Источники пополнения оборотных средств. Показатели их использования.

Излишекоборотных средств означает, что часть капитала бездействует и не приносит дохода. Недостатокоборотных средств тормозит ход производственного процесса, замедляет скорость оборота средств и может привести к банкротству организации .

Структура источников оборотных средств оказывает влияние на цену капитала и уровень рентабельности производства.Оборотные средства формируются за счет собственных, заемных и дополнительно привлеченных средств.

1. Собственные : уставной капитал ; резервные фонды (капитал) ; фонды накопления ; целевое финансирование и поступления ; прочие фонды специального назначения ; нераспределенная прибыль .

2. Заемные : долгосрочные кредиты банков ; долгосрочные займы ; краткосрочные кредиты банков ; кредиты банков для работников ; краткосрочные займы ; коммерческие кредиты ; налоговый кредит, бюджетные займы и ссуды.

3. Дополнительно привлеченные : кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам ; задолженность по оплате труда работникам организации ; задолженность по социальному страхованию и обеспечению ; задолженность перед бюджетом по налогам перед дочерними и зависимыми обществами ; задолженность перед прочими кредиторами; фонды потребления ; резервы предстоящих расходов и платежей ; резервы по оплате сомнительных долгов, прочие краткосрочные обязательства, благотворительные и прочие поступления.

Собственные средства должны покрывать минимальную потребность организации в оборотном капитале. Они служат источником формирования нормируемых оборотных средств.Первоначальное формирование оборотных средств происходит в момент создания организации за счет вкладов учредителей. Это находит отражение в уставном капитале, который включает основные и оборотные средства, инвестированные в производство.В ходе функционирования организации уставной капитал может не изменяться в течение ряда лет, в то время как активы, включая оборотные средства, могут расти. Иначе говоря, размер оборотных средств меняется по сравнению с их первоначальной величиной.В действующих организациях собственные оборотные средства пополняются за счет неразделенной чистой прибыли, фондов накопления, целевого финансирования, резервного капитала, дополнительной эмиссии акций.В течении финансового года потребности организации в оборотных средствах не стабильны. Покрыть потребности только за счет собственных оборотных средств для большинства организаций представляется невозможным и они прибегают к заемным и дополнительно привлеченным источникам оборотных средств. Однако собственные источники, прежде всего, нераспределенная прибыль и фонды накопления, занимают ведущее место в пополнении оборотных средств.Кроме названных источников финансирования, организация использует прирост устойчивых пассивов. Устойчивые пассивы - это постоянная не снижающаяся часть кредиторской задолженности , которая находится в полном распоряжении организации, хотя эти средства не принадлежат ей. Поэтому устойчивые пассивы приравнивают к собственным источникам финансирования.

К устойчивым пассивам относят : минимальную задолженность по оплате труда работникам организации ; минимальную задолженность по социальному обеспечению и страхованию ; задолженность перед бюджетом по налогам ; минимальную задолженность по резерву предстоящих расходов и платежей; минимальную задолженность по авансам заказчиков; минимальную задолженность по поставкам .

На покрытие прироста норматива оборотных средств направляется не вся сумма устойчивых пассивов, а только его прирост в планируемом году, поскольку базовая сумма уже учтена в предыдущие годы.

Минимальная задолженность по заработной плате определяется по формуле :

М з = ( ФОТ / 90 ) * Д, где

Мз - минимальная задолженность по заработной плате , руб.;

ФОТ - фонд оплаты труда , руб.; Д - количество дней с начала месяца до дня выплаты средств.

Минимальная задолженность по социальному страхованию и социальному обеспечению определяется умножением установленных нормативов отчислений в фонд социальной защиты населения и в государственный фонд занятости на величину устойчивого пассива по заработной плате.

Если наличие собственных оборотных средств меньше, чем нормативная величина запасов и затрат, то разница показывает недостаток собственных оборотных средств. Хронический недостаток оказывает губительное влияние на состояние финансов организации. Поэтому она должна принять меры по восполнению недостатка собственных оборотных средств и изыскать источники финансирования.

К ним относят : чистую прибыль ; периодическую дооценкутоварно - материальных ценностей по решениям правительства Республики ; выпуск в обращение долговых ценных бумаг ; банковские кредиты ; бюджетные ссуды и займы ; налоговый кредит, представляющий временную отсрочку платежа.

Внеплановым источником привлечения средств в хозяйственный оборот организации является кредиторская задолженность в суммах, превышающих размер устойчивых пассивов.

Следует иметь ввиду, что образование кредиторской задолженности в пределах установленных сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. При нарушении сроков платежей организация использует в своем обороте средства других субъектов в ущерб их экономическим интересам. В то же время такая задолженность свидетельствует о нарушениях финансовой дисциплины, и финансовая служба организации должна принимать меры по ее сокращению.

