальные затраты на единицу продукции составляют D2 руб. Смета условно-постоянных расходов предприятия (с НДС) представлена в таблице 2.1 по проекту 1 и в таблице 2.2 по проекту 2.
Страховые сборы = (420+1040)*0,34 = 496тыс.руб. Амортизация основных средств = (3300 – 3300*18/118)*8/100 = 224 тыс.руб. Из них облагаемые НДС – аренда помещения, коммунальные расходы, электроэнергия, связь, реклама и маркетинг. Из них облагаемые НДС=880+45+53+90+34=1102 тыс. руб.
Для финансирования инвестиционного проекта предполагается привлечение кредита в размере 2500 тыс.руб. по ставке 20% годовых с ежегодной выплатой процентов и погашением основной суммы долга согласно графику погашения кредита (табл. 3.1 для 1 проекта и таблица 3.2 для 2 проекта). Оставшаяся сумма вносится за счет собственных средств.
Табл. 3.1. График погашения кредита (тыс. руб.)
В соответствии со статьей 269 Налогового кодекса РФ часть процентов по рублевому кредиту в пределах 1,8 ставки рефинансирования ЦБ РФ относится на затраты. Оставшаяся сумма процентов выплачивается из финансовых результатов предприятия (т.е. относится на прибыль). Ставка рефинансирования на 21.09.2011г. равна 8,25. Рассчитаем 2011 год. Уплата процентов = 2500*0,20 = 500 В т.ч. входящий в себестоимость = 2500*8,25*1,8/100 = 371 Всего платежей за счет прибыли = 2500*(20-8,25*1,8)/100+500 = 629 Аналогично рассчитываются остальные года. Табл. 3.2 График погашения кредита (тыс. руб.)
Предприятие платит следующие налоги: - НДС по ставке 18% - Налог на прибыль по ставке 20% - Налог на имущество по ставке 2% в год. НДС по капиталовложениям платится в первый год реализации проекта. Прямые материальные затраты облагаются НДС в полном объеме. В случае, когда сумма НДС, принимаемая к зачету, превышает сумму НДС в выручке, задолженность предприятию по НДС идет в зачет уплаты НДС в будущих периодах. На основные средства предприятия начисляется амортизация линейным методом. Норма амортизации – 8%. Распределение прибыли предприятия: Дивиденды начисляются по остаточному принципу (размер прибыли, служащий базой для начисления дивидендов, определяется как разность между чистой прибылью и прочими отчислениями и расходами из чистой прибыли). Норма дивидендов – 15%. Вся нераспределенная прибыль предприятия идет на увеличение собственного капитала. Составим план финансовых результатов по каждому проекту, прогноз денежных потоков и прогнозный баланс предприятия на 5 лет для расчёта денежных потоков и финансовых результатов предприятия в результате реализации проекта.
Табл. 4.1 Погашение НДС по 1 проекту (тыс. руб.)
Прогнозный баланс предприятия составляется на конец каждого периода. Рассчитаем на 2011 год НДС к выручке = Выручка / 1,18*0,18 Выручка = В1 * С1 = 180*75=13500 НДС к выручке = 13500/1,18*0,18 = 2059 тыс.руб. НДС к зачету = затраты, обл. НДС/1,18*0,18 Затраты, обл. НДС : D1*В1 = 40*180=7200 Постоянные расходы, обл. НДС =1102 Оборудование = 3300 НДС к зачету = (7200+1102+3300)*18/118= 1770тыс.руб. С 2012 – 2015 гг. в расчетах затрат, обл. НДС оборудование не учитываем. Табл. 4.2 Погашение НДС по 2 проекту (тыс. руб.)
