Некоторые практические замечания.

Когда мы анализируем вопросы, связанные с оценкой инвестиций, имеется целый ряд практических вопросов, о которых мы должны думать.

· Расходы. Мы должны принимать во внимание только те расходы, которые будут варьировать в зависимости от принятого в нашем решении анализа. Расходы, которые будут аналогичными вне зависимости от того, какое решение мы принимаем, должны игнорироваться. Например, непрямые расходы, которые возникают в равных количествах вне зависимости от того, сделали мы инвестиции, или нет, должны игнорироваться, даже, несмотря на то, что инвестиции не могут происходить без той инфраструктуры, на поддержание которой используются эти непрямые расходы. Аналогичным образом расходы в прошлом также должны игнорироваться, поскольку они не контролируются и не варьируют в зависимости от принятого решения.

· Альтернативные расходы. Альтернативные затраты возникают в результате того, что мы должны принять во внимание возможную пользу, от которой мы отказались. Например, когда мы рассматриваем вопрос о том, стоит ли использовать машину для производства нового продукта, важной альтернативной издержкой должна являться немедленная реализуемая цена машины.

· Налоги. Инвесторы заинтересованы в прибыли после налогов, которая генерируется организацией, и поэтому налоги являются важным вопросом при принятии решения об инвестициях. Прибыль от инвестиций будет подвергнута налогообложению и инвестирование может приводить к тому, что налоги будут снижены. Иными словами, налогообложение может оказать значительный эффект на потоки денег, которые идут в проекте, и неспособность принять во внимание налоги, на практике может привести к тому, что будет принято неправильное решение. Некоторые (если не все) методы налогообложения, связанные с нынешними доходами, будут выплачены позднее, обычно в следующий год. Таким образом, время прохождения потоков денег, связанных с налогами, необходимо принимать во внимание при подготовке отчета о потоках денег для проекта.

· Поток денег не равняется потоку прибыли. Мы уже видели, что для методов NPV, IRR и срока окупаемости инвестиционного проекта, для оценки инвестиций нас интересуют потоки денег, а не потоки прибыли. В проблеме, которая требует применения любого из этих методов, могут быть получены только детали прибыли для инвестиций и они должны корректироваться для того, чтобы получить потоки денег. Помните, что суммарные прибыли не денежных расходов (амортизации) – это аппроксимация потоков денег за данный период, и поэтому вы должны вернуться к этим цифрам. Когда данные выражаются в значениях прибыли, а не финансовых потоков, необходима корректировка на размер капитала. Некоторая корректировка, принимающая во внимание изменения в инвестициях, акциях и кредиторах также должна приниматься во внимание. Например, запуск нового продукта может привести к увеличению потребности в капитале. Эта потребность в дополнительном капитале должна быть принята во внимание при расчетах NPV, как часть начальных расходов. Однако дополнительный капитал может быть высвобожден в конце работы проекта. Этот возврат денег в конце проекта также должен приниматься во внимание в ваших расчетах.

· Допущения конца года. Во всех приведенных выше примерах мы полагали, что потоки денег возникают в конце соответствующего года. Это упрощенное допущение, которое используется для того, чтобы сделать расчеты более простыми. Однако вполне возможно рассчитывать потоки денег более точно. Допущение явно нереалистично, поскольку деньги должны выплачиваться сотрудникам еженедельно или ежемесячно, а потребители будут платить в течение месяца или двух после покупки продукта. Тем не менее, по всей вероятности, это не очень серьезное отклонение от истины. Мы должны, однако, понимать, что ничто в анализировавшихся методах не требуется, чтобы это допущение было сделано.

· Выплаты по процентам. Когда мы используем технику дисконтированных потоков денег, выплаты по процентам, которые должны быть сделаны при расчете потоков денег в этот период, не должны приниматься во внимание. Соответствующие значения это суммарная прибыль до выплаты процентов и амортизации. Фактор дисконтирования уже принимает во внимание стоимость финансирования, и поэтому если при расчетах потоков денег принимать во внимание выплаты по процентам, это привело бы к двойным подсчетам.

