Анализ инвестиционных проектов
Анализ любого проекта принято разделять на качественный и количественный. Качественный или предварительный анализ инвестиционного проекта состоит из оценки финансового состояния учредителей проекта, т.е. тех, кто будет его реализовывать. Кроме того, должна быть реализована область деятельности, в которую вкладываются инвестиции, с точки зрения как конкурентоспособности учредителей, так и продукта проекта. Для этого анализируются такие результирующие показатели учредителей, как: · приведенная балансовая стоимость активов учредителей; · ликвидационная стоимость; · показатели ликвидности; · оборачиваемость запасов и основного капитала; · показатели рентабельности и др. При положительном результате качественного анализа учредителей проекта проводят анализ проекта с использованием количественных критериев. Задачей количественного анализа является оценка потока наличности от проекта, анализ влияния различных факторов на реализацию проекта, выявление рисков и расчет различных финансово-экономических показателей. В самом общем виде годовой поток наличности Wt , представляет собой разность между выручкой от реализации продукции Dt (и другими денежными поступлениями) в t-году, с одной стороны, и всеми видами затрат, с другой. Для каждого t-года поток наличности равен: для каждого где Kt – капитальные вложения; Ct - текущие расходы, в т.ч. затраты на эксплуатацию объекта, заработную плату, все виды налогов (без налога на прибыль), затраты на погашение кредита и уплату по нему процентов; Ot - прирост оборотных средств; At - амортизационные отчисления; Ht - ставка налога на прибыль; T - длительность жизненного цикла проекта. Нарастающая сумма потока наличности за весь расчетный период создания и эксплуатации (жизненный цикл) Т с учетом дисконтирования определяется по формуле
В первые годы жизненного цикла поток наличности является отрицательным – расходы превышают доходы. По мере завершения создания и развертывания реализации продукта проекта годовой отрицательный поток наличности убывает, а потом становится положительным. Проект окупается, когда становится положительной сумма потока наличности. Полученные результаты определения годового потока наличности анализируются с помощью системы количественных критериев: · чистый приведенный доход (NPV); · внутренняя норма доходности (IRR); · индекс доходности (PI); · период окупаемости (PP).
Популярное: Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... Почему стероиды повышают давление?: Основных причин три... Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (913)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |