Метод критических значений

Метод критических значений, относящийся к данному подходу, базируется на нахождении тех значений риск-переменных (факторов) или параметров проекта, которые приводят расчетное значение соответствующего критерия эффективности проекта к критическому пределу. Он также может рассматриваться в качестве инструмента риск-анализа на том этапе его количественного подхода, когда в условиях прогнозируемой динамики изменения какого-нибудь фактора риска требуется, не проводя дополнительных расчетов, оценить степень близости критериального показателя виртуального проекта к его критическому пределу.

Финансовый анализ

Также оценить степень риска в рамках нормативного подхода представляется возможным с использованием методов финансового анализа. Анализ финансового состояния проводится на основе бухгалтерской отчетности. При этом необходимо обратить внимание как на структуру баланса в целом, так и на соотношение его отдельных статей.

Желательно также изучить динамику изменения данных бухгалтерской отчетности, используя для этого соответствующие документы за ряд последних отчетных дат.

Для анализа финансового состояния предприятия можно использовать следующие основные коэффициенты:

Показатели финансовой устойчивости.

1.1 Коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственного капитала и резервов к валюте баланса. Он должен быть ≥ 0,5.
Рост величины коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Чем выше значение данного коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

1.2 Коэффициент общей финансовой устойчивости предприятия рассчитывается как отношение общей задолженности к собственным средствам. Это значение должно быть ≤ 0,3. Для стран с развитой рыночной экономикой нормальным для предприятия считается значение этого коэффициента, не превышающее 0,5, финансовое положение предприятия не считают угрожающим, если величина этого коэффициента не превышает 1,0.

1.3 Коэффициент маневренности (мобильности) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств и показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Оптимальной для предприятия считается величина, равная 0,5.

Показатели ликвидности (кредитоспособности).

2.1 Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение быстрореализуемых активов к текущим пассивам. Он характеризует возможность предприятия мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Если величина этого коэффициента превышает 0.5, то это означает, что предприятие имеет высокую платежеспособность.

2.2 Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) рассчитывается как отношение суммы быстро и средне реализуемых активов к текущим пассивам и показывает платежеспособность предприятия в среднесрочной перспективе. Промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности в течение 12 месяцев после отчетной даты при своевременном проведении расчетов с дебиторами.

2.3 Общий коэффициент покрытия рассчитывается как отношение текущих активов к текущим пассивами и должен принимать значение ≥ 2.0 – 2.5, но не ниже 1,0 Общий коэффициент покрытия отражает предельно возможный уровень задолженности предприятия на каждый данный период времени, а также платежные возможности предприятия в случае необходимости продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Анализ потерь

Анализ потерь в рамках рассматриваемого нормативного подхода также может являться одним из методов оценки риска. В этом случае определяется некий нормальный, допустимый уровень потерь, присущий определенной сфере деятельности, изучается динамика фактических потерь различного вида, и на основании относительных отклонений фактического значения от нормального делается вывод о существующей степени риска.

Анализ эффективности

При используемом в данном исследовании понятии риска, целью предприятия может являться достижение определенных критериев и параметров эффективности. В качестве метода количественной оценки риска в рамках нормативного подхода предлагается использование анализа эффективности. Под эффективностью понимается соотношение показателей результатов и затрат на их осуществленияе. Эффект – разница между результатом и затратами. Например, эффективность использования финансовых ресурсов определяется в широком смысле соотношением их стоимости и приносимой прибыли.

Критерии эффективности рекомендуется разрабатывать, исходя из анализа источников риска, приведенных в п. 2.1, при этом в основу могут быть взяты как нормативные величины потерь, так и некие относительные показатели. Так, в качестве подобных критериев могут быть предложены:

· определенный удельный вес затрат на транспортировку сырья и прочих накладных расходов в его стоимости;

· наличие оптимальной величины запасов сырья и готовой продукции на складе;

· наличие положительного сальдо графика движения (бюджета) денежных средств;

· оптимальное соотношение договорных условий поставки сырья и отгрузки готовой продукции;

· производительность труда;

· фондоотдача;

· оборачиваемость оборотных средств;

· ликвидность, платежеспособность; финансовая устойчивость;

· рентабельность активов и основной деятельности;

· соотношение затрат на маркетинг и объемов сбыта;

· наличие положительной динамики охвата рынка и др.

Степень соответствия таким критериям и будет являться в данном случае количественной мерой риска.

Подводя итог сказанному, следует отметить, что для минимизации субъективности целесообразно использование комбинации изложенных выше методов с учетом специфики каждого конкретного проекта. При получении непротиворечивых результатов анализа рисков исследователь имеет право вынести окончательное суждение о рискованности объекта исследования