· Другие факторы. Принятие решений в инвестиционных проектах не должно рассматриваться в качестве механического упражнения. Результаты, полученные из определенных методов оценки инвестиций при принятии решений, являются лишь одним фактором. Могут быть и более широкие вопросы, связанные с тем, что мы должны принимать во внимание, вопросы, которые значительно сложнее можно выразить в численном виде. Например, региональная автобусная компания может рассматривать инвестиции в открытие новой автобусной линии, которой бы хотели пользоваться местные жители. Хотя расчеты NPV могут указать, что это инвестирование может привести к потерям, может случиться так, что отказ от инвестиций в открытие новой линии, приведет к проблемам по возобновлению лицензии данной компании. В такой ситуации, прежде чем будет принято окончательное решение, должны быть взвешены размеры возможной потери, полученные в результате всех расчетов, против возможности потери лицензии. Таким образом, факторы, которые очень сложно, или невозможно выразить количественно, могут, тем не менее, оказывать воздействие на экономические результаты. Надежность прогнозов и достоверность допущений, использующихся при расчетах, также играют серьезную роль при принятии окончательного решения. Мы часто можем видеть, что для информации, полученной из разных источников, могут применяться различные техники для того, чтобы принять во внимание риск и оценить чувствительность к любым неточностям, которые мы обнаруживаем.

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

Контрольный расчет предусматривает построение на основе исходных данных, представленных в операционных бюджетах, следующих форм прогнозной финансовой отчетности:

• прогнозный бюджет денежных средств;

• прогнозный отчет о прибылях и убытках;

• прогнозный баланс.

Экономическая ситуация:

На предприятии начата подготовка генерального бюджета на следующий прогнозный период - 1 год с поквартальной разбивкой. Прогнозные показатели функционирования предприятия представлены в табл. 1 (исходные данные для решения задачи).

 

Таблица 4.1 - Прогнозные показатели функционирования предприятия

Показатель	кварталы				Итого
	I	II	III	IV
1	2	3	4	5	6
Прогнозный объем реализации в натуральных единицах	800	800	800	800	3200
Прогнозная цена реализации единицы изделия	90	90	90	90
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации	70%
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в следующем квартале	30%
Процент от реализации следующего квартала для запаса на конец текущего квартала	10%
Запас готовой продукции на конец прогнозного периода в натуральных единицах	100
Величина потребности в материале на единицу изделия в натуральных единицах	4	4	4	4
Процент от количества материала, необходимого для производства в следующем квартале для запаса на конец текущего квартала	10%
Запас материала на конец прогнозного периода в натуральных единицах	320
Цена единицы материала	2		2	2	2
Процент квартальных закупок, оплачиваемых в квартале закупок	50%
Процент квартальных закупок, оплачиваемых в следующем квартале	50%
Величина прямых затрат труда на единицу изделия в часах	5		5	5	5
Стоимость прямых затрат труда (в час)	5		5	5	5
Переменная ставка накладных расходов	2		2	2	2
Общая величина прогнозных постоянных накладных расходов (включая амортизацию)	6000		6000	6000	6000
Величина амортизации	3250		3250	3250	3250
Переменные коммерческие и управленческие расходы на единицу продукции	4		4	4	4
Постоянные коммерческие и управленческие расходы постатейно:	12 750		9950	11 150	9950
Реклама	1100		1100	1100	1100
Страхование	2800
Заработная плата	8500		8500	8500	8500
Аренда	350		350	350	350
Налоги				1200
Величина денежных средств, необходимая для закупки оборудования	0		0	0	0
Величина кредитования
Годовая ставка процента за банковский кредит	20%
Ставка налогообложения прибыли	24%

 

Дополнительное внешнее финансирование может использоваться только в случае отрицательного значения величины денежных средств на конец прогнозного квартала. Дополнительной закупки оборудования не требуется. Состояние активов и пассивов предприятия на начало прогнозного периода представлено в виде баланса, статьи которого агрегированы (табл. 3.2).

