Анализ финансового состояния ОАО «Центростиль»

 

Для анализа финансового состояния будем использовать данные бухгалтерского баланса за 2006 год (приложение 3) и отчет о прибылях и убытках за тот же период времени (приложение 4)

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяются несколько показате­лей, отражающих различные виды источников:

· наличие собственных оборотных средств;

· наличие собственных и долгосрочных заем­ных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;

· общая величина основных источников фор­мирования запасов и затрат.

Для объективного финансового анали­за можно использовать метод относительных по­казателей. Обобщенная оценка финансовых коэффициентов организации представлена ниже в табл. 4.

1. Коэффициент автономии (Кавт) ха­рактеризует долю собственного ка­питала организации в общей сумме средств, авансированных в ее де­ятельность, и отражает степень неза­висимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше финансо­вая устойчивость, стабильность и незави­симость от внешних кредиторов орга­низации. Увеличение этого коэффи­циента должно осуществляться пре­имущественно за счет прибыли, ос­тавшейся в распоряжении организа­ции. Расчет: [18]

Расчет:

Нормальное значение коэффициента – 0,6. Если К_авт за отчетный период превышает 0,6, значит, предприятие обладает высокой степенью финансовой самостоятельности.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К з/с) является обратным по отношению к коэф­фициенту финансовой неустойчи­вости и дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Но имеет довольно простую интерпретацию: если его значение равно 0,31, то на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы пред­приятия, приходится 31 коп. за­емных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об уси­лении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредито­ров, т.е. о некотором снижении фи­нансовой устойчивости, и наобо­рот.

Расчет:

 (3.4)

Расчет:

Нормальное значение – Кз/с < 1.

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Kм/и):

 (3.5)

Расчет:

Величина Км/и ограничивает сверху значение Kз/с.

Коэффициенты первого блока отражают степень финансовой самостоятельности предприятия. Финансовое по­ложение предприятия находит­ся в состоянии нормальной фи­нансовой независимости, когда его хозяйственная деятельность обеспечивается большей час­тью собственными средствами.

4. Коэффициент маневрен­ности (Кмн) показывает, какая часть источников собственных средств предприятия находит­ся в мобильной форме, позво­ляющей относительно свободно маневрировать собственными средствами. Или какая часть собственного капита­ла используется для финансирова­ния текущей деятельности, т.е. вло­жена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Расчет:

 (3.6)

Расчет:

Значение этого показателя варьируется в зави­симости от структуры капитала и от­раслевой принадлежности организа­ции. Оптимальное значение Кмн – 0,5.

5. Коэффициент ликвидности оборотных средств (Клос) харак­теризует состояние оборотных средств предприятия. Расчет:

 (3.7)

Расчет:

Из значения Клос можно сде­лать вывод о достаточности сво­бодной наличности на предпри­ятии.

Блок 2 представлен двумя коэффициентами, которые характеризуют способ­ность предприятия управлять собственными средствами, со­средотачивать их в нужное время и использовать в требуемом на­правлении.

6. Коэффициент обеспечен­ности запасов и затрат собствен­ными источниками формирова­ния (Коб.зап) отражает способность предприятия самофинансировать свою хозяйственную деятель­ность и осуществлять расширен­ное воспроизводство.

Расчет:

 (3.8)

Расчет:

Нормальным считается значе­ние Коб.зап >= 0,6-0,8.

Значение Коб.зап ограничива­ется снизу значениями коэффи­циента автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт.зап), чтобы предприятие не оказалось на грани банкротства.

7. Коэффициент автономии источников формирования за­пасов и затрат (Кавт.зап) отража­ет долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запа­сов и затрат. Расчет:

(3.9)

Расчет:

Коэффициенты блока 3 характеризуют способ­ность предприятия формиро­вать запасы и затраты за счет соб­ственных оборотных средств.

8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) — важная характеристи­ка структурного состава средств предприятия.

Расчет:

 (3.10)Расчет:

 

Нормальным считается значе­ние Кипн >= 0,5.

Блок 4 включает в себя коэф­фициент, характеризующий сте­пень соответствия состава иму­щества предприятия его устав­ной (производственной) де­ятельности.

9. Коэффициент долгосрочно­го привлечения заемных средств (Кдзс) отражает финансово-инве­стиционную стратегию развития, характеризует структуру капи­тала, показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и зай­мов для финансирования активов наряду с собственными средства­ми. Рост этого показателя в динами­ке — негативная тенденция, озна­чающая, что организация все более зависит от внешних инвесторов. Расчет:

 (3.11)

Расчет:

10. Коэффициент краткосроч­ной задолженности (Ккратк.зд) ха­рактеризует преимущественно текущие тенденции, склады­вающиеся в финансово-хозяй­ственной деятельности пред­приятия, и отражает долю крат­косрочных обязательств в общей сумме всех его обязательств. Расчет:

 (3.12)

Расчет:

11. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих обяза­тельств (Ккред.зд) отражает долю со­ответствующих обязательств в об­щей сумме обязательств предпри­ятия.

