Часть III. МАКРОЭКОНОМИКА

Глава 7. Деньги и денежное обращение

Ключевые понятия: деньги, денежная масса, ликвидность, денежные агрегаты, денежный рынок, предложение денег, спрос на деньги, финансовый рынок, монетарная политика, инфляция, кривая Филлипса, закон Оукена.

7.1. Сущность и функции денег

Причиной возникновения денег является развитие товарного производства. Стоимость одного товара обнаруживает себя в обмене на другой товар: один товар выражает свою стоимость относительно другого товара; второй, в свою очередь, выступает в роли эквивалента.

Деньги – всеобщий эквивалент, в роли которого исторически выступали драгоценные металлы. В деньгах разрешается противоречие товара –
потребительная стоимость совпадает со стоимостью как всеобщего эквивалента. В современной экономике деньги – все, что выполняет их функции (табл. 4).

Таблица 4

Функции денег

Деньги как всеобщий эквивалент	Современные деньги
Мера стоимости – денежное выражение стоимости товара	Мера стоимости – денежная единица, используемая для измерения и сравнения стоимостей товаров и услуг
Средство обращения – деньги выполняют роль посредника в обращении товаров Средство платежа – при обмене может существовать разрыв во времени между получением товара и платой за него	Средство обращения и платежа – деньги, используемые для покупки товаров и услуг, а также уплаты долгов
Средство образования сокровищ	Средство накопления – актив, сохраняемый после продажи товаров и услуг и обеспечивающий покупательную способность в будущем
Мировые деньги – обслуживают международную торговлю	––

 

В ХХ в. функции денег и роль золота в процессе обмена подверглись существенным изменениям. Повсеместно золото перестало выполнять все функции денег: нигде стоимость товара не измеряется в золоте, оно не является средством обращения и платежа и т. д. Расчеты в международных экономических отношениях осуществляются в национальных валютах. Таким образом, произошла демонетизация – прекращение выполнения золотом роли денег.

Западная экономическая теория едина в отрицании товарной природы современных денег. Деньги характеризуются двумя основными признаками: они абсолютно ликвидны и являются общепризнанным средством обмена.

Ликвидность – возможность использования активов в качестве средства платежа, и способность актива сохранять свою номинальную стоимость неизменной.

7.2. Рынок денег

Под наличными деньгами понимаются металлические монеты, банковские билеты (банкноты) и казначейские билеты. Монеты служат в качестве разменных денег, позволяют совершать любые мелкие покупки. Монеты в обращение вводит центральный банк.

Первоначально банкноты выпускались банками как векселя вместо обычных денег. Впоследствии они приобрели силу законного и единственного платежного средства с принудительно установленным государством
курсом, т. е. стали национальными деньгами. Их выпуск (эмиссию) осуществляет только центральный банк.

Казначейские билеты – бумажные деньги, выпускаемые непосредственно государственным казначейством – министерством финансов или
специальным государственным финансовым органом, ведающим кассовым
исполнением государственного бюджета.

Под безналичными деньгами понимаются записи на счетах в центральном банке и в его отделениях, вклады в коммерческих банках, кредитные
линии. К безналичным деньгам не относятся сберегательные и срочные
вклады. Безналичные деньги, в отличие от наличных, по существу не являются платежными средствами, но в любую минуту они могут превратиться в
наличные, гарантированные кредитными институтами. Функционирование
текущих счетов обеспечивается через чековое обращение. Чек – это переводной вексель, выставленный банку и оплачиваемый по предъявлению.

Денежная масса – совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в
национальной экономике, которыми располагают частные лица, институциональные собственники и государство.

Измерителями денежной массы служат денежные агрегаты – группы ликвидных активов. Денежную массу образуют четыре денежных
агрегата: М₀, М₁, М₂, и М₃ (рис. 43). На практике денежные агрегаты используют как ориентиры денежной политики государства, основным объектом
которой является агрегат М₂.

Денежный рынок – часть финансового рынка; он отражает спрос и предложение денег, а также формирование равновесной «цены» денег.

