Финансовые институты развития

Государства могут отказываться от текущего потребления финансовых ресурсов и накапливают их в обособленных фондах.

Цели создания фондов:

- сглаживать колебания доходов и расходов бюджета

- дополнительное финансирование государственных расходов

- снижение финансовой нагрузки на будущее поколение

- финансовая «подушка безопасности» на случай кризиса

Источники формирования:

- доход от экспорта сырьевых товаров (нефть, газ)

- профицит государственного бюджета, обеспеченный положительным сальдо торгового баланса за счет экспорта несырьевых товаров

Эти фонды создаются государствами с 50-х гг. XX в и назывались Стабилизационный фонд, Фонд будущих поколений (ФБП)

С 2005 года используется термин «Суверенные фонды благосостояния»

Суверенные фонды благосостояния – это созданные центральным и региональным правительствами инвестиционные фонды, которые формируются за счет сверхпланового дохода бюджета от:

- экспорта невозобновляемых природных ресурсов

- несырьевого профицита бюджета

- части золотовалютных резервов

Эти фонды управляются и используются в целях обеспечения стабильности национальных экономик на определенном временном горизонте

Страны, обладающие крупнейшими Стабилизационными фондами:

1. Объединенные Арабские Эмираты – 957 млрд $

2. Сингапур – 453,2 млрд $

3. Саудовская Аравия – 433 млрд $

4. Норвегия – 301 млрд $

5. Кувей – 264 млрд $

6. Россия – 255 млрд $

7. Китай – 200 млрд $

8. Гонконг – Китай – 173 млрд $

9. Катар- 60 млрд $

10. Ливия – 50 млрд $

11. США – 43,7 млрд $

12. Казахстан – 38 млрд $

13. Ирландия – 30,8 млрд $

Роль суверенных фондов – оказание положительного влияния на финансовую систему, т.к. являются:

- долгосрочными инвесторами

- консервативными инвесторами

- поставщики ликвидности в период кризиса

Стабилизационный фонд РФ – это часть доходов Федерального бюджета, которые образуются за счет превышения фактической цены за нефть над базовой. Базовая цена принимается и утверждается в Годовом бюджете. Этот фонд учитывается и управляется отдельно от Фед бюджета.

Фонд имеет строго целевое назначение:

- на финансирование дефицита Федерального бюджета, при снижение цены ниже базовой

- на финансирование иных расходов, если накопленная сумма превышает 10% от планированного ВВП

Стабилизационный фонд начал формироваться в РФ 1 января 2004 года в целях снижения рисков, связанных с неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктурой и как инструмент стерилизации излишней денежной массы.

За 2004-2005 гг средства фонда размещены были в рублях, что привело к большим потерям ( инфляция съела (60 млрд руб). В 2005 году часть фонда была направлена на выплату внешнего долга и на покрытие дефицита Пенсионного фонда. Куда были потрачены средства:

- 3,3 млрд - на погашение внешнего долга перед МВФ

- 15 млрд $ - на погашение долга перед Парижским клубом

- 4,3 млрд $ - на погашение долга перед Внешэкономбанком

- 1 млрд $ - на покрытие дефицита Пенсионного фонда

С июля 2006 года было принято решение перевести средства фонда в иностранную валюту. В ЦБ были открыты счета, куда и переводилась валюта.

Структура валютного депозита:

59% - в ?; 33% - в $; 7% - в фунты

Также было принято решение размещать средства в иностранные ценные бумаги. Был принят перечень государств, в облигации которых можно было вкладывать: Австрия, Стран Бенелюкс, Финляндия Франция, Германия, Италия, Великобритания, США,Испания.

-в облигации центральных зарубежных банков не более 30 %

- в облигации международных финансовых организаций не более 15%

- на депозиты в иностранные КБ

При этом эмитенты должны были иметь высший рейтинг, не имели права выкупать эти ценные бумаги и объем эмиссии не мог быть меньше 1 млрд $.

Стабилизационный фонд работал с 2004 по 2008 гг и выполнил все поставленные цели:

- обеспечил макроэкономическую стабильность в экономике

- снизил инфляционное давление на экономику

- сократил внешний долг

- на базе фонда разработана консервативная инвестиционная стратегия

- получен инвестиционный доход в размере 474 млрд руб

Резервный фонд: формирование, использование и управление

Первичный источник – средства стабилизационного фонда .

Объем начислений средств стабилизационного фонда исчисляется как 10% от прогнозируемого ВВП. Средства зачисляются на счета Резервного фонда на валютные депозиты.

(структура валютного депозита: 45% -$, 45% - ?, 10% - фунты)

Первоначальная сумма зачисления – 3 трлн руб

Засчет чего конкретно формируется:

- нефтегазовые доходы Федерального бюджета 10%

- доход от управления фондом (% от депозитного размещения, % от вложений в ценные бумаги)

Резервным фондом управляет Минфин совместно с ЦБ.

Задачи– обеспечение сохранности средств и стабильного уровня доходности .

Доходы от управления это % со счетов Цб и %поступающие от размещения в иностранной валюте.

Использование средств фонда:

- для обеспечения расходов бюджета в случае значительного паденияцен на углеводороды

- на досрочное погашение государственного внешнего долга

Использование в 2009 году:

Состояние на 1.01.09 – 4,27 трлн руб предполагается потратить:

- 2,75 трлн на покрытие дефицита бюджета

- 440 млрд руб – на нефтегазовый трансфер

Состояние на 1.05.09 – 3,551 трлн руб