Основные факторы, влияющие на инвестиционный процесс
Модель инвестиционного поведения предприятия характеризует лишь мотивационный механизм осуществления инвестиций отдельными субъектами хозяйствования. Эта мотивация существенно усиливается или сдерживается проявлением макроэкономических факторов, влияющих на инвестиционный процесс. Важнейшими из этих факторов являются: 1. Интенсивность процессов формирования сбережений в экономике страны.Инвестиции предприятия осуществляются как за счет собственных сбережений (собственного капитала, накапливаемого как инвестиционный ресурс), так и за счет сбережений других хозяйствующих субъектов. Привлечение предприятием заемного капитала для осуществления инвестиций во многом зависит от сформированного инвестиционного ресурсного потенциала в экономике страны в целом, который связан с распределением полученного в определенном периоде чистого дохода общества на потребление и накопление. Для того чтобы ускорить темпы сбережения (а соответственно и накопления капитала), необходимо сократить размеры текущего потребления чистого дохода. Увеличение размера сбережений в обществе приводит к возрастанию инвестиционного ресурсного потенциала в экономике страны и создает предпосылки роста инвестиционной активности отдельных субъектов хозяйствования. 2. Ставка процента и ее динамика.Ставка процента (наряду с нормой чистой инвестиционной прибыли) является важнейшим критериальным мотивом осуществления инвестиций предприятия. Она выступает ценой, которую предприятия должны платить, чтобы занять на финансовом рынке денежные инвестиционные ресурсы, необходимые для приобретения капитальных активов и других инвестиционных товаров. Только если ожидаемый уровень инвестиционной прибыли будет превышать ставку процента, инвестиции будут эффективными с экономических позиций. Если ожидаемый уровень чистой прибыли по различным инвестиционным проектам (инструментам) варьирует в широком диапазоне в зависимости от периода инвестирования, уровня риска и ликвидности и зависит от инвестиционного выбора самого предприятия, то ставка процента формируется на макроуровне, т.е. является для предприятия объективно заданной величиной. При неизмененной норме чистой инвестиционной прибыли инвестиционная активность предприятия будет зависеть от ставки процента на финансовом рынке, которая оказывает существенное влияние на объем спроса, предъявляемого на инвестиции со стороны хозяйствующих субъектов. С ростом ставки процента объем инвестиционного спроса со стороны хозяйствующих субъектов снижается и наоборот. 3. Технологический прогресс.Под этим термином понимается разработка новой и совершенствование имеющейся продукции, создание новой техники и новых производственных процессов. В системе макроэкономических факторов, определяющих инвестиционную активность предприятий, технологический прогресс играет весьма активную роль. Механизм воздействия технологического прогресса на инвестиционную активность предприятия определяется формированием более высокого уровня чистой инвестиционной прибыли в процессе реализации инновационных проектов. Особенностью проявления этого фактора является то, что он вызывает рост инвестиционной активности субъектов хозяйствования независимо от увеличения объема национального дохода, т.е. по отношению к последнему является автономным. Даже в условиях снижения объема национального дохода, технологический прогресс генерирует дополнительный инвестиционный спрос субъектов хозяйствования. При этом, чем выше уровень конкуренции на рынке, тем интенсивней формируется инвестиционный спрос под воздействием этого фактора. 4. Темпы инфляции.Инфляционные процессы в экономике отрицательно сказываются на динамике объема инвестиций в целом, в том числе на инвестиционной активности отдельных субъектов хозяйствования. Это негативное воздействие имеет ряд аспектов. Прежде всего, в условиях нарастания темпов инфляции снижается "склонность к сбережению", т.е. сокращается потенциал формирования ресурсной базы инвестиций. "Инфляционные ожидания", проявляемые в условиях нарастания темпов инфляции в стране, обычно интенсифицируют текущее потребление полученных доходов. И наоборот, ожидаемое снижение уровня цен (дефляционные процессы) побуждают домашние хозяйства и предприятия сокращать текущее потребление и увеличивать сбережения. Кроме того, нарастание темпов инфляции во все большей степени будет обесценивать номинальный размер ожидаемой чистой инвестиционной прибыли, что соответствующим образом негативно отразится на мотивации инвестиционной деятельности предприятий (особенно негативную роль этот Фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования). Наконец, в условиях нарастания темпов инфляции ощутимо обесценивается стоимость отдельных финансовых инструментов инвестирования предприятия, что приводит к потере инвестированного в них капитала. Вышеизложенные причины определяют снижение объема инвестиционного спроса отдельных субъектов хозяйствования в условиях инфляции. Следовательно, нарастание темпов инфляции снижает инвестиционную активность предприятий, в то время как дефляционные процессы способствуют ее росту. 