Расчет кредитоспособности и банкротства по методикам Альдмана, Чессера и Бивера

Я выбрала несколько методик оценки кредитоспособности и банкротства, которые я считаю наиболее эффективными.

Для того, чтобы было проще производить расчеты по данным методикам составим агрегированный баланс предприятия на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Расчеты будут сделаны на конец отчетного периода, так как для расчета на начало периода не хватает данных.

Агрегат	Статья баланса	На конец периода
А1	Текущие оборотные активы в т.ч.
А2	Денежные средства
А3	Расчетные и прочие текущие активы из них	18991+13605 = 32596
А4	Расчеты с дебиторами
А5	Запасы
А6	Прочие текущие активы	1334+159=1493
А7	Основной капитал (внеоборотные активы)
А8	Иммобилизованные активы (ОС, НМА)	-
Б	Баланс (А1+А7+А8)
П1	Обязательства в т.ч.:
П2	Долгосрочная задолженность
П3	Кредиторская задолженность
П4	Прочие обязательства
П5	Собственный капитал в т.ч.:
П6	Уставной капитал
П7	Резервный капитал
П8	Прочие фонды
П9	Нераспределенная прибыль прошлых лет
П10	Нераспределенная прибыль отчетного года
Отчет о прибылях и убытках
	Выручка от реализации
	Себестоимость
	Отвлеченные из прибыли средства	997-398=599
	Прибыль (убыток) отчетного периода

Методика Альдмана.

Первой методикой оценки вероятности банкротства будет методика Альдмана. Вывод по ней делается на основе конечного полученного значения (Z-счет) со шкалой значений по данному коэффициенту:

· Z-счет < 1,8 – очень высокая вероятность банкротства;

· Z-счет = 1,8-2,7 – высокая вероятность банкротства;

· Z-счет = 2,71 – 2,9 – банкротство возможно;

· Z-счет ≥3 – очень низкая вероятность банкротства.

В первой главе была приведена формула Z-счета Альдмана, но я бы хотела провести этот расчет в виде для большей наглядности.

Показатель	Формула	Расчет по агрегатам.	Коэффициент значимости	Текущее значение
Р1	Чистые оборотные фонды/общие активы	(А1-П1)/Б	1,2	(36175-40328)/42251 = -0,0983
Р2	Резервы/общие активы	(А2+А5)/б	1,4	(2086+13605)/42251 = 0,3714
Р3	Валовая прибыль/общие активы	О4/Б	3,3	300/42251=0,0071
Р4	Собственный капитал/общая задолженность	П5/П1	0,6	1923/40328 = 0,0477
Р5	Выручка/общие активы	О1/Б	0,9	40716/42251 = 0,9637

 

Z-счет = 0,9 ∙ 0,9637 + 0,6 ∙ 0,0477 + 3,3 ∙ 0,0071 + 1,4 ∙ 0,3714 + 1,2 ∙ (-0,0983) = 0,8673 + 0,0286 + 0,02343 + 0,52 – 0,118 = 1,3213.

Так как значение Z-счета (1,3213) меньше 1,8, то существует очень высокая вероятность банкротства. При анализе баланса можно сделать вывод, что это обусловлено следующими факторами:

· Малая прибыль и высокая кредиторская задолженность.

· Малый собственный капитал.

Методика Бивера

При расчете по данной методике примем амортизацию равной нулю. Приведем расчеты в таблице для наглядности.

Показатель	Формула	Расчет по агрегатам	Благополучное пред-ие	За 5 лет до банкротства	За год до банк-ва	Текущее значение
Коэфф-т Бивера	(Чистая прибыль – Амортизация)/общие обязательства	(О4-Ам)/П1	0,4-0,45	0,17	-0,15	(300-0) / 40328 =0,0074
Рентабельность активов	(Чистая прибыль/Общие активы)100	О4/Б	6-8		-2,2	(300/42251)∙100 = 0,71
Финансовый рычаг (Левередж)	Общие обязательства/Общие активы	П1/Б	≥0,37	≥0,5	≥0,8	40328/ 42251 = 0,9545
Коэфф-т покрытия активов	(Собственный капитал-Внеоборотные активы)Общие активы	(П5-А7)/Б	0,4	≥0,3	0,06	(1923- 6076)/42251= -0,098
Коэффициент покрытия	Общие активы/Краткосрочные финансовые обязательства	А1/П3	≥3,2	≥2	≥1	36175/25309 = 1,4293

Вывод: предприятие неблагополучно:

· по коэффициенту Бивера банкротство наступит примерно через 2 года, так как -0,15<0,0074<0,17;

· по оценке рентабельности активов банкротство также наступит примерно через 2 года, так как -2,2<0,71<4;

· по коэффициенту покрытия активов банкротство должно наступить примерно в те же сроки, так как 0,06<0,098<0,3;

· по коэффициенту покрытия банкротство наступит менее, чем через год, так как 1,4>1;

· при оценке значения финансового рычага можно также сделать вывод, что банкротство наступит менее, чем через год, так как 0,9545>0,8.

Следовательно, кредит выдавать на следует.

Модель надзора над ссудами по Чессеру.

Показатель	Формула	Расчет по агрегатам	Коэффициент	Текущее значение
	Поправочный коэффициент	-2,04
Х1	Наиболее ликвидные активы/Общие активы	А2/Б	-5,24	2086/42251 =0,0494
Х2	Выручка/Ликвидные активы	О1/А2	0,005	40761/2086 = 19,54
Х3	Прибыль до налогообложения/Общие активы	О4/Б	-6,65	398/42251 =0,0094
Х4	Общая задолженность/Общие активы	П1/Б	4,4	40328/42251 = 0,9545
Х5	Основной капитал/Оборотный капитал	А7/А1	-0,07	6076/36175 = 0,168
Х6	Оборотные активы/Выручка от реализации	А1/О1	0,1	36175/40716 = 0,8885
Y	Интегрированный показатель			2,89153
P	Итоговый показатель (вероятность невыполнения условий кредитного договора)

 

Y = -2,04 + (-5,24 ∙Х1) + 0,005∙Х2 + (-6,65) ∙ Х3 + 4,4 ∙ Х4 + (-0,07) ∙ Х5 + 0,1 ∙ Х6 = - 0,2589 + 0,0976 – 0,06251 + 4,1998 – 0,01176 + 0,0889 – 2,04 = 2,89153.

Р = 1/ (1+ е^(-y)) = 1 / (1 + е^-2,89153) = 1 / 1, 0555 = 0,95[24]

Вывод: вероятность невыполнения условий кредиторского договора 95%.

Таким образом, делая вывод по представленным трем методикам , можно сказать, что предприятие неплатежеспособно, кредит выдавать не следует, так как с вероятностью 95% обязательства выполнены не будут.

Заключение

В курсовой работе был проведен финансовый анализ аспекта кредитоспособности предприятия с теоретической и практической стороны. Можно сказать, что цели работы были достигнуты, так как в первой главе подробно изложена финансовая сторона оценки кредитоспособности с точки зрения теории, а во второй главе сделан подробный анализ практической стороны вопроса.

Вцелом по курсовой работе можно сделать несколько выводов:

1) Необходимость проведения оценки кредитоспособности обуславливается тем, что банк, выдавая кредит предприятию, должен быть уверен в соблюдении условий договора. Предприятие заинтересовано в том, чтобы показатели и коэффициенты кредитоспособности соответствовали требованиям банка, так как кредит дает возможность предприятию модернизировать и расширять производство.

2) Существует система показателей, которые характеризуют кредитоспособность предприятия, а также методики проведения анализа кредитоспособности, которые выбираются банками индивидуально. Наиболее распространенные методики представлены в работе, в соответствии с ними рассчитаны показатели для ООО «Янтарь».

3) Анализ ликвидности баланса позволяет сделать выводы о том, что оборотных активов предприятия недостаточно для погашения обязательств и одновременного осуществления деятельности ни на конец ни на начало периода.

4) Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости свидетельствует о том, что:

· У предприятия существует дефицит оборотных средств в 28% и 11% соответственно на начало и конец анализируемого периода;

· ООО «Янтарь» имеет очень мало возможности маневрирования своими средствами;

· Организация находится в кризисном финансовом состоянии и на конец и на начало анализируемого периода.

5) По методике Альдмана значение Z-счета (1,3213) меньше 1,8, что свидетельствует о высокой вероятности банкротства. При анализе баланса можно сделать вывод, что это обусловлено следующими факторами: малая прибыль и высокая кредиторская задолженность, а также малый собственный капитал.

6) По методике Бивера предприятие неблагополучно, банкротство наступит примерно через 1-2 года.

7) По методике Чессера вероятность невыполнения условий кредиторского договора 95%.

