Разновидности финансирования предприятия

1.

Финансирование текущей деятельности предприятия.

Общие положения

Развитие предприятия и его рост, совершенствование техноло­гии производства и выпускаемой продукции, обеспечение стабиль­ного сбыта и снабжения сырьем и материалами есть результат по­следовательного осуществления разного рода мероприятий и ин­вестиционных проектов, требующих соответствующих расходов. В случае, если денег, поступающих на предприятие от текущих продаж, недостаточно для их реализации, возникает проблема фи­нансирования, т.е. обеспечения намеченных проектов и меропри­ятий денежными средствами.

Финансирование является весьма широким понятием. В зави­симости от того, на какой аспект проблемы обращается внима­ние — на методы привлечения капитала или на организацию ис­пользования собранных средств — финансирование трактуется:

либо как удовлетворение потребности предприятия в допол­нительных денежных или иных платежных средствах, требующих­ся для наращивания активов предприятия или изменения их структуры. В этом смысле профинансировать означает покрыть к концу периода реализации проекта или операции потребности в ресурсах: либо деньгами, либо другими платежными средства­ми. Например, говорят о финансировании строительства или за­купок сырья. Здесь акцент делается на необходимость своевре­менного покрытия потребности в средствах платежа. При этом, конечно, подразумевается, что прежде нужно собрать деньги (средства), но упор все же делается на необходимость своевре­менной оплаты;

либо как деятельность по сбору средств, необходимых для ус­пешного завершения хозяйственной операции. В этом смысле го­ворят об обеспечении финансированием той или иной операции. Здесь основной акцент делается на используемые методы получе­ния средств, процесс сбора средств, его структуру и рационализацию. Результат — получение необходимой для завершения опера­ции суммы на наиболее благоприятных условиях.

Далее под финансированием будем понимать обеспечение пред­приятия дополнительным, т.е. сверх текущих поступлений, количе­ством денег и других платежных средств, необходимых для покры­тия его потребностей, прежде всего инвестиционных. Таким образом, финансирование — это не просто оплата расходов. Это обеспечение к требуемому времени платежными средствами в количестве, доста­точном для оплаты расходов, а также создание разного рода долговых обязательств, позволяющих развести сроки расходования ресурсов и их оплаты. Финансирование необходимо там, где реализация проек­та требует изыскания денежных средств или использования долго­вых обязательств, обычно в виде ценных бумаг.

Разновидности финансирования предприятия

В зависимости от признака, заложенного в основу классифи­кации, различают следующие виды финансирования:

по срокам, на которые предоставляется капитал, — кратко- и долгосрочное финансирование;

по отношению источника финансирования к предприятию — внутреннее, т.е. самофинансирование, и внешнее;

по отношению источника средств к капиталу предприятия — на увеличивающее собственный капитал или осуществляемое за счет заемного.

Затраты на приобретение как основных, так и оборотных средств могут быть профинансированы за счет либо внутренних, собствен­ных ресурсов предприятия, либо за счет привлеченных извне. В пер­вом случае имеет место самофинансирование, за счет которого оп­лачивается основная часть инвестиционных расходов. Если же внутренних ресурсов недостаточно, предприятие должно прибег­нуть к внешнему финансированию, позволяющему нарастить либо собственный, либо заемный капитал, либо тот и другой.

Внешние источники финансирования подразделяются на источ­ники собственного и заемного капитала. К первым относятся:

средства, дополнительно предоставляемые предприятию его вла­дельцами или акционерами;

капитал, привлекаемый путем продажи новых выпусков акций либо долей в капитале предприятия.

Заемный капитал, естественно, является внешним источником финансирования. Основными способами его увеличения служат:

займы, предоставляемые разного рода кредитными организация­ми, прежде всего банками, а также собственниками предприятия;

облигационные и вексельные займы, размещаемые на финан­совых рынках.

Особой формой внешнего долгосрочного финансирования мож­но считать аренду активов (лизинг).

Долгосрочное финансирование предполагает предоставление предприятию финансовых ресурсов на длительный срок и направ­лено на обеспечение его развития через реализацию инвестици­онных проектов. В первую очередь оно связано с увеличением вне­оборотных активов предприятия и его чистого оборотного капи­тала. Таким образом, долгосрочное финансирование предполагает получение предприятием капитала, который будет находиться в его распоряжении на постоянной или долгосрочной основе. Это капитал, предоставляемый собственниками предприятия или ак­ционерами, а также займы, полученные предприятием на длитель­ный срок.

Краткосрочное финансирование имеет целью поддержание те­кущей платежеспособности предприятия, восполнение времен­ного недостатка средств для приобретения оборотных активов либо погашения срочных долгов. Другими словами, объектом краткосрочного финансирования является пополнение оборот­ных активов предприятия. Оно предполагает финансирование временной, на срок до 1 года, потребности в оборотных средст­вах, т.е. предполагает, что предприятие берет средства для крат­косрочного пользования, после чего они возвращаются владель­цу. Иначе краткосрочное финансирование — это краткосрочное заимствование средств. Очевидно, что источник, который спосо­бен обеспечить краткосрочное финансирование, не обязательно в состоянии предоставить предприятию средства для длительно­го использования.