Под предложением денег (S_m) понимается общее количество денег в обращении, которое складывается из М₀, М₁, М₂, и М₃. Вид кривой предложения денег связан с типом проводимой монетарной политики, которая определяет тип зависимости предложения денег и процентной ставки (r).

Спрос на деньги (D_m) формируется (рис. 44) из спроса на деньги как средства обращения (деньги для сделок – D_m^t) и спроса на деньги как средства сохранения стоимости (деньги как активы – D_m^a). Общий спрос на деньги зависит от уровня номинального ВНП и процентной ставки. Спрос на деньги определяется величиной денежных запасов средств хозяйствующих субъектов.

Монетаристы считают, что спрос на деньги – это функция денежного дохода – их количество, необходимое для обращения, определяется массой и ценой реализуемых товаров (суммой цен товаров), а предложение денег устанавливается независимо от спроса на деньги, которая может быть выражена уравнением обмена Фишера:

MV=PY,

где М – денежная масса; V – скорость обращения денег; Р – уровень цен; Y – реальный национальный доход.

Если цены снижаются, то возникает избыточное предложение денег, что приводит к их обесценению.

Кейнсианцы считают, что спрос на деньги – это предпочтение ликвидности. Дж. Кейнс выдвинул три причины, побуждающие людей хранить наличные деньги:

· трансакционный мотив – хранение части богатства в форме ликвидных денежных активов для использования их в качестве средства платежа;

· мотив предосторожности – хранение денег для обеспечения будущего;

· спекулятивный мотив – хранение денег как альтернатива потерь при снижении ставки процента.

Взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке определяет положение равновесия – номинальную ставку процента при данном объеме денежной массы (рис. 45, r_e – равновесная ставка процента). При неизменном состоянии денежной массы кривая предложения денег будет вертикальной. Увеличение предложения денег S_m до S_m' cнижает процентные ставки до уровня r₁, что повышает количество денег в активах экономических агентов. Рост спроса на деньга до D_m'при фиксированном предложении S_m приводит к повышению ставки процента до r₂, что обеспечивает установление равновесия на рынке.

7.3. Банковская система

Современная банковская система представляет собой результат длительного исторического развития. Различают два типа банковской системы:

1) одноуровневую – существует либо один банк, либо много банков, но центральный банк не выделился среди них, характерна для неразвитых стран и стран с тоталитарным режимом;

2) двухуровневую – выделяется центральный банк, который осуществляет эмиссию, и коммерческие банки, характерна для развитых стран.

Центральный банк – банк, осуществляющий выпуск банкнот и являющийся центром кредитной системы. Основными функциями центрального банка являются:

· эмиссия банкнот и контроль денежного обращения;

· обеспечение ликвидности банковской системы (расчетный и резервный центр для коммерческих банков);

· управление государственным долгом и использование государственного бюджета;

· предоставление кредитов и выполнение расчетных операций для правительственных органов и коммерческих банков;

· хранение официальных золотовалютных резервов страны;

· определение основных целей денежно-кредитной и валютной политики и их реализация;

· осуществление операций с государственными ценными бумагами.

Коммерческие банки представляют собой частные и государственные банки, осуществляющие универсальные операции по формированию денежных капиталов, которые они получают в виде вкладов, кредитованию предприятий и финансовому обслуживанию клиентов. Операции коммерческих банков делят на четыре группы операций:

· пассивные операции – операции по привлечению средств;

· активные операции – операции по размещению средств;

· посреднические операции – банковские услуги для клиентов;

· доверительные операции – управление имуществом, ценными бумагами.

7.4. Финансовый рынок

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. Представляет собой совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов (рис. 46). Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь, денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки.

На учетном рынке обращаются краткосрочные ценные бумаги (казначейские и коммерческие векселя). Межбанковский рынок – часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой. Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Финансовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков, а также делить на национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой.

Взаимоотношения государства и финансового рынка многоплановы. Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать
общие правила функционирования рынка и осуществлять повседневный контроль за ним, проводить через рынок официальную денежно-кредитную
политику.

7.5. Монетарная политика: цели и инструменты

Монетарная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения, т. е. осуществление прямого воздействия на предложение денег и косвенного на спрос.

Основными инструментами монетарной политики являются:

· операции на открытом рынке – заключаются в регулировании предложения наличных денег (эмиссия или изъятие банкнот) и безналичных (продажа или покупка государственных ценных бумаг центральным банком у коммерческих банков);

· учетно-процентная (дисконтная) политика – состоит в регулировании процентных ставок, по которым коммерческие банки заимствуют резервы у центрального банка;

· установление норм обязательных резервов коммерческих банков.

Второстепенными инструментами монетарной политики являются:

· воздействие на фондовый рынок посредством установления предписанной законом маржи (минимального процента первоначального взноса, который должен сделать покупатель акции) с целью ограничения спекуляции;

· избирательный контроль за кредитом – регулирование объемов кредитования отдельных видов, таких как кредиты под залог биржевых ценных бумаг, потребительские ссуды, ипотечный кредит;

· рекомендации центрального банка по проведению политики коммерческими банками с целью регулирования риска и ликвидности банковских операций.

7.6. Инфляция и антиинфляционная политика

Инфляция – социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных секторах экономики. До недавнего времени инфляцию определяли как процесс переполнения каналов обращения денежной массой сверх потребности товарооборота, вызывающий обесценение денег и рост цен. Инфляция измеряется с помощью индекса цен i
(i=(p_t–p_t-1)/p_t) или дефлятора ВНП, который равен отношению объема производства в текущих ценах к объему производства в базисных ценах.

Основными причинами инфляции являются:

· несбалансированность государственных доходов и расходов;

· милитаризация экономики;

· появление институтов, заинтересованных в высоком уровне цен;

· рост открытости национальных экономик и расширение мирохозяйственных связей (увеличивает опасность импортируемой инфляции);

· отсутствие контроля за денежной массой и необоснованная эмиссия;

· политическая и социально-экономическая нестабильность.

Различают три основных типа инфляции: инфляцию спроса, инфляцию издержек, структурную инфляцию.

Инфляция издержек – рост цен под воздействием увеличения издержек производства, в том числе заработной платы, налогов, процентов и др. Основными причинами инфляции издержек выступают: олигополистическое ценообразование; финансовая политика государства; рост цен на сырье; действия профсоюзов, требующих повышения заработной платы.

Смещение кривой совокупного предложения (рис. 47) влево AS₁®AS₂ отражает увеличение издержек на единицу продукции, возрастание цен Р₁®Р₂ и сокращение объема реального ВНП Y₁®Y₂. Общее повышение цен приводит к снижению реальных доходов.

Инфляция спроса– нарушение равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением со стороны спроса, т. е. спрос на товары и услуги не может быть удовлетворен имеющимся предложением. Основными причинами инфляции спроса являются: расширение государственных заказов, увеличение спроса на средства производства в условиях полной загрузки мощностей, рост покупательной способности.

Если достигнута полная занятость, сдвиг кривой совокупного спроса вправо AD₁®AD₂ ведет к росту цен, поскольку производители не могут отреагировать повышением совокупного предложения на повышение совокупного спроса (рис. 48).

Структурная инфляция – повышение общего уровня цен, вызванное условиями формирования цен на некоторых рынках или в некоторых отраслях.

Различают следующие виды инфляции:

· по степени роста уровня цен:

- умеренную (ползучую) – уровень цен возрастает не более чем на 10 % в год, деньги не утрачивают покупательную способность;

- галопирующую – уровень цен возрастает от 20 до 200 % в год, в экономике наблюдается снижение покупательной способности денег и рост процентной ставки, деньги теряют функцию средства накопления;

- гиперинфляция – уровень цен возрастает более чем на 200 % в год, темп роста уровня цен опережает темпы роста денежной массы, национальная денежная единица утрачивает функции накопления и обращения;

· по форме проявления:

- открытый тип инфляции – в экономике наблюдается рост цен (к данному типу относятся указанные выше три вида инфляции);

- подавленная (скрытая) инфляция – рост цен может не наблюдаться, а обесценение денег выражается в дефицитах;

· по характеру роста цен и степени адаптации экономики:

- сбалансированную – умеренный рост цен, при котором экономические агенты легко адаптируются к инфляции, пропорции в экономике не изменяются;

- несбалансированную – в экономике наблюдаются различные темпы роста цен на различные товары, экономические агенты не в состоянии приспособиться к экономической ситуации;

· по степени подвижности:

- ожидаемую (инертную);

- неожидаемую (скачкообразную).

Выделяют также импортируемую инфляцию – воздействие внешнего повышения цен на ввозимые товары.

Небольшие темпы инфляции содействуют производству и экономическому росту в экономике. Высокие темпы инфляции приводят к обесценению налоговых поступлений, доходов и к перераспределению национального дохода, подрывают стимулы экономического роста и развития НТП, дезорганизуют хозяйство и затрудняют проведение эффективной макроэкономической политики, осложняют международные кредитные и валютные отношения. Кроме того, инфляция оказывает серьезное воздействие на занятость: уменьшение безработицы сопровождается ростом инфляции.

Взаимосвязь инфляции и безработицы графически отражается кривой Филлипса (рис. 49). Монетаристы считают, что кривая Филлипса отражает ситуацию только в коротком периоде. В длительном периоде, несмотря на высокий уровень заработной платы, инфляция продолжает нарастать – кривая Филлипса сдвигается вправо (см. рис. 49) – развивается стагфляция. Поэтому кривая Филлипса является абсолютно неэластичной к изменению цен при достижении полной занятости.

Влияние инфляции на экономику выражено и в законе Оукена: снижение инфляции на 1 % дает повышение безработицы на 2 % относительно естественного уровня, что приводит к снижению ВНП на 4–5 %.

Современная рыночная экономика является инфляционной по своему характеру, поэтому основная цель государства – проведение такой экономической политики, при которой темпы инфляции будут умеренными. В настоящее время сформировалось два варианта антиинфляционной политики:

1) использование рыночных регуляторов – политика либерализации, введение свободных цен при ограничении роста заработной платы, сокращение государственного сектора в экономике и проведение политики сбалансированного бюджета.

2) активное государственное вмешательство – замораживание роста цен и заработной платы, стимулирование предпринимательства и сбережений, снижение налогов, поддержка основных отраслей национальной экономики, регулирование внешней торговли.

Вопросы для самоконтроля

1. Что такое деньги? Каковы их основные функции в современной эконо-мике?

2. Какой денежный агрегат наилучшим образом отражает функцию денег как средства обращения?

3. Какова структура кредитной системы? Какие функции выполняют специализированные финансово-кредитные институты?

4. Какая связь, по мнению монетаристов, существует между денежной массой и уровнем цен?

5. В чем экономический смысл кривой Филлипса?

6. Какие меры должно предпринять государство, чтобы избежать стагнации?

 

 

Глава 8. Макроэкономические показатели и макроэкономическая динамика

Ключевые понятия: система национальных счетов, валовой внутренний продукт, национальный доход, шоки, циклы, кризис, депрессия, оживление, подъем, акселератор, экономический рост.

8.1. Система национальных счетов и ее значение

Система национальных счетов (СНС) – это комплекс взаимосвязанных статистических показателей, характеризующих экономическую динамику, т. е. наличие экономических ресурсов, с одной стороны, и их использование, с другой.

СНС позволяет в наглядной форме представить ВНП на всех стадиях его движения: производства, распределения, перераспределения и конечного потребления.

Основными показателями СНС являются: валовой национальный продукт, валовой внутренний продукт, чистый национальный продукт (ЧНП), национальный доход (НД), личный доход (ЛД) и располагаемый доход (РД).

Стандартная СНС разработана ООН и применяется с 1953 г. В России СНС применяется с 1988 г., что связано с необходимостью макроэкономического моделирования рыночных отношений и обеспечения международных сопоставлений данных.

СНС отражает идею общеэкономического равновесия в стране, когда наблюдается равенство наличных ресурсов и их использования, она сводит воедино всех агентов и операции (перемещение, создание и разрушение благ).

Важной характеристикой СНС является двойная запись, т. е. каждая операция имеет плательщика и получателя, поэтому каждая операция учитывается как ресурсы и как использование. Таким образом, все операции характеризуются в реальном и финансовом аспекте, а сводный материально-финансовый баланс представлен в виде системы корреспондентских счетов. Наряду с этим в СНС включены балансы трудовых ресурсов. В целом СНС представляет собой два уровня:

· сводные счета (ВНП, НД, финансирование капиталовложений, операции с другими странами);

· детализированные счета (межотраслевые связи, движение доходов, их распределение и конечное потребление).

Использование балансов СНС необходимо для проведения эффективной макроэкономической политики государства, экономического прогнозирования, а также международных сопоставлений национального дохода.

Валовой национальный продукт представляет собой рыночную стоимость товаров и услуг, созданных национальными производителями на территории страны и за ее пределами за определенный период.

Различают номинальный ВНП, рассчитанный по действующим ценам и реальный ВНП, рассчитанный по базовым ценам:

ВНП _ном.=ВНП _реал. · уровень цен.

Кроме того, различают потенциальный ВНП, который может быть достигнут при данной технологии, полной занятости и эффективном применении средств производства и действительный ВНП, фактически достигнутый.

Существует два подхода к измерению ВНП, в основе которых лежит принцип равенства денежных доходов и объема расходов (табл. 5). Метод потока товаров (расходов) – сумма денежных средств, которые были израсходованы на оплату товаров и услуг, произведенных в национальной экономике. Метод потока доходов – выявление всех факториальных доходов, получаемых владельцами факторов.

Таблица 5

Методы расчета ВНП

Поток товаров (расходов)	Поток доходов
Личные потребительские расходы	Заработная плата
Валовые частные внутренние инвестиции	Проценты и другие рентные платежи
Государственные закупки товаров и услуг	Прибыль
Чистый экспорт	Косвенные налоги
	Амортизационные платежи
ВНП	ВНП

 

Валовой внутренний продукт – это общая сумма рыночной стоимости конечных товаров и услуг, произведенных всеми производителями на территории данной страны за определенный период.

Чистый национальный продукт представляет собой разницу между ВНП и суммой амортизационных отчислений.

Национальный доход – это совокупный доход в рамках экономики определенного государства, получаемый владельцами факторов производства.

Личный доход представляет собой полученный доход, который является, в отличие от национального дохода, заработанным.

Располагаемый доход находится в личном распоряжении и представляет собой личный доход после уплаты индивидуальных налогов. Именно этот доход направляется на потребление и сбережение.

 

Взаимосвязь макроэкономических показателей может быть представлена следующими формулами:

ВНП – амортизация = ЧНП,

ЧНП – косвенные налоги = НД,

НД – взносы на социальное страхование – налоги на прибыль корпораций – нераспределенная прибыль корпораций + трансфертные платежи = ЛД,

ЛД – налоги на личный доход = РД.

8.2. Внешние факторы текущей экономической
активности

В макроэкономическом кругообороте выделяют движение реальных благ, характеризующих сферу производства и потребления, и финансовых благ, характеризующих процессы обращения (оплата благ, выплата ренты, уплата налогов, выплата трансфертов и др.). Все кругообороты характеризуются сбалансированностью и равновесностью. Это означает, что в течение определенного периода времени произведенные блага полностью потребляются или сберегаются (сбалансированность), при этом кругооборот может быть равновесным или неравновесным.

Равновесное состояние может быть нарушено внешними событиями, препятствующими приближению к равновесию или выводящими из него. В современной экономической теории они получили название шоки (флуктуации, способствующие колебаниям и влияющие на рост) – резкие изменения, приводящие к отклонению объема производства и занятости от уровня потенциального. Причины шоков в экономической жизни носят природный, социальный и экономический характер. Источники изменений можно разделить на международные и внутристрановые.

К международным источникам макроэкономической динамики
относятся:

· изменения внешних ценовых параметров, например ссудного
процента;

· изменения экономической активности в других странах (шоки экспорта, импорта, валютных курсов, изменения пото­ков капиталов);

· ценовые шоки (резкие повышения цен).