5. Цикличность экономической динамики.Экономические циклы, характеризующиеся периодическим ростом и снижением деловой активности в стране, отражаются на объемах и результатах практически всех видов экономической деятельности, в том числе и на инвестиционном процессе. Инвестирование в условиях цикличности общеэкономической динамики само становится цикличным процессом, чутко реагирующим на процессы экспансии или сжатия экономики соответствующим изменением инвестиционной активности субъектов хозяйствования. Более того, показатель динамики инвестиций является одним из важнейших индикаторов той или иной стадии экономического цикла. В периоды роста экономики увеличивается объем инвестиционного спроса и соответственно возрастает уровень инвестиционной активности предприятий. При этом увеличение объемов инвестирования на стадии экономического роста поддерживается низким уровнем ставки процента на финансовом рынке, что способствует активному формированию доходов и сбережений. Одновременно с ростом сбережений или накапливаемого капитала проявляется тенденция к снижению предельной эффективности его использования в инвестиционном процессе, что соответственно снижает и склонность к сбережению. В периоды спада экономики стремление к росту сбережений будет вызывать снижение инвестиций. Это связано с тем, что в условиях депрессии, снижающей уровень доходов, рост сбережений будет сокращать объем потребления. Так как инвестиции в этих условиях не приведут к росту спроса на дополнительно произведенную продукцию потребительского назначения, рост сбережений в этих условиях будет способствовать формированию дезинвестиционных процессов. 6. Уровень развития инвестиционного рынка.Инвестиционная активность предприятия неразрывно связана с этим внешним фактором его инвестиционной деятельности. Объем спроса на инвестиционные товары (инструменты) являются важнейшим индикатором этой активности в сфере инвестиционной деятельности предприятия, а объем их предложения — одним из основных условий, обеспечивающих ее реализацию. Среди параметров функционирования инвестиционного рынка, играющих определяющую роль в формировании инвестиционной активности предприятий, следует, прежде всего, выделить уровень его сегментации, под которой понимается целенаправленное разделение его видов на отдельные сегменты, различающиеся характером обращающихся на нем инвестиционных инструментов. Важным параметром функционирования инвестиционного рынка является степень развития его инфраструктуры, которая способствует повышению эффективности осуществляемых операций его участников. В свою очередь, рост эффективности инвестиций является определяющим стимулом к наращению объемов инвестиционной деятельности. На современном этапе особенно широкого развития требует инфраструктура рынка финансовых инструментов инвестирования. Особую роль в обеспечении инвестиционной активности предприятий играет уровень конкурентности рынка, т.к. во-первых, только на конкурентном рынке достаточно объективно складывается показатель нормы чистой инвестиционной прибыли; во-вторых, только в условиях конкурентного рынка значительно активизируются автономные инвестиции предприятий, выступающие одним из эффективных инструментов их конкурентной борьбы; и, в-третьих, только в условиях конкуренции в полную силу работает механизм рыночной саморегуляции и беспрепятственно осуществляется взаимосвязь между инвестиционным и другими видами рынков, обеспечивающая повышение эффективности инвестиционной деятельности отдельных субъектов хозяйствования. 7. Инвестиционный климат страны.Под этим термином понимается система правовых, экономических, социальных, политических и других условий осуществления инвестиционной деятельности в конкретной стране, оказывающих существенное влияние на уровень доходности и риска инвестиций. Специфика этого важнейшего фактора инвестиционной активности предприятий заключается в том, что основные параметры инвестиционного климата регулируются государством с помощью правового и экономического механизма.
Тема 17. Формирование инвестиционной стратегии предприятия
Популярное: Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (1792)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |