Глава 2. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ «Сувар-Казань»

В начале апреля 2006 г. 000 «Компания "Сувар-Казань"» разместила ПЕРВЫЙ ОБЛИГАЦИОННЫЙ ЗАЕМ ОБЪЕМОМ 900 МЛН. РУБ. СРОК ОБРАЩЕНИЯ ЦЕННЫХ бумаг - 3 года. Целью эмиссии является финансирование проектов строительной отрасли Республики Татарстан

Описание компании

ООО «Компания «Сувар-Казань» (далее - Компания) была создана 8 апреля 1999 г. На сегодняшний день уставный капитал Компании составляет 924 824 216 руб. Основной целью Ком­пании является профессиональное сопровождение строительных проектов.

За 6 лет существования Компания заняла стабильные позиции в сфере привлечения и освоения инвестиций в строительство крупных объектов социальной инфраструктуры Казани и их дальнейшей эксплуатации. В настоящее время основ­ными видами деятельности Компании являются следующие направления:

· девелоперская деятельность и инвестирование в объекты социально-культурного на­значения, торговли, офисные центры, складские площади, производственные объекты;

· проектные, строительные, ремонтные и монтажные работы;

· сдача в аренду недвижимости, принадлежащие Компании на праве собственности;

· услуги агента по реализации нефти на экспорт;

· транспортные, экспедиторские и склад­ские услуги;

· оптовая и розничная торговля;

· посредническая деятельность.

Рыночная ситуация

Ситуацию на рынке недвижимости в Казани, которая является основным по­лем деятельности Компании, в настоящее время можно охарактеризовать как дина­мично развивающуюся. Рядом с уникаль­ными постройками многовековой давнос­ти в Казани возводится и новое, широко доступное жилье и современные культурно–досуговые комплексы. В 2005 г. объем инвестиций на строительство и реконст­рукцию новых предприятий потребитель­ского рынка составил около 1 млрд. руб. Открылись 53 предприятия торговли, об­щая торговая площадь которых составила 36000 кв. м. Количество совершаемых сделок постоянно увеличивается, чему также способствует острая необходимость в новых торговых площадях (табл. 3).

Деятельность предприятия.

Год 2005-й отмечен в целом позитив­ной динамикой финансовых результатов деятельности Компании (табл. 4).

Заметим, что снижение чистой при­были Компании в 2004-2005 гг. было обусловлено спецификой инвестирова­ния средств в сфере недвижимости. На этапе строительства объекта до начала его коммерческой эксплуатации инвестор вынужден обеспечивать обслуживание капиталовложений в проект за счет средств (прибыли) от действующего биз­неса. С учетом сокращения чистой при­были происходит снижение рентабельно­сти собственного капитала, но только за счет снижения величины чистой прибы­ли, так как стоимость активов имеет тен­денцию к росту. По окончании этапа ин­вестирования в объект и с началом его эксплуатации рентабельность капитала возрастает, что ведет к увеличению при­были Компании.

Показатель рентабельности продук­ции в 2004 г. незначительно снизился - на 4% - и составил 57,12%. Однако за 12 мес. 2005 г данный показатель, восстановил свои позиции и даже превысил зна­чения предыдущих периодов (64,31%) за счет снижения себестоимости. Заметим, что в последние годы резко замедлилась обо­рачиваемость капитала (табл. 5), что можно объяснить значительным ростом активов и непропорциональным ростом выручки.

Отрицательное значение показателя собственных оборотных средств (табл. 6), вызвано тем, что Компания финансирует оборотные средства за счет заемного ка­питала. Также заметим, что по состоянию на 1 января 2006 г. ликвидность Компании превышала нормативные показатели. Это связано со спецификой рынка, на котором действует Компания: торгово-посредническая деятельность и строительный бизнес характеризуются постоянным наличием де­биторской задолженности, что сильно вли­яет на коэффициент ликвидности.