 

Таблица 4.2 - Агрегированный баланс на начало прогнозного периода

Активы
Оборотные средства:
Денежные средства	5000
Дебиторская задолженность	15 000
Материальные запасы	474
Запасы готовой продукции	3268
Итого оборотных средств	23742
Основные средства:
Земля	50 000
Здания и оборудование	200 000
Накопленный износ	60 000
Итого основных средств	190 000
Итого активов	213 742
Пассивы
Краткосрочные и долгосрочные_обязательства:
Счета к оплате (кредиторская задолженность)	2700
Налог, подлежащий оплате"	4000
Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств	6700
Собственный капитал:
Обыкновенные акции	170 000
Нераспределенная прибыль	37 042
Итого собственного капитала	207 42
Итого пассивов	213 742

Этап I

Построение бюджета реализации (табл. 3)

Процесс бюджетирования начинается с составления бюджета реализации. Бюджет реализации - это операционный бюджет, в котором содержится информация о прогнозе объема реализации в натуральных показателях, ценах и ожидаемом объеме выручки от реализации готовой продукции.

Цель данного бюджета - расчет прогнозного объема реализации по предприятию. Исходя из стратегии развития предприятия, его производственных мощностей и прогнозов в отношении емкости рынка сбыта определяется количество потенциально реализуемой продукции в натуральных единицах. Прогнозные отпускные цены используются для оценки объема реализации в стоимостном выражении.

ü Прогнозный объем реализации в натуральных единицах -Х₁₁ - 800, Х₁₂ - 800, Х₁₃ - 800, Х₁₄ - 800.

ü Прогнозная цена реализации - Х₂₁ - 90, Х₂₂ - 90,Х₂₃ - 90, Х₂₄ - 90.

 

Таблица 4.3 - Бюджет реализации

№	Показатель	квартал				Итого
		I	II	III	IV
1	Прогнозируемый объем реализации в ед.	800	800	800	800	3200
2	Цена реализации ед.	90	90	90	90
3	Прогнозируемый объем реализации в ден. ед.	72 000	72 000	72 000	72 000	288 000

 

Этап II

Построение прогноза поступления денежных средств (табл. 4)

На основании бюджета реализации сроится прогноз поступления денежных средств, т.е. прогноз оплаты реализованной продукции. Прогноз поступления денежных средств рассчитывается поквартально, исходя из условий оплаты продукции. Реализованная продукция может быть оплачена следующими видами платежей: предоплата, оплата по факту получения продукции и продажа с временной отсрочкой платежа (кредит). При условии, что дебиторская задолженность на начало прогнозного периода будет оплачена в первом квартале, расчет поступления денежных средств в первом квартале осуществляется по формуле:

 

 

Расчет поступления денежных средств во втором и последующих кварталах определяется по формуле:

 

,

 

где Д - величина поступления денежных средств;

З_Д - дебиторская задолженность на начало прогнозного периода;

В - выручка от реализации товарной продукции;

k₁ - коэффициент инкассации, т.е. процент квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации;

k₂ - коэффициент инкассации, т.е. процент квартального объема реализации, оплачиваемый в следующем квартале.

ü Величина дебиторской задолженности на начало прогнозного периода переносится из формы баланса на начало прогнозного периода - Z₁₁.

ü Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации - Х₁₇ - 70%.

ü Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в следующем квартале - X₁₈ - 30%.