Выводы свидетельствую о кризисном состоянии предприятия и его некредитоспособности.

Список литературы:

1. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ

2. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» от 24 мая 1994.

3. «Банковское дело», журнал №6, 2007

4. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика,2005

5. Ковалев В.В., Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: учеб-практ. пособие- М: Проспект, 2009

6. И.В. Ворошилова, И.В. Сурина: К вопросу о совершенствовании механизма оценки кредитоспособности заемщика, статья: 2007

7. Корпоративные финансы: В.В. Бочаров./ Санкт- Петербург: Питер, 2008.

8. Планирование на предприятии: учебное пособие/ К.В. Пивоваров. – 2-е издание . – М.: Дашков и К^о, 2005

9. Суходоев Д.В. Попова Т.Н. Финансы отраслевых предприятий: Учебно – методическое пособие. – Н.Новгород:, 2009

10. Теория организаций: учебное пособие/ Е.П.Третьякова – М.: Кнорус, 2009

11. Управление финансами ( Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА – М, 2004.

12. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие/ С.В. Галицкая. – М.: Эксмо - 2008

13.Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. 3 – е издание / В.Н. Незамайкин – М.: Эксмо, 2007

14. Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др., под ред. Н.В.Колчиной, - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007.

15. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 6-е издание , перераб. и доп.- М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К^о», 2006

16. Экономика предприятий: учебник для ВУЗов/ Слепнева Т.А., Ярин Е.В. – М.: ИНФРА-М, 2006

17. Экономика организаций (предприятий): учебник /И.В.Сергеев, И.И.Веретников; под ред. И.В.Сергеева. – 3-е издание., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2006

18. Экономика организаций: учеб./ Ю.Ф.Елизаров.- М.: Экзамен, 2006

8. Экономика предприятий : учебное пособие / Л.Е. Чечевицына, Е.В. Чечевицына - Изд. 9-е дополненное и переработанное. – Ростов н/Д: Феникс, 2008.

.

18. Экономика предприятий (организаций): учеб./под ред.И.В. Сергеева – 3-е изд. перераб. и доп. – ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006

 

 

[1] Экономика организаций: учеб./ Ю.Ф. Елизаров – М.: Экзамен, 2006

[2] Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др., под ред. Н.В.Колчиной, - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007.

[3] Управление финансами ( Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА – М, 2004.

[4] Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. 3 – е издание / В.Н. Незамайкин – М.: Эксмо, 2007

[5] Экономика предприятий (организаций): учеб./под ред.И.В. Сергеева – 3-е изд. перераб. и доп. – ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006

[6] Управление финансами ( Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА – М, 2004.

[7] Экономика организаций: учеб./ Ю.Ф.Елизаров.- М.: Экзамен, 2006

[8] Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие/ С.В. Галицкая. – М.: Эксмо - 2008

[9] Управление финансами ( Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА – М, 2004.

[10]Суходоев Д.В. Попова Т.Н. Финансы отраслевых предприятий: Учебно – методическое пособие. – Н.Новгород:, 2009

[11] Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 6-е издание , перераб. и доп.- М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К^о», 2006

[12] Экономика предприятий: учебник для ВУЗов/ Слепнева Т.А., Ярин Е.В. – М.: ИНФРА-М, 2006

[13] Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др., под ред. Н.В.Колчиной, - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007.

[14] Теория организаций: учебное пособие/ Е.П.Третьякова – М.: Кнорус, 2009

[15] Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика,2005

[16] Экономика предприятий : учебное пособие / Л.Е. Чечевицына, Е.В. Чечевицына - Изд. 9-е дополненное и переработанное. – Ростов н/Д: Феникс, 2008.

[17] Экономика организаций (предприятий): учебник /И.В.Сергеев, И.И.Веретников; под ред. И.В.Сергеева. – 3-е издание., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2006

[18] Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» от 24 мая 1994.

[19] Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ

[20] И.В. Ворошилова, И.В. Сурина: К вопросу о совершенствовании механизма оценки кредитоспособности заемщика, статья: 2007

[21] Корпоративные финансы: В.В. Бочаров./ Санкт- Петербург: Питер, 2008

[22] Планирование на предприятии: учебное пособие/ К.В. Пивоваров. – 2-е издание . – М.: Дашков и К^о, 2005

[23] Ковалев В.В., Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: учеб-практ. пособие- М: Проспект, 2009

 

[24] Журнал Банковское дело №6 2007