Графическое представление операционного и финансового цикла.

Финансовый анализ деятельности условного предприятия

Введение

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Скорость оборачиваемости характеризуется:

· коэффициентом оборачиваемости – количество оборотов за год;

· оборачиваемостью – продолжительностью 1 оборота в днях.

Необходимая для анализа выборка данных представлена в таблице ниже:

 

Год	ЧД	ИБА	НОбК	СиМ	НЗП	ГП	Т	ВП	ДЗ	ДС	Пр	ОбК	КЗ	СК
2006	44201	4035	1762	410	9,5	17	1150,5	124	388	165,5	8,5	2273	457	3251
2007	62299	6275,5	3610	425	35	49	1350	160	443,5	198	5	2665,5	586	5260,5

 

где ЧД – чистый доход;

ИБ_А – итог баланса активов;

НОбК – необоротный капитал;

СиМ – сырье и материалы;

НЗП – незавершенное производство;

ГП – готовая продукция;

Т – товары;

ВП – векселя полученные;

ДЗ – дебиторская задолженность;

ДС – денежные средства;

Пр – прочие оборотные активы;

ОбК – оборотный капитал;

КЗ – кредиторская задолженность;

СК – собственный капитал.

Все данные в таблице являются среднегодовым значением.

Для комплексного анализа я буду рассчитывать все необходимые коэффициенты за 2006 и 2007 гг. Потом буду проводить сравнение длительности операционного и финансового циклов для выявления кардинальных различий, если они будут иметь место.

Анализ оборачиваемости за 2006 и 2007 гг.

1) Коэффициент оборачиваемости капитала (актива):

Г.

 

 

Данный коэффициент показывает, что за 1 год полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде чистого дохода, проходит почти 11 раз, а также то, что 10,95 денежных единиц чистого дохода принесла каждая денежная единица актива.

Г.

 

 

Данный коэффициент показывает, что за 1 год полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде чистого дохода, проходит почти 10 раз, а также то, что 9,93 денежных единиц чистого дохода принесла каждая денежная единица актива.

2) Оборачиваемость активов:

Г.

 

 

1 оборот капитала (актива) длится 33,33 дня.

Г.

 

1 оборот капитала (актива) длится 36,77 дня.

3) Коэффициент оборачиваемости основных средств (необоротного капитала):

Г.

 

 

Данный коэффициент показывает, что 25,09 денежных единиц чистого дохода приходится на каждую денежную единицу необоротного капитала, а также то, что за 1 год необоротный капитал делает 25 оборотов.

Г.

 

 

Данный коэффициент показывает, что 17,26 денежных единиц чистого дохода приходится на каждую денежную единицу необоротного капитала, а также то, что за 1 год необоротный капитал делает 17,26 оборотов.

4) Оборачиваемость необоротного капитала:

Г.

 

 

1 оборот необоротного капитала длится 14,55 дня.

Г.

 

1 оборот необоротного капитала длится 21,45 дня, что на 7 дней больше, чем в 2006 г., за счет увеличения НОбК в 2 раза.

5) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:

Г.

 

Г.

 

 

Сравнив значения этих двух коэффициентов можно сделать следующий вывод. Произошло замедление оборачиваемости оборотных средств, что привело к увеличению потребности в оборотных средствах, невозможности абсолютного или относительного высвобождения ОбК.

В результате замедления оборота больше требуется запасов сырья и материалов, заделов незавершенного производства, что хорошо видно из таблицы необходимых для анализа выборки данных, представленной на первой странице.

6) Оборачиваемость оборотного капитала:

Г.

 

1 оборот оборотного капитала длится 18,77 дня.

Г.

 

 

1 оборот оборотного капитала длится 15,62 дня, что на 3 дня меньше 2006 года.

Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из отдельных элементов или групп оборотных средств. Коэффициенты оборачиваемости и соответствующие им оборачиваемости всех этих элементов представлены в таблице ниже:

 

	2006		2007
	Коб	Об	Коб	Об
СиМ	107,81	3,39	146,59	2,49
НЗП	4652,74	0,08	1779,97	0,21
ГП	2600,06	0,14	1271,41	0,29
Т	38,42	9,50	46,15	7,91
ВП	356,46	1,02	389,37	0,94
ДЗ	113,92	3,20	140,47	2,60
ДС	267,08	1,37	314,64	1,16
Пр	5200,12	0,07	12459,80	0,03
∑	–	18,77	–	15,62

 

Как видим, сумма оборачиваемостей элементов равна общей оборачиваемости оборотного капитала за 2006 и 2007 года.

Снижение длительности в днях 1 оборота за год оборотного капитала достигнуто в основном за счет снижения длительности оборотов СиМ, Т, ВП, ДЗ, ДС и прочих оборотных активов.

7) Продолжительность операционного цикла:

Г.

 

Показывает, что необходимо почти 7 дней для производства, продажи и оплаты продукции предприятием.

Г.

 

 

Показывает, что необходимо 5,59 дней для производства, продажи и оплаты продукции предприятием. Как видим, длительность цикла уменьшилась более чем на 1 день в основном за счет увеличения почти в полтора раза чистого дохода.

8) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

Г.

 

Г.

 

 

Необходимо 96,72 оборотов для оплаты выставленных предприятию счетов в 2006 году и 106,31 – в 2007. Имеет место рост этого коэффициента, что говорит об увеличении скорости оплаты задолженности предприятием или о снижении покупок в кредит. Такая ситуация может сложиться, если предприятию перестали доверять в достаточной степени для того, чтобы выдавать коммерческие кредиты, но с другой стороны, предприятие за счет увеличения чистого дохода от продаж может вести политику погашению задолженности, увеличивая тем самым, свою ликвидность.

9) Оборачиваемость кредиторской задолженности:

Г.

 

 

1 оборот кредиторской задолженности длится 3,77 дня.

Г.

 

 

1 оборот кредиторской задолженности длится 3,43 дня.

10) Продолжительность финансового цикла:

Г.

 

 

В течение 3,04 дней денежные средства отвлечены из оборота.

Г.

 

 

В течение 2,16 дней денежные средства отвлечены из оборота.

Динамика изменения длительности операционного и финансового циклов за 2006–2007 гг. представлена в таблице:

 

Цикл	2006	2007	Δ
ОЦ	6,81	5,59	-0,18
ФЦ	3,04	2,16	-0,29

 

11) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

Г.

 

Г.

 

 

Налицо снижение коэффициента, что говорит о бездействии части собственного капитала и необходимости вложить в более эффективный проект.

Графическое представление операционного и финансового цикла.

 

  

Динамика всех коэффициентов и оборачиваемостей

Данные	2006 г.		2007 г.		ΔКоб	ΔОб
	Коб	Об	Коб	Об
ИТА	10,95	33,32	9,93	36,77	-0,09	0,10
НОбК	25,09	14,55	17,26	21,15	-0,31	0,45
СиМ	107,81	3,39	146,59	2,49	0,36	-0,26
НЗП	4652,74	0,08	1779,97	0,21	-0,62	1,61
ГП	2600,06	0,14	1271,41	0,29	-0,51	1,05
Т	38,42	9,50	46,15	7,91	0,20	-0,17
ВП	356,46	1,02	389,37	0,94	0,09	-0,08
ДЗ	113,92	3,20	140,47	2,60	0,23	-0,19
ДС	267,08	1,37	314,64	1,16	0,18	-0,15
Пр	5200,12	0,07	12459,80	0,03	1,40	-0,58
ОбК	19,45	18,77	23,37	15,62	0,20	-0,17
КЗ	96,72	3,77	106,31	3,43	0,10	-0,09
СК	13,60	26,85	11,84	30,82	-0,13	0,15

 

Как видим, снижение коэффициентов оборачиваемостей наблюдается только по итогам баланса по активам (в основном за счет снижения этого коэффициента необоротного капитала, незавершенного производства и готовой продукции), а также по коэффициенту оборачиваемости собственного капитала.

Говорит данная ситуация о том, что более рационально, по сравнению с предыдущим годом, используются активы предприятия, об эффективном использовании предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источника их привлечения.