Оценка экономической эффективности проекта

Для создания информационной базы оценки эффективности инвестиционного проекта рассчитываются поквартально финансовые результаты от реализации проекта (таблица 13)

 

Движение денежных средств

Таблица 13             

Движение денежных средств, руб.

Показатели	1 год				2 год				3 год
	1кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	5 кв.	6 кв.	7 кв.	8 кв.	9 кв.	10 кв.	11 кв.	12 кв.
Собственный капитал	566120	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
+ банковский кредит	400000	0	0	0
+ поступления из других источников	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- выплаты в погашение кредита	100000	100000	100000	100000	0	0	0	0	0	0	0	0
- выплаты процентов по кредитам	-25000	-18750	-12500	-6250	0	0	0	0	0	0	0	0
= Чистый денежный поток от финансовой деятельности (1)	841120	-118750	-112500	-106250	0	0	0	0	0	0	0	0
+ поступления от реализации активов	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- затраты на приобретение активов	-750520	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- затраты на пополнение оборотных средств	-215600	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
= Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (2)	-966120	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Выручка от продаж (без НДС)	1581361	2213906	2846450	3162723	3514136	3514136	3514136	3514136	3514136	3514136	3514136	3514136
- текущие затраты (без амортизационных отчислений)	-1676366	-2011212	-2413026	-2591610	-2569287	-2792518	-2792518	-2792518	-2792518	-2792518	-2792518	-2792518
- налоги, относимые на финансовые результаты	-12816	-15188	-17560	-18746	-18746	-18746	-18746	-18746	-18746	-18746	-18746	-18746
- налог на прибыль, сборы , платежи	30881	-39998	-94803	-127564	-217261	-163685	-163685	-163685	-163685	-163685	-163685	-163685
+ поступления от других видов деятельности	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
= чистый денежный поток от оперативной деятельности (3)	-76940	147509	321061	424802	708842	539187	539187	539187	539187	539187	539187	539187
Баланс наличности на начало периода (4)	0	-201940	28759	208561	318552	708842	539187	539187	539187	539187	539187	539187
Баланс наличности на конец периода	-201940	28759	208561	318552	708842	539187	539187	539187	539187	539187	539187	539187

 

Расчёт интегральных показателей эффективности

Проектных решений

Рассчитаем ЧДД для ставок сравнения от 0,1 до 1 на 3 года, расчётные данные занесём в таблицу 14.

Таблица 14   

Расчёт ЧДД на 3 года (с первого по двенадцатый квартал)

Е	ЧДД	ЧДД	ЧДД	ЧДД	ЧДД	ЧДД
(норма дисконта)	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	5 кв.	6 кв.
0,1	-183582	23768	156695	217576	440135	304357
0,3	-155338	17017	94930	111534	190912	111707
0,4	-144243	14673	76006	82922	131798	71610
0,6	-126212	11234	50918	48607	67600	32138
0,8	-112189	8876	35761	30345	37513	15853
1	-100970	7190	26070	19910	22151	8425
ЧДД	ЧДД	ЧДД	ЧДД	ЧДД	ЧДД	ЧДД
7 кв.	8 кв.	9 кв.	10 кв.	11 кв.	12 кв.	Итого
276688	251535	228668	207880	188982	171802	2284504
85928	66099	50845	39112	30086	23143	665974
51150	36536	26097	18641	13315	9510	388014
20086	12554	7846	4904	3065	1916	134656
8807	4893	2718	1510	839	466	35394
4212	2106	1053	527	263	132	-8931

Так как для данного проекта ставка сравнения Е = 0.3, то тогда нас будет интересовать ЧДД при этой ставке. Показателем эффективности проекта является соотношение ЧДД³0. Это условие выполняется и по данному показателю проект будет эффективен.

Следующим показателем эффективности является период окупаемости проекта. Его определяют следующим образом:

К – объем капиталообразующих инвестиций

Определим период окупаемости для ставок сравнения от 0,1 до 1 на период в 3 года, расчёты занесём в таблицу 15.