Расчет:  (3.13)

Расчет:

В блоке 5 сосредоточены бо­лее частные коэффициенты, характеризующие структуру за­емных средств предприятия. Их использование целесообразно при финансировании капиталь­ных вложений и формировании запасов и затрат.

Запас собственных средств – это запас финансовой устойчи­вости при условии того, что соб­ственные средства превышают заемные.

12. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен отноше­нию величины наиболее ликвид­ных активов к сумме наиболее срочных обязательств предпри­ятия.

Расчет: (3.14)

Расчет:

Кал показывает, что часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормаль­ные значения коэффициента — Кал ≥ (0,2-0,7).

13. Коэффициент ликвидности (Кл) отражает платежные возмож­ности предприятия при условии своевременного расчета с долж­никами (дебиторами). Расчет:

 (3.15)

Расчет:

Нормальные значения коэффи­циента — Кл >= (0,8-1,0).

14. Коэффициент покрытия (Кп) характеризует прогнозируемые платежные возможности пред­приятия при условии погашения дебиторской задолженности и благоприятном сбыте готовой продукции. Расчет:

 (3.16)

Расчет:

Нормальное ограничение по­казателя — Кп ≥ 2.

Коэффициенты блока 6 характеризуют текущую и прогнозируемую платежеспособ­ность предприятия.

Анализ финансовых коэффи­циентов представлен в резуль­тирующей аналитической табли­це (табл. 4).

 

Таблица 4

Обобщенная оценка финансовых коэффициентов организации

№ п/п	Финансовые коэффициенты	Нормальные ограничения	2006 г.
			На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменения (+/-)
Блок 1
1	Коэффициент автономии (Кавт)	> 0,6	0,76	0,71	-0,05
2	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кс/з)	min (1;Км/и)	0,31	0,40	+0,09
3	Коэффициент соотношения собственных и иммобилизованных средств (Км/и)	-	0,73	0,92	+0,19
Блок 2
4	Коэффициент маневренности (Кмн)	0,5	0,27	0,08	-0,19
5	Коэффициент ликвидности оборотных средств (Клос)	-	0,74	0,87	+0,13
Блок 3
6	Коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными источниками формирования (Коб.зап)	>= 0,6 – 0,8	5,50	4,33	-1,17
7	Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт.зап)	-	1,10	1,44	+0,34
Блок 4
8	Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	>= 0,5	0,50	0,43	-0,07
Блок 5
9	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс)	-	-0,04	-0,19	-0,15
10	Коэффициент краткосрочной задолженности (Ккрот.зд)	-	1,13	1,4	+0,27
11	Коэффициент кредиторской задолженности и прочих обязательств (Ккред.зд)	-	1,13	1,4	+0,27
Блок 6
12	Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	>= 0,2 – 0,7	1,56	1,43	-0,13
13	Коэффициент ликвидности (Кл)	> 0,8 – 1,0	1,89	1,43	-0,46
14	Коэффициент покрытия (Кп)	>= 2	2,11	1,64	-0,47

 

Баланс – это форма бухгалтерской отчетности, содержащая информацию об имуществе организации и источниках его формирования на определенную дату. Это упорядоченная совокупность моментных данных, которая не дает представления о состоянии организации в течение всего отчетного периода. Поэтому возникает необходимость изучить динамику основных показателей с целью установления тенденций и закономерностей развития.

Цель анализа баланса – оценка финансового и имущественного положения организации на данный период и разработка рекомендаций по его улучшению.

Анализ активов дает возможность определить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность. Актив баланса дает информацию об общей сумме капитала предприятия и его размещении. Его изучение происходит по статьям баланса и в целом по группам статей. Проведем анализ актива бухгалтерского баланса в табл. 5.