Внутристрановые факторы флуктуации можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся:

1) демографические,связанные с рождаемостью и смертностью, имеют долгосрочный характер и влияние;

2) природно-экологические погодные факторы, действующие как краткосрочно, так и долгосрочно;

3) технологические – изменения в технологии.

К внутренним факторам относятся:

1) эмиссия корпоративных ценных бумаг – представляет собой механизм перераспределения части сбережений, свободных и целевых, от их собственников к наиболее эффективным на данный период пользователям. Следствием эмиссии является изменение курсов акций на рынке;

2) эмиссия государственных ценных бумаг – представляет собой механизм перераспределения части сбережений, свободных и целевых, от их собственников к государству с целью покрытия дефицита государственного бюджета. В данном случае государственные ценные бумаги выступают как фактор вытеснения реальных инвестиций в краткосрочном аспекте, поскольку государство устанавливает доходность выше сложившейся на фондовом рынке. В долгосрочном периоде эффект вытеснения переносится с частных сбережений на частное потребление, т. е. ведет к повышению налогов. Это означает, что эмиссия государственных ценных бумаг может изменить пропорции текущих финансовых потоков и запасов, но не влияет на дисконтированную ценность этих потоков и запасов;

3) эмиссия денег как источник флуктуации в финансовом кругообороте – имеет место при несоответствии предложения денег спросу на них. Последствия этого несоответствия зависят от того, являются выпускаемые деньги полноценными или символическими. Если деньги являются полноценными, то в качестве флуктуации выступает перераспределение запасов золота между государственной казной и остальными экономическими агентами. Эмиссия символических денег подавляет экономическую активность, может способствовать формированию инфляционных ожиданий.

8.3. Экономические циклы

В кругообороте благ нельзя исключить появления колебательных процессов, причиной которых могут быть сезонные колебания производства и потребления, технологические флуктуации. Следствием колебаний является цикличность, которую можно рассматривать как один из способов саморегулирования экономики. Все циклы имеют следующие характерные признаки:

· наличие колебаний уровня производства – смена увеличения производства (положительной динамики) спадом (отрицательной динамикой);

· периодичность, повторяемость колебаний;

· наличие в колебаниях повторяющейся единицы – цикла.

К одному циклу относится такая часть временной динамики производства, в которой движение экономики не повторяет себя. Повторение характерно для смежных колебаний.

Общим для любых циклов является наличие высшей и низшей точек, нисходящей и восходящей ветвей динамики производства (рис. 50). Минимальное значение настоящего цикла называют спадом (АВ – кризисное падение объемов производства), завершающимся точкой максимального спада – депрессия (точка В). Далее следует движение восходящей ветви к высшей точке цикла – пику (точки А, D). Эту часть цикла делят на оживление и подъем (ВС – оживление; CD – фаза подъема). Все фазы взаимосвязаны, но каждая выполняет свою функцию.

В фазе кризиса на экономику обрушивается общее перепроизводство продукции, не находящей спроса и сбыта, т. е. товарное предложение превышает платежеспособный спрос. Перепроизводство оборачивается кризисом сначала в сфере обращения – на фондовом рынке, в кредитно-денежной системе, в торговле, а затем в сфере производства. Кризис восстанавливает соотношение между объемом производимых товаров и денежным спросом при сниженном уровне производства.

Фаза депрессии характеризуется низким уровнем деловой активности, массовыми банкротствами, высокой безработицей и т.п. Постепенно фирмы приспосабливаются на рынке к уменьшившемуся доходу и спросу, происходит рост производительности труда, а значит, снижение издержек и цен. Это влечет приток инвестиций, порождая эффект мультипликатора. В фазе депрессии происходит перемена ценовых ожиданий с понижательной тенденции на стабильный уровень цен, соответствующий высокой ставке реального процента, однако учитывающий низкий уровень реальной заработной платы. Так формируются «точки роста» очередного цикла. Депрессия переходит в оживление.

