Относительные показатели оценки финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового состояния наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей активов и источников их формирования. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. К таким коэффициентам относятся: коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансового риска, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и другие (таблица 2).    

Таблица 2 – Показатели финансовой устойчивости организации

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от кредиторов, защищенность прав инвесторов и собственников, а также платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде. Если значения коэффициентов соответствуют рекомендуемым экономическим нормативам, это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Чистые активы определяются как разность между активами и обязательствами, принимаемыми к расчету. Порядок расчета величины чистых активов определен:

– постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 27.06.2008 № 950 «О некоторых вопросах определения стоимости чистых активов»;

– Инструкцией о порядке расчета стоимости чистых активов, утвержденной постановлением Минфина Республики Беларусь от 11.06.2012 № 35.

Организации (кроме страховых организации и юридических лиц, осуществляющих профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам) определяют стоимость чистых активов на 1 января, на основании данных бухгалтерского баланса. Стоимость активов, принимаемых к расчету (А), и стоимость обязательств, принимаемых к расчету (О), рассчитывают по формулам:

А = ДА + КА, О = ДО + КО,

где ДА – долгосрочные активы; КА – краткосрочные активы;

ДО – долгосрочные обязательства; КО – краткосрочные обязательства.

Расчет стоимости чистых активов оформляют по установленной форме и приводят в качестве анализа показателей деятельности организации в примечаниях к бухгалтерской отчетности.

Чистые активы предприятия представляют собой итог раздела III бухгалтерского баланса «Собственный капитал», поэтому чистые активы должны превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост. Чистые активы меньше уставного капитала допустимы только в первый года работы вновь созданных предприятий. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов. Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о дальнейшем ее существовании.

Организация считается платежеспособной, если её общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Высшей формой устойчивости организации является её способность развиваться. Для этого организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособной.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР).

ЭФР = (1 - СНП) ´ ( ´× 100% - СРПК ´ 100%)´ ,

где П - прибыль  до налогообложения, ден. ед.;

СС - собственные средства, ден. ед.;

ЗС - заемные средства, ден. ед.;

СРПК - средняя расчетная ставка процентов по кредиту, доля ед.;

СНП - ставка налога на прибыль, доля ед.

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов.

Еще одной экономической категорией, используемой для характеристики финансовой устойчивости, является запас финансовой прочности, определяемый как превышение фактической выручки от реализации продукции над безубыточным объемом продаж.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает аналитику часть информации, необходимой для принятия решений о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.

 По результатам анализа разрабатываются рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия. Чтобы повысить финансовую устойчивость, надо:

• изменить структуру баланса в сторону увеличения доли собственного капитала (осуществить дополнительную эмиссию акций, продать часть неиспользуемых основных средств, чтобы рассчитаться с кредиторами и т.д.);

• выяснить причины увеличения материальных оборотных средств: производственных и товарных запасов, незавершенного производства;

 •обоснованно снизить уровень запасов и затрат.

Владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью. На практике для повышения финансовой устойчивости важнейшее значение имеют личные связи с кредиторами.