Анализ финансовой устойчивости

Финансовую устойчивость можно определить с помощью следующих коэффициентов:

1. .

Коэффициент финансовой независимости показывает, какую долю занимает собственный капитал во всем капитале предприятия.

К _{финансовой независимости} на 2006г. =    = 0,1

К _{финансовой независимости} на 2007г. =      = 0,2

Норматив коэффициента финансовой независимости составляет 0,6. Мы видим, что в нашем случае этот коэффициент ниже, так как основным источником средств является кредиторская задолженность.

2. Коэффициент текущей задолженности (коэффициент концентрации привлеченных средств). Он является дополнением к коэффициенту финансовой независимости и в сумме они дают 1 (или 100%).

.

К _{т. з.} на 2006г. =      = 0,9;

 К _{т. з.} на 2007г. =          = 0,7

Он характеризует долю краткосрочных обязательств в общей сумме средств. Нормативным является значение равным – 0,4, а на данном предприятии оно превышает его в 2,3 раза (0,9/0,4), что очень сильно снижает финансовую устойчивость предприятии.

3. Коэффициент платежеспособности показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

.

К _{платежеспособности} на 2006г. =     * 100 = 15,3%

К _{платежеспособности}  на 2007г. =      * 100 = 33,05%

Коэффициент платежеспособности показал, что на 100 руб. заемного капитала приходится в 2006г. – 15,3 руб., в 2007г – 33,05 руб. собственного капитала. Отсюда следует, что на 84,7% в 2006 г. предприятие финансировалось за счет заемных средств, в 2007г. показатель снизился до 66,95%.

4. Коэффициент финансового левериджа (риска) – это соотношение заемного и собственного капитала.

К _{финансового левериджа (риска)} на 2006г. =      = 6,5

К _{финансового левериджа (риска)} на 2007г. =      = 3,02

Значение коэффициента финансового левериджа (риска) ЗАО «Олеандр» высокое по сравнению с нормативом равным 1, но наметилась тенденция его снижения. За 2007 год его значение снизилось почти вдвое, что можно считать положительным моментом. На предприятиях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, значение коэффициента финансового рычага может быть значительно выше нормативного. В балансе ЗАО «Олеандр»  низкая доля  основного капитала и оборачиваемость оборотного капитала достаточно высокая, что позволяет коэффициенту финансового риска быть значительно выше нормативного.

Для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели западных экономистов: Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминативного анализа. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717х₁+0,847х₂+3,107х₃+0,42х₄+0,995х₅,

где х₁  - ;

х₂  - ;

х₃ - ;

х₄  - ;

х₅ - .

Константа сравнения - 1,23.

Если значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства,

Z>1,23 – малая вероятность банкротства.

Найдем значение Z-счета на ЗАО «Олеандр»

Х₁ =     = 0,248;

Х_{2 =}      = 0,248;

Х_{3 =}    = 0,229;

Х₄ =       = 0,33;

Х₅ =         = 4,135

Z = 0,717*0,248+0,847*0,248+3,107*0,229+0,42*0,33+0,995*4,135 = 5,35

На нашем предприятии величина Z-счета составляет 5,35, что намного больше 1,23. Следовательно, вероятность банкротства ЗАО «Олеандр» ничтожна.