 

Таблица 15

Расчет периода окупаемости проекта

степень периода	1-2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
срок окупаемости проекта	1 год			2 год				3 год
E	1-2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
0,1	-159814	-3119	214457	654592	958949	1235637	1487172	1715840	1923720	2112702	2284504
0,25	-143146	-36363	94116	326390	467734	580810	671271	743639	801534	847850	884902
0,3	-138321	-43391	68143	259055	370761	456690	522788	573633	612745	642831	665974
0,4	-129570	-53564	29358	161156	232766	283916	320451	346548	365189	378503	388014
0,6	-114978	-64060	-15453	52148	84286	104372	116926	124772	129676	132741	134656
0,8	-103312	-67551	-37206	308	16160	24968	29860	32579	34089	34928	35394
1	-93780	-67710	-47800	-25649	-17224	-13012	-10906	-9853	-9326	-9063	-8931

 

   Результаты расчётов показали, что при ставке сравнения 0,3 - период окупаемости проекта будет больше трёх лет (см. Табл. 15). За планируемый период два года, доход (522788 руб.) по проекту не достигнет величины капитала образующих инвестиций (966120 руб.). Проект по данному показателю будет неэффективен, т.к. он не выдерживает темпов обесценивания денежных средств.

Рассчитаем следующий показатель – индекс доходности проекта.

Индекс доходности (И_д) характеризует превышение доходной части проекта над инвестиционной частью. Используется экспертами организаций – ссуда заемщиков (инвесторов) при принятии решения о кредитовании.

К - сумма капитала образующих инвестиций.

Таким образом, доходная часть оказалась меньше инвестиционной части.

Еще одним показателем является внутренняя норма доходности.

 Внутренняя норма доходности (ВНД). Последовательно увеличивая ставку сравнения Е (норму дисконта) при положительном значении ЧДД или уменьшая при отрицательном, можно подобрать такое значение Е (нормы дисконта) при которой ЧДД=0.

Величина ставки сравнения Е, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) обращается в ноль, называется внутренней нормой доходности (ВНД).

Этот показатель чаще всего используется потенциальными инвесторами и кредиторами при выборе альтернативных вариантов вложения денежных средств.

ВНД определяется решением следующего уравнения относительно неизвестной величины Е_вн = ВНД:

Внутреннюю норму доходности целесообразно определять графическим способом, отмечая на графике значения чистого дисконтированного дохода в точках, соответствующих определенным значениям Е. (см. рис.1) Как видно из графика ВНД=100% (т.е. это точка, в которой ЧДД=0) и в движении денежных средств отрицательного баланса не наблюдается.

Заключение

В процессе расчета курсового проекта я ознакомился с техникой написания бизнес-плана. Он состоит из плана производства, организационного плана, юридического плана, страхования рисков, финансового плана. В плане производства рассматривается все, что касается производства на предприятии, объемов производства, выбора оптовой цены, подсчета выручки предприятия. В организационном плане раскрывается кадровая политика предприятия. В юридическом плане – организационно-правовая форма предприятия. Затем в страховании рисков рассматриваются возможные риски, с которыми предприниматель может столкнуться в бизнесе и способы уменьшения их последствий.

Основным пунктом бизнес плана является финансовый план, в котором идет расчет себестоимости, определение прибыли, анализ эффективности проекта.

Что касается результатов, которые были достигнуты в процессе расчета курсового проекта, то здесь можно отметить следующие достоинства и недостатки:

Выбор оптовой цены оказался несколько невыгодным для бизнеса. Оптимальным вариантом оптовой цены является цена, выбранная ниже ставки цены верхнего придела оптовых цен. С этой целью необходимо снижение цены за счёт уменьшение переменных (или постоянных) затрат. Например, можно снизить заработную плату служащим фирмы или искать более выгодных поставщиков сырья и материалов, а также возможно необходимо повышать объемы производства, это в свою очередь невозможно при фиксированных начальных условиях.

В заключение можно сказать, что проект является неэффективным. Об эффективности проекта можно судить по оценкам эффективности. Потенциальным инвесторам и кредиторам этот проект будет не выгоден, поэтому деньги эффективней будет вложить в альтернативные источники дохода.