Фаза оживленияхарактеризуется устойчивостью повышательной тенденции уровня производства, которая сопровождается оживлением спроса на потребительские товары, что способствует понижению процента и ведет к повышению реальных инвестиций. Объем произведенного продукта достигает уровня, соответствующего пику в предшествующем цикле. Это момент вхождения цикла в фазу подъема.На более высоком уровне повторяются процессы, характеризовавшие подъем предыдущего цикла.

В фазе подъема растут занятость, товарный спрос, норма процента, цены, расходы, сокращается безработица. Постепенно объемы производства опережают платежеспособный спрос, повышенный спрос на капитал при недостаточности финансовых сбережений ведет к росту процента, снижению инвестиций. Так закладывается основа для перехода к фазе кризиса.

Теория установила общую зависимость объема инвестиций от уровня ВНП. Увеличение массы инвестиционных товаров опирается на увеличение объема национального производства, в экономике наблюдается экономический рост. Когда чистые инвестиции отрицательны, в экономике наступает упадок производства. Таким образом, эффект акселерации состоит в следующем: увеличение доходов, потребления (к данному году) сопряжено с намного большим возрастанием инвестиций.

Акселератор– числовой множитель, показывающий, во сколько раз прирост годичного потребительского спроса увеличивает спрос на производственные инвестиции. При повышении темпов роста потребительского спроса положительная акселерация вызывает либо постоянный, либо неравномерный экономический рост. При снижении темпов роста потребительского спроса отрицательная акселерация ведет к колебаниям, спадам.

Сегодня в общественном воспроизводстве сплетается несколько параллельно осуществляющихся циклов, различных по структурированности и продолжительности. Наряду с короткими циклами Дж. Китчина, выделяют среднесрочные циклы К. Жуглара и С. Кузнеца и «длинные волны» Н. Д. Кондратьева. «Длинные волны» Н. Д. Кондратьева предлагают считать общим движением, в русле которого существуют циклы Дж. Китчина, К. Жуглара, С. Кузнеца.

Циклы Дж. Китчина – краткосрочные циклы, которые состоят в нарушениях и восстановлениях равновесия на потребительском рынке, их продолжительность 2–4 года.

Циклы К. Жугляра – среднесрочные циклы, которые связаны со сроками службы средств труда и периодичностью их обновления, их продолжительность 8–12 лет.

Циклы С. Кузнеца занимают промежуточное положение между «длинными волнами» и среднесрочными циклами. Их продолжительность примерно 20 лет.

«Длинные волны» – это изменения темпов роста вокруг долговременных тенденций. Фазами «длинных волн» являются восстановление, длинный подъем, большой кризис. Продолжительность «длинных волн» составляет
40–50 лет.

В реальном воспроизводстве совмещаются разные циклы. Эти совмещенные циклы и волны образуют тот экономический или деловой цикл, с которым повседневно имеют дело все субъекты экономики. Основным фактором формирования цикличности является определенность массовых ожиданий, ведущая к одинаковому поведению экономических агентов.

В современной экономике фазы цикла стали сопровождаться инфляцией, что связано с демонетизацией денежного обращения. Спад производства в условиях инфляции называют стагфляцией, что влияет на уровень цен и ссудный процент, а значит и на инвестиции. Современным циклам присущи структурные кризисы: энергетический, сырьевой, продовольственный, экологический.

На технический прогресс цикличность обновления активной части основного капитала оказывает противоречивое воздействие: с одной стороны, она способствует ускоренному исчезновению неконкурентоспособных технологий, с другой стороны, отсутствует устойчивость спроса на технологические нововведения.

Диагностика наличия периодических колебаний, циклов экономической активности является важной практической задачей государства. Экономическая антициклическая политика государств развивалась как антикризисная, которая сочетает в себе мероприятия фискальной и монетарной политики, меры прямого воздействия на пропорции воспроизводства.

Фискальная политика может быть либо поощрительной (экспансионистской) в период спада, либо сдерживающей (рестриктивной) в период подъема.

Экспансионистской монетарной политикой государства пользуются на нисходящей ветви цикла, рестриктивной – на восходящей. Среди достоинств антициклической монетарной политики выделяют ее гибкость, мобильность: ссудный процент может быть изменен немедленно. Считается, что монетарная политика особенно действенна по отношению