Таблица 5

Анализ актива баланса

Статьи актива баланса	На начало отчетного года		На конец отчетного года		Прирост
	сумма, т. р.	уд. вес, %	сумма, т. р.	уд. вес, %	сумма, т. р	уд. вес, %
1	2	3	4	4	5	6
1. Внеоборотные активы	15	44,12	12	34,29	-3	-9,83
Основные средства (01, 02)
Нематериальные активы (04,05)
Доходные вложения в нематериальные ценности (02, 03)
Вложения во внеоборотные активы (07, 08)		0,00		0,00	0	0,00
Прочие внеоборотные активы
ИТОГО по разделу 1	15	44,12	12	34,29	-3	-9,83
2. Оборотные активы	2	5,88	3	8,57	1	2,69
Запасы и затраты
В том числе:	2	5,88	3	8,57	1	2,69
сырье, материалы и другие ценности (10, 14, 15, 16)
животные на выращивании и откорме (11)
незавершенное производство (издержки обращения) (20, 21, 23, 29, 44)		0,00	0	0,00	0	0,00
прочие запасы и затраты
Налоги по приобретенным ценностям (18, 76)		0,00	0	0,00	0	0,00
Готовая продукция и товары (40, 41, 43)		0,00	0	0,00	0	0,00
Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги (45, 46)		0,00	0	0,00	0	0,00
Дебиторская задолженность	3	8,82	0	0,00	-3	-8,82
В том числе:
расчеты с покупателями и заказчиками (62, 63)
расчеты с учредителями по вкладам в уставный фонд (75)
расчеты с разными кредиторами и дебиторами (76)	3	0,09	0	0,00	-3	-0,09
прочая дебиторская задолженность		0,00	0	0,00
Финансовые вложения (58, 59)		0,00	0	0,00
Денежные средства (50, 51, 52, 55, 57)	14	41,18	20	57,14	6	15,97
Прочие оборотные активы
ИТОГО про разделу 2	19	55,88	23	65,71	4	9,83
БАЛАНС	34	100,00	35	100,00	1	2,94

Изучение актива баланса предприятия показало, что наибольший удельный вес в составе имущества изучаемого предприятия занимают оборотные активы (на начало года – 55,88% и 65,71% - на конец года). Это объясняется спецификой деятельности предприятия.

Анализируя рассчитанные показатели, следует отметить, что в целом на конец изучаемого периода имущество предприятия увеличилось на 1 млн. руб. в абсолютном выражении, либо на 2,94%. В составе структуры имущества на фоне общего его увеличения произошло сокращение удельного веса внеоборотных активов на 9,83%. Соответственно, на столько же увеличился удельный вес оборотных активов.

Уменьшение доли внеоборотных активов объясняется именно увеличением доли оборотных активов. Положительным моментом является уменьшение дебиторской задолженности на 3 млн. руб., что свидетельствует о проводимой политике предприятия по отношению к своим должникам. Это, в свою очередь, могло способствовать увеличению денежных средств на 4 млн. руб.

После предварительной оценки актива баланса обратимся к источникам формирования имущества.

Пассив баланса дает информацию об общей сумме капитала и его составе по источникам, отражает источники финансирования на определенную дату, сгруппированные по их принадлежности и назначению. Он так же показывает величину средств, вложенных в хозяйственную деятельность и степень участия в создании имущества организации.

Исследование структуры пассива позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости организации, которая может привести ее к неплатежеспособности. Проведем анализ пассива бухгалтерского баланса в табл. 6.

Таблица 6

Анализ пассива баланса

Статьи пассива баланса	На начало отчетного года		На конец отчетного года		Прирост
	сумма, т.р.	уд. вес, %	сумма, т.р.	уд. вес, %	сумма, т.р.	уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7
3. Источники собственных редств	8	0,24	8	0,23	0	-0,01
Уставной фонд (80)
Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (учредителей) (81)
Резервный фонд (82)
Добавочный фонд (83)	17	50,00	19	54,29	2	4,29
Нераспределенная прибыль (84)	1	2,94	0	0,00	-1	-2,94
Неопкрытый убыток (84)	0	0,00	-2	-0,06	-2	-0,06
Целевое финансирование (86)		0,00	0	0,00	0	0,00
ИТОГО по разделу 3	26	76,47	25	71,43	-1	-5,04
4. Доходы и расходы
Резервы предстоящих расходов (96)
Расходы будущих периодов (97)	-1	-2,94	-4	-11,43	-3	-8,49
Доходы будущих периодов (98)
Прочие доходы и расходы
ИТОГО по разделу 4	-1	-2,94	-4	-11,43	-3	-8,49
5. Расчеты		0,00	48 000	######	48 000	######
Краткосрочные кредиты и займы (66)
Долгосрочные кредиты и займы (67)		0,00	0	0,00	0	0,00
Кредиторская задолженность	7	20,59	13	37,14	6	16,55
В том числе:		0,00	10 000	######	10 000	######
расчеты с поставщиками и подрядчиками (60)
расчеты по оплате труда (70)	3	8,82	6	17,14	3	8,32
расчеты по прочим операциям с персоналом (71, 73)		0,00	0	0,00	0	0,00
расчеты по налогам и сборам (68)	2	5,88	5	14,29	3	8,40
расчеты по социальному страхованию и обеспечению (69)	1	2,94	2	5,71	1	2,77
расчеты с акционерами (учредителями) по выплате доходов (дивидендов) (75)
расчеты с разными дебиторами и кредиторами (76)	1	2,94	0	0,00	-1	-2,94
Прочие виды обязательств	2	0,06	1	0,03	1	-0,03
ИТОГО про разделу 5	9	26,47	14	40,00	5	13,53
БАЛАНС	34	100,00	35	100,00	1	2,94