Таблица 4.4 - Прогноз поступления денежных средств

№	Показатели	квартал
		I	II	III	IV		Итого
1	2	3	4	5	6		7
1	Дебиторская задолженность на начало прогнозного периода	15 000					15000
2	Реализация I квартала	50 400	21600	72 000 000
3	Реализация II квартала	50 400	21600	72 000
4	Реализация III квартала	50 400	21600	72 000
5	Реализация IV квартала	50 400	50 400
6	Общие поступления денежных средств	65 400	72000	72 000				281 400
7	Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации	70
8	Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в следующем квартале	30

 

Этап III

Построение производственного бюджета (табл. 5)

Производственный бюджет - это программа, которая определяет номенклатуру и объем производства в прогнозном периоде. Цель построения данного бюджета - расчет прогнозного объема производства с учетом наличия производственных мощностей, исходя из результатов расчета бюджета реализации и целевого остатка произведенной, но нереализованной продукции (запасов готовой продукции).

Запас готовой продукции на конец прогнозного периода принято выражать в процентах относительно объема продаж следующего периода. Следовательно, запас готовой продукции в натуральных единицах на конец прогнозного периода рассчитывается следующим образом:

,

 

ГП - величина готовой продукции в натуральных единицах;

ЗГП - запас готовой продукции в натуральных единицах;

b - процент от реализации продукции следующего квартала для запаса на конец текущего квартала.

Ежеквартально необходимый общий объем производства готовой продукции в натуральных единицах определяется как планируемый объем реализации плюс желаемый запас продукции на конец периода минус запасы готовой продукции на начало периода:

 

ОГП_t = ЗГП_t+1 + ГП_t – ЗГП_t,

 

где ОГП - общий объем производства готовой продукции в натуральных единицах.

ü Процент от реализации следующего квартала для запаса на конец текущего квартала - Х₅₁ - 10%.

ü Запас готовой продукции на конец прогнозного периода - Х₆₁ - 100.

 

Таблица 4.5 - Производственный бюджет

№	Показатели	квартал				Итого
		I	II	III	IV
1	Запас готовой продукции на конец прогнозного периода	80	80	80	100	340
2	Общая потребность в изделиях	880	880	880	900	3540
3	Запас готовой продукции на начало прогнозного периода	76	80	80	80	316
4	Количество ед., подлежащих изготовлению	804	800	800	820	3224
5	Процент от продаж следующего квартала для запаса на конец текущего квартала	10
6	Запас готовой продукции на конец прогнозного периода	100

 

Этап IV

Построение бюджета прямых затрат на материалы (табл. 6)

Бюджет прямых затрат сырья и материалов - это количественное выражение планов относительно прямых затрат предприятия на приобретение основных видов сырья и материалов. Прямые затраты на сырье и материалы - это затраты на сырье и материалы, из которых производится конечный продукт. Бюджет составляется на основе данных об объеме производства, нормативах затрат сырья на единицу производимой продукции, целевых запасах сырья на начало и конец прогнозного периода, ценах на сырье и материалы. Цель построения бюджета состоит в определении потребности в сырье и материалах, объеме закупок и общей величины расходов на их приобретение. Данные формируются как в натуральных единицах, так и в денежном выражении.

Запас материала в натуральных единицах на конец прогнозного периода рассчитывается по формуле:

 

ЗM_t = M_t+l*m,

 

где ЗМ - запас материала на конец прогнозного периода в натуральных единицах;

М - количество материала, необходимого для производства ГП (в натуральных единицах);

m - процент от количества материала, необходимого для производства ГП в следующем квартале, для запаса на конец текущего квартала.

Объем закупок сырья и материалов, необходимых для производства продукции и обеспечения запаса, в натуральных единицах рассчитывается как объем использования плюс запасы на конец периода минус запасы на начало периода, т.е. по формуле:

 

ОМ_t = ЗМ_t+1 + М_t-ЗМ_t,

 

где ОМ - общая потребность в материале, необходимом для производства ОГП, в натуральных единицах.

ü Величина потребности в материале на единицу изделияв натуральных единицах - Х₁₁ - 4, Х₁₂ - 4, Х₁₃ - 4, Х₁₄ - 4.

ü Процент от количества материала, необходимого дляпроизводства в следующем квартале для запаса на конецтекущего квартала - Х₉₁ - 10%.

