Анализ влияния факторов на инвестиционный портфель ОАО «СИБУР-Минудобрения».

По сравнению с началом 2009 г. в 2010 г. в структуре инвестиционного портфеля ОАО «СИБУР-Минудобрения» произошли следующие изменения:

1) облигации газпром,2010 и АФК Система,2010 были погашены и отсутствуют в портфеле;

2) для замещения погашенных облигаций приобретены облигации МТС,2012 и Газпром,2012 в соответствующем объеме;

3) объем общего портфеля увеличился до 9160 тыс. долл.;

4) снижение процента ожидаемой доходности.

В результате в 2010 г. сформирована следующая структура инвестиционного портфеля ОАО «СИБУР-Минудобрения», представленная в таблице 6. [16].

Таблица 6.

Структура портфеля еврооблигаций ОАО «СИБУР-Минудобрения» в 2010 г.

 Изучив представленные в таблице данные, можно сделать вывод о доле каждой группы облигаций в инвестиционном портфеле, который представим в таблице 7.

Таблица 7.

Доля каждой группы облигаций в структуре инвестиционного портфеле ОАО «СИБУР-Минудобрения» в 2010 г.

Более наглядно доля каждой группы облигаций представлены в таблице 8.

Таблица 8.

Процентное соотношение групп облигаций в структуре портфеля инвестиций ОАО «СИБУР-Минудобрения» в 2010 г.

На рис.6 и рис.7 представлены диаграммы рассчитанного выше процентного соотношения групп еврооблигаций.

Рис.6. Процентное соотношение групп еврооблигаций по объему в портфеле инвестиций ОАО «СИБУР-Минудобрения» в 2010 г.

Рис.7. Процентное соотношение групп еврооблигаций по ожидаемой доходности в портфеле инвестиций ОАО «СИБУР-Минудобрения» в 2010 г.

Исходя из данных об ожидаемой доходности и объема облигаций ОАО «СИБУР-Минудобрения» рассчитаем разницу данных показателей между 2008 г., 2009 г., 2010 г.:

2008 г. – 2009 г.: 7135 * 6,1 – 6885 * 5,9 = 43523,5 – 40621,5 = 2902 (тыс. долл.)

2009 г. - 2010 г.: 6885 * 5,9 – 9160 * 5,13 = 40621,5 - 46990,8 = - 6369,3 (тыс. долл.)

2008 г. – 2010 г.: 7135*6,1 – 9160*5,13 = 43523,5 – 46990,8 = - 3467,3 (тыс. долл.)

Отсюда можно сделать вывод, что объем инвестиционного портфеля в 2009 г. снизился на 2902 тыс. долл. по сравнению с 2008 г., что объясняется экономическим кризисом в стране. А на начало 2010 г. наблюдалось увеличение объема инвестиционного портфеля по сравнению с 2009 г. на 6369,3 тыс. долл., что свидетельствует о правильном направлении в выборе стратегии совершенствования структуры инвестиционного портфеля. И погашение некоторых видов облигаций не свидетельствует о негативном отношении на всем портфеле инвестиций. Если проследить динамику за 3 года, то объем портфеля инвестиций с 2008 г. по 2010 г. увеличился на 3467,3 тыс. долл. Хотя процент ожидаемой доходности снизился с 6,1 в 2008 г. до 5,9 в 2009 г, а в 2010 г. составил 5,13 (табл. 9).

Таблица 9.

Сравнение главных показателей инвестиционного портфеля ОАО «СИБУР-Минудобрения».

Представим данные в таблице на рис.8 и рис.9.

Рис.8. Объем инвестиционных вложений ОАО «СИБУР-Минудобрения»   

Рис.9. Ожидаемая доходность портфеля инвестиций ОАО «СИБУР-Минудобрения».

Таким образом, с точки зрения руководства холдингом и принятой инвестиционной политики, величина доходности портфеля недостаточно высока и соответствует выбранному типу инвестиционного портфеля (низкоагрессивный). Можно предложить повысить общую доходность путем изменения структуры еврооблигаций и выбора оптимального соотношения риска и доходности. В общем случае критерием риска может служить стандартное отклонение эффективной доходности.