Несмотря на увеличение объема источников формирования имущества на 1 млн. руб. (2,94%), нельзя сказать однозначно о положительных изменениях в структуре пассива. Уменьшение в абсолютном отношении источников собственных средств на 1 млн. руб. произошло за счет увеличения добавочного фонда на 2 млн. руб. и непокрытого убытка на 2 млн. руб., однако их удельный вес снизился на 5,04%. Увеличение кредиторской задолженности на 6 млн. руб. при отсутствии положительных изменений могло бы свидетельствовать о постепенной потере предприятием своей финансовой независимости.

Однако, сумма собственного капитала превышает сумму краткосрочных финансовых обязательств почти в 2,5 раза, поэтому речь, скорее всего, идет о нерациональном использовании средств. Установить причины такого положения и привести рекомендации по улучшению ситуации можно будет после дальнейшего детального анализа.

Финансовая устойчивость – это состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие на основании роста прибыли и капитала при одновременном сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. То есть, хозяйствующий субъект способен свободно маневрировать имеющимися ресурсами и при этом обеспечивать бесперебойный процесс производства.

Изучение финансовой устойчивости организации является одним из наиболее важных этапов финансово-экономического анализа, так как ее недостаток может привести к неплатежеспособности организации, отсутствию у нее средств для развития производства. Избыток финансовой устойчивости так же будет мешать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами.

Высшей формой финансовой устойчивости является способность организации развиваться в условиях меняющейся внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства.

 

Таблица 7

Анализ финансовой устойчивости организации

№ п/п	Показатель	На начало года	На конец года	Изменение
1	Чистый оборотный капитал	10	9	-1
2	Коэффициент автономии	0,765	0,714	-0,050
3	Коэффициент концентрации заемного капитала	0,265	0,400	0,135
4	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств организации	0,346	0,560	0,214
5	Коэффициент устойчивости экономического роста	0,385	0,040	-0,345

 

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости показывает как положительные, так и отрицательные изменения в рассчитанных коэффициентах, что говорит о том, что финансовое положение организации неустойчивое. В частности, уменьшение чистого оборотного капитала и коэффициента автономии и увеличение коэффициента концентрации заемного капитала указывает на увеличение зависимости предприятия от внешних финансовых потоков, что недопустимо.

На этом фоне увеличение коэффициента соотношения собственных и заемных средств не дает желаемого положительного эффекта в работе предприятия.

При таких отрицательных изменениях снижение коэффициента устойчивости экономического роста можно объяснить тем, что прибыль от реализации увеличивается более медленными темпами, чем валюта баланса.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью (способность к превращению статей актива баланса в денежные средства для оплаты обязательств по пассивам). Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

В зависимости от степени ликвидности выделяют следующие группы активов:

А1 – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстро реализуемые активы дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев);

A3 – медленно реализуемые активы: запасы (за исключением расходов будущих периодов) и долгосрочные финансовые вложения за исключением вложений в уставные фонды других предприятий;

А4 – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений, но с учетом вложений в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса тоже можно сгруппировать по уровню срочности их оплаты:

П1 –наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок;

П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы;

П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы;

П4- постоянные пассивы.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Для анализа ликвидности также используется ряд коэффициентов.

Таблица 8

Анализ ликвидности организации

№ п/п	Показатель	На начало года	На конец года	Изменение	Нормативное значение коэффициента
1	Коэффициент текущей ликвидности	2,71	1,77	-0,95	1,20
2	Коэффициент абсолютной ликвидности	2,43	1,54	-0,89	0,2
3	Промежуточный коэффициент покрытия	2,43	1,54	-0,89	Не ниже 1
4	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,58	0,57	-0,01	0,85

 

Анализ ликвидности ООО «Центростиль» показывает постепенное уменьшение коэффициентов ликвидности по отношению к началу года. Это является еще одним негативным моментом в деятельности предприятия.