К дополнительно привлекаемым источникам оборотных средств относят также фонды потребления и резерв предстоящих расходов и платежей. При недостатке других источников финансирования оборотных средств организации переносят выплаты за счет указанных фондов на боле поздние сроки, сокращают расходы по социальной поддержке работников и используют средства на хозяйственные нужды . Эффективность использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств зависит от множества факторов. Они могут быть и внутренними и внешними. Внешние факторы связаны : с общеэкономической ситуацией в республике : с налоговым законодательством ; условиями кредитования ; возможностями целевого финансирования из бюджета ; с ситуацией с неплатежами и др. К внутренним факторам относятся : возможности по созданию необходимых объемов запасов оборотных средств; политика руководства организации по их сохранности и пополнению ; эффективное их использование и др.

Эффективность использования оборотных средств характеризуют взаимосвязанные показатели :

- коэффициент оборачиваемости ( К о ) ;

- длительность одного оборота в днях ( О д ) ;

- коэффициент загрузки оборотных средств ( К з ).

Коэффициент оборачиваемости определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднему остатку оборотных средств по формуле:

К о = В / О с , где

К_о - коэффициент оборачиваемости; В - выручка (нетто) от реализации продукции работ, услуг за анализируемый период, руб. ;

О с- средний остаток оборотных средств , руб.

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, которые совершают оборотные средства за анализируемый период. По своей сути этот коэффициент является фондоотдачей оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости можно так же рассчитать делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях.

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует об эффективном использовании оборотных средств. Высокий коэффициент может подтверждать, что у организации есть хороший спрос на продукцию.

Однако возможны ситуации, когда рост этого показателя в динамике указывает на недостаток наличности. Недостаток наличности не позволяет организации вкладывать средства в запасы (сырье, материалы, незавершенное производство и готовая продукция).

Низкий коэффициент оборачиваемости может означать, что организация имеет слишком большие запасы или что оно завысило стоимость своих запасов.

В то же время низкий коэффициент оборачиваемости может свидетельствовать о необходимости поддерживать высокий уровень запасов для выполнения производственной программы. Это особенно актуально при высокой доле импортной составляющей в себестоимости изготавливаемой продукции.

С одной стороны, медленная оборачиваемость указывает на то, что значительные средства связываются в запасах. Но с другой стороны, в условиях инфляции накопление запасов, а не денежной наличности нередко оправдано и необходимо.

В этих противоречивых моментах должны уметь разбираться финансовые специалисты и аналитики организации и находить оптимальные границы денежных фондов.

Длительность одного оборота запасов в днях ( Од ) представляет собой соотношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневного объема реализации за анализируемый период. Расчет производится по формуле :

О д = Ос * Д / В , где

О д - оборачиваемость оборотных средств, дн. ; Ос - средний остаток оборотных средств в рублях ;Д - число дней анализируемого периода ( 360, 180, 90 ) ;В - выручка ( нетто ) от реализации продукции , работ, услуг за анализируемый период, в рублях .

Длительность одного оборота запасов в днях можно также найти путем деления числа дней в периоде на коэффициент оборачиваемости за тот же период.

Длительность одного оборота в днях показывает продолжительность прохождения оборотными средствами отдельных стадий производства и обращения .

Период времени требующийся для обращения всего оборотного капитала в денежные средства складывается из длительности одного оборота запасов в днях и срочности (длительности одного оборота) дебиторской задолженности

Длительность одного оборота дебиторской задолженности показывает за сколько дней не получена выручка от реализации. Считается , что если этот показатель превышает двухмесячный срок, то возможность взыскания дебиторской задолженности ухудшается и организации могут потребоваться дополнительные средства для финансирования большей дебиторской задолженности.

Для исчисления длительности одного оборота дебиторской задолженности можно использовать показатель объема продаж в отпускных ценах. В начале рассчитывается объем продаж за один день, а затем срочность дебиторской задолженности.

Коэффициент загрузки оборотных средств (К_з) показывает сумму оборотных средств, авансированных на один рубль реализации. По своей сути этот показатель представляет фондоемкость оборотных средств и рассчитывается как отношение среднего остатка оборотных средств к объему реализованной продукции за анализируемый период.

, где

К_з - коэффициент загрузки оборотных средств; Ос - средний остаток оборотных средств в р.; В - выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг руб.

Коэффициент загрузки оборотных средств- величина, обратная коэффициенту оборачиваемости.

По общему правилу, чем меньше величина коэффициента загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Показатели оборачиваемости в организациях планируются и анализируются. В целом показатели оборачиваемости оборотных средств сравнивают с показателями прошлого периода, а по нормируемым оборотным средствам - с показателями прошлого периода и с планом. Для расчета средней величины оборотных средств можно использовать формулы среднюю арифметическую и среднюю хронологическую.

Количественным результатом эффективности использования оборотных средств является их высвобождение из оборота или, напротив, дополнительное вовлечение в хозяйственный оборот.

Положительное значение имеет высвобождение средств так как их можно направить на различные цели. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

Под абсолютным высвобождением понимается снижение оборотных средств в текущем ( анализируемом ) периоде по сравнению с предшествующим ( базовым ) периодом при одновременном росте объема реализуемой продукции, работ, услуг.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда темпы роста объемов продаж опережают темпы роста оборотных средств.