ü Запас материала на конец прогнозного периода -Х₁₀₁ - 320.

ü Цена единицы материала - Х₇₁ - 2, Х₇₂ - 2, Х₇₃ - 2, Х₇₄ - 2.

 

Таблица 4.6 - Бюджет прямых затрат на материалы

№	Показатели	квартал				Итого
		I	II	III	IV
1	2	3	4	5	6	7
1	Потребность в материале на ед. изделия	4	4	4	4
2	Потребность в материале на производство	3216	3200	3200	3280	12 896
3	Запас материала на конец прогнозного периода	320	320	328	320	320
4	Общая потребность в материале	3536	3520	3528	3600	13 216
5	Запас материала на начало прогнозного периода	237	320	320	328	237
6	Материалы, подлежащие закупке	3299	3200	3208	3272	12 979
7	Цена ед. товара	2	2	2	2	2
8	Стоимость закупок	6598	6400	6416	6544	25 958
9	Процент от количества материала, необходимого для производства в следующем квартале для запаса на конец текущего квартала	10
10	Запас материала на конец прогнозного периода	320

 

Этап V

Построение прогноза расходования денежных средств (табл. 7)

В дополнение к бюджету прямых затрат сырья и материалов составляется график оплаты приобретенных материалов с учетом сроков и порядка погашения кредиторской задолженности. Часть счетов, выставленных за сырье и материал, оплачивается в квартале закупок, т.е. по факту поставки, часть - в следующем квартале, т.е. сырье и материал приобретаются в кредит. Если кредиторская задолженность, которая существует на начало прогнозного периода, гасится в первом квартале, расчет величины денежных средств, необходимых для закупки материала в первом квартале прогнозного периода, производится по формуле:

 

РД_I= З_к + СОМ_I * n₁

 

Величина денежных средств, необходимых для закупки материала во втором и последующих кварталах, рассчитывается по следующей формуле:

 

РД _t = СОМ_t-1 * n₂ + СОМ_t * n₁

 

где РД - величина денежных средств, необходимая для оплаты материала;

СОМ - стоимость материала, необходимого для производства готовой продукции;

n₁ - процент квартальных закупок материала, оплачиваемых в текущем квартале;

n₂ - процент квартальных закупок материала, оплачиваемых в следующем квартале.

ü Величина кредиторской задолженности на начало прогнозного периода переносится из формы баланса на начало прогнозного периода (из баланса на конец периода, предшествующего прогнозному) - Z₁₁.

ü Процент квартальных закупок, оплачиваемых в квартале закупок - Х₇₁ - 50%.

ü Процент квартальных закупок оплачиваемых в следующем квартале - Х₈₁ - 50%.

 

Таблица 4.7 - Прогноз расходования денежных средств

№	Показатели	квартал				Итого
		I	II	III	IV
1	2	3	4	5	6	7
1	Кредиторская задолженность на начало прогнозного периода	2700				2700
2	Закупка материала в I квартале,	3299	3299			6598
3	Закупка материала во II квартале		3200	3200		6400
4	Закупка материала в III квартале			3208	3208	6416
5	Закупка материала в IV квартале				3272	3272
6	Итого выплат	5999	6499	6408	6480	25 386
7	Процент квартальных закупок, оплачиваемых в квартале закупок	50
8	Процент квартальных закупок, оплачиваемых в следующем квартале	50

Этап VI

Построение бюджета прямых затрат на оплату труда (табл. 8)

Бюджет прямых затрат на оплату труда - это количественное выражение плана относительно затрат предприятия на оплату труда производственного персонала. Цель данного бюджета - расчет в стоимостном выражении общих затрат на привлечение трудовых ресурсов, занятых непосредственно в производстве. Исходными данными для составления бюджета прямых затрат на оплату труда являются результаты расчета объемов производства. Алгоритм расчета зависит от многих факторов, в том числе от систем нормирования труда и оплаты работников. В частности, если установлены нормативы в часах на производство продукции или ее компонентов, а также тарифная ставка за час работы, то можно рассчитать прямые затраты труда по следующей формуле:

 

СЗТ_t=ПЗТ_t* ГП_t* сЗТ_t,

 

где СЗТ - общая стоимость прямых затрат труда на производство готовой продукции;

ПЗТ - прямые затраты труда в часах на единицу готовой

продукции;

сЗТ - стоимость прямых затрат труда в час..

ü Затраты труда на единицу изделия в часах - Х₁₁ - 5, Х₁₂ - 5, Х₁₃ - 5, Х₁₄ - 5.

ü Стоимость прямых затрат труда (в час) - Х₃₁ - 5, Х₃₂ - 5, Х₃₃ - 5,

Х₃₄ - 5.

Таблица 4.8 - Бюджет прямых затрат на оплату труда

№	Показатели	квартал				Итого
		I	II	III	IV
1	2	3	4	5	6	7
1	Прямые затраты труда в часах на ед.	5	5	5	5
2	Итого часов	4020	4000	4000	4100	16 120
3	Стоимость прямых затрат труда в час	5	5	5	5
4	Общая стоимость прямых затрат труда	20 100	20 000	20 000	20 500	80 600

 

Этап VII

Построение бюджета производственных накладных расходов (табл. 9)

Бюджет производственных накладных расходов - это количественное выражение планов относительно затрат, связанных с производством готовой продукции за исключением прямых затрат на материалы и оплату труда. Расчет ведется по статьям накладных расходов (амортизация, электроэнергия, прочие общецеховые расходы и т.п.). Производственные накладные расходы включают постоянную и переменную части. Постоянные накладные расходы планируются в зависимости от реальных потребностей производства. Переменные накладные расходы определяются на основе норматива, под которым понимается сумма затрат на единицу базового показателя. В качестве базового показателя часто используется показатель прямых затрат труда, измеряемый в часах на производство готовой продукции.

ü Переменная ставка накладных расходов - Х₁₁ - 2, Х₁₂ - 2, Х₁₃ - 2, Х₁₄ - 2.

ü Общая величина прогнозных постоянных накладных расходов (включая амортизацию) - Х₃₁ - 6000,Х₃₂ - 6000, Х₃₃ - 6000, Х₃₄ - 6000.

ü Величина амортизации - Х₄₁ - 3250, Х₄₂ - 3250, Х₄₃ - 3250, Х₄₄ 250.

Таблица 4.9 - Бюджет производственных накладных расходов

№	Показатели	квартал				Итого
		I	II	III	IV
1	2	3	4	5	6	7
1	Переменная ставка накладных расходов	2	2	2	2
2	Прогнозируемые переменные накладные расходы	8040	8000	8000	8200	32 240
3	Прогнозируемые постоянные накладные расходы, включая амортизацию	6000	6000	6000	6000	24000
4	Амортизация	3250	3250	3250	3250	13 000
5	Общие прогнозируемые накладные расходы, включая амортизацию	14 040	14 000	14 000	14 200	56 240
6	Выплаты денежных средств по накладным расходам	10 790	10 750	10 750	10 950	43 240

 

Этап VIII

Построение бюджета товарно-материальных запасов на конец прогнозного периода (табл. 10)

Бюджет товарно-материальных запасов отражает планируемые запасы сырья, материалов и готовой продукции. Бюджет подготавливается в стоимостном выражении. Исходными данными для формирования бюджета товарно-материальных запасов служат: целевые остатки запасов готовой продукции в натуральных единицах, сырья и материалов, данные о ценах за единицу сырья и материалов, а также о себестоимости готовой продукции. Целью построения бюджета является расчет переменной стоимости изготовления единицы готовой продукции.

ü Показатели данного бюджета переносятся из ранее сформированных бюджетов. Итоги рассчитываются автоматически.

Таблица 4.10 - Бюджет товарно-материальных запасов на конец прогнозного периода

Показатели	Единицы	Цена за единицу	Итого
1	2	3	4
Основные производственные материалы	320	2	640
Готовая продукция	100	43	4300
	Цена за единицу	Количество единиц	Итого
Основные производственные материалы	2	4	8
Затраты труда	5	5	25
Переменная ставка накладных расходов	2	5	10
Общая переменная стоимость изготовления			43

Этап IX

Построение бюджета коммерческих и управленческих расходов (табл. 11)

Бюджет управленческих и коммерческих расходов - это плановый документ, в котором отражаются расходы, непосредственно не связанные с производством продукции. Бюджет управленческих и коммерческих расходов позволяет рассчитать прогнозную оценку общезаводских накладных расходов. Большинство управленческих и коммерческих расходов носит постоянный характер, переменная часть планируется с помощью норматива, в котором роль базового показателя, как правило, отводится объему реализованной продукции. Постатейный состав расходов определяется отраслевой спецификой предприятия. В общем случае к постоянным коммерческим и управленческим расходам относятся:

1.Заработная плата;

2.Арендная плата;

3.Налоги;

4.Страховые премии;

5.Расходы на рекламу.

ü Переменные коммерческие и управленческие расходы на единицу продукции - Х - 4, Х₁₂ - 4, Х₁₃ - 4, Х₁₄ - 4.

ü Постоянные коммерческие и управленческие расходы постатейно:

a.Реклама – Х₄₁ - 1100, Х₄₂ - 1100, Х₄₃ - 1100, Х₄₄ - 1100 ;

b.Страхование - Х₅₁ - 2800, Х₅₂ - 0, Х₅₃ - 0, Х₅₄ - 0;

c. Заработная плата – Х₆₁ - 8500, Х₆₂ - 8500, Х₆₃ - 8500, Х₆₄ - 8500 ;

d. Аренда – Х₇₁ - 350, Х₇₂ - 350, Х₇₃ - 350, Х₇₄ - 350;

e. Налоги - Х₈₁ - 0, Х₈₂ - 0, Х₈₃ - 1200, Х₈₄ - 0.

 

Таблица 4.11 - Бюджет коммерческих и управленческих расходов

№	Показатели	квартал				Итого
		I	II	III	IV
1	Переменные коммерческие и управленческие расходы на ед. продукции	4	4	4	4
2	Прогнозные переменные расходы	3200	3200	3200	3200	12 800
3	Постоянные коммерческие и управленческие расходы:	12 750	9950	11 150	9950	43 800
4	Реклама	1100	1100	1100	1100	4400
5	Страхование	2800	2800
6	Заработная плата	8500	8500	8500	8500	34 000
7	Аренда	350	350	350	350	1400
8	Налоги	1200	1200
9	Общие прогнозные коммерческие и управленческие расходы	15 950	13 150	14 350	13 150	56 600

 

Этап Х

Построение бюджета денежных средств (табл. 12)

Бюджет денежных средств - это плановый документ, отражающий будущие денежные поступления и платежи. Приход денежных средств классифицируется по источнику поступления, расход - по направлениям использования.

Прогнозный вариант бюджета рассчитывается различными способами. В данном примере оценивается величина денежных средств, имеющихся в наличии у предприятия, с учетом возможных поступлений от реализации готовой продукции. Полученная величина сравнивается с величиной выплат по всем операциям.

Прогнозное сальдо на конец периода сравнивается с минимальной суммой денежных средств, которая должна постоянно поддерживаться в наличии. Разность представляет собой либо неизрасходованный излишек, либо недостаток денежных средств. В случае дефицита денежных средств необходимо рассмотреть варианты внешнего и/или внутрифирменного дополнительного финансирования, либо внести корректировку в предыдущие бюджеты (изменение объема производства и реализации, изменение отпускных цен и т.д.). К внешним источникам дополнительного финансирования относятся:

ü банковская ссуда;

ü выпуск долго