Таблица 5.1 Финансовые результаты 1 проекта
Рассчитаем на 2011 год. Поступления от реализации = выручка =13500тыс.руб. Прямые материальные расходы = В1*D1 = 180*40=7200тыс.руб. Полные затраты на производство = прямые материальные расходы + постоянные затраты + проценты по кредиту, относимые на с/с = 7200+3282+371=10853тыс.руб. Всего затрат = полные затраты на производство + НДС =10853+290=11143 тыс.руб. Прибыль до уплаты налогов = поступления от реализации – всего затрат = 13500-11143=2357 тыс.руб. Найдем налог на имущество. Таблица 6.1
Рассчитаем на 2011 год: ОС на н.г. =3300-3300 *18/118 =2797 тыс.руб. ОС на к.г. = 2797 – 2797*0,12 = 2573 тыс.руб. ОС среднегодовая = (2797 + 2573)/2 = 2685 тыс.руб. Налог на имущество = 2685*20/100 = 54 тыс.руб. Для каждого последующего года ОС на н.г. будет равняться ОС на к.г. предыдущего года и остальные расчеты аналогичны с 2011 годом. Налог на прибыль = прибыль до уплаты налогов * 20% = 2357*0,2 = 471 тыс.руб. Чистая прибыль =прибыль до уплаты налогов –налог на имущество– налог на прибыль =2357-54-471=1832 тыс.руб. Выплачиваемые дивиденды = (чистая прибыль – расходы по обслуживанию долга) * 15% = (1832-629)*0,15=180тыс.руб. Нераспределенная прибыль = чистая прибыль - выплачиваемые дивиденды - расходы по обслуживанию долга =1832-180-629=1023 тыс.руб. В данном задании для упрощения расчетов подразумевается, что все поступления и выплаты денежных средств производятся немедленно, т.е. поступления денежных средств от реализации продукции за вычетом всех затрат на производство и реализацию приравниваются к прибыли до налогообложения. Таблица 5.2 Финансовые результаты 2 проекта
Таблица 6.2
Табл. 7.1 Прогноз денежных потоков по 1 проекту
Рассчитаем на 2011 год. Приток денежных средств = Чистая прибыль + Амортизация + Кредит Приток денежных средств 2011 = 1832+224+2500=4556 Остаток на р/с на начало периода на 2011 год=А1-кредит=3300-2500=800 В последующие года Остаток на р/с счете на начало периода = Остаток на р/с счете на конец периода предыдущего года Чистая прибыль (см. Табл. 5.2) = 1832 Амортизация (см. Табл. 2.1) = 224 Кредит берется в 2011 году и равен 2500 тыс. руб. Отток денежных средств = Инвестиции в основные средства + Погашение долга + Уплата процентов за кредит + Дивиденды Отток денежных средств 2011 =3300+500+129+180 Инвестиции в основные средства = А1 = 3300 Погашение долга (см. Табл. 3.1)=500 Дивиденды (см. Табл. 5.1) = 180 Остаток на р/с счете на конец периода 2011= Остаток на р/с счете на начало периода + Приток денежных средств - Отток денежных средств Остаток на р/с счете на конец периода =800+4556-4109=1246
Табл. 7.2 Прогноз денежных потоков по 2 проекту
Табл. 8.1 Прогнозный баланс по 1 проекту
Основные средства 2011= А1- А1*18/118-Амортизация = 3300-3300*18/118-224=2573 В последующие года Основные средства = Основные средства предыдущего года – Амортизация Основные средства 2012= 2573-224=2349 Текущие активы = Всего активов – Основные средства Текущие активы 2011=5662-2573=1246 в т.ч. Денежные средства = Остаток на р/с на конец периода (см. Табл. 7.1) в т.ч. Денежные средства 2011= 1246 Собственный капитал = Остаток на р/с на начало периода (см. Табл.7.1) + Нераспределенная прибыль ( см Табл. 5.1) Собственный капитал 2011=800+1023=1823 В последующие года Собственный капитал = Собственный капитал предыдущего периода + Нераспределенная прибыль Собственный капитал 2012= 1823+642=2465 Заемные средства=Остаток кредита на конец периода (см. Табл. 3.1) Краткосрочные обязательства определяются руководством предприятия. Итого пассивов = Собственный капитал + Заемные средства + Краткосрочные обязательства Табл.8.2 Прогнозный баланс по 2 проекту
Популярное: Почему стероиды повышают давление?: Основных причин три... Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (2301)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |