Определение антиинфляционной политики.

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику. Значительное внимание всегда уделялось государством регулированию денежной массы. Антиинфляционная политика насчитывает богатый ассортимент самых разных денежно-кредитных, бюджетных мер, налоговых мероприятий, программ стабилизации и действий по регулированию и распределению доходов.
Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней три общих подхода. В рамках первого (предлагаемого сторонниками современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос: государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции. Однако одновременно может произойти спад инвестиций и производства, что может привести к застою и даже к явлениям, обратным первоначально поставленным целям, развиться безработица.
Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. При недостаточном спросе осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов (даже в условиях значительного бюджетного дефицита), понижаются налоги.

Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги.
Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-70е годы, может усиливать инфляцию.

К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами.
Второй подход рекомендуется авторами-сторонниками монетаризма в экономической теории. На первый план выдвигается денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится неподконтрольным правительству центральным банком, который определяет эмиссию, изменяет количество денег в обращении и ставки ссудного процента.

Сторонники этого подхода считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.
Пытаясь обуздать вышедшую из-под контроля инфляцию, правительства многих стран, начиная с 60-х годов, проводили так называемую политику цен и доходов, главная задача которой по существу сводится к ограничению заработной платы - третий метод. Поскольку эта политика означает административную, а не рыночную стратегию борьбы с инфляцией, она не всегда достигает объявленной цели.

Антиинфляционная политика делится на активную и адаптивную.

Активная направлена на ликвидацию причин, вызывающих инфляцию, а адаптивная означает приспособление к условиям инфляции и значения ее отрицательных последствий.

 

2.4.2 Активная политика

Активная политика

· Монетарные подходы

1. контроль за денежной эмиссией

2. недопущение эмиссионного финансирования государственного бюджета

3. осуществление текущего контроля денежной массы путем осуществления операций на открытом рынке

4. пресечение обращения денежных суррогатов

5. проведение денежной реформы конфискационного типа

Эффективность первых 4-х метод может быть обеспечена лишь в целях сдерживания или предотвращения инфляции.

В условиях гиперинфляции единственным выходом является денежная реформа.

  Денежная реформа - глубокое преобразование денежной системы страны в целях укрепления национальной валюты, стабилизации денежной единицы.

Виды денежных реформ:

Девальвация - снижение курса валюты страны по отношению к твердым валютам (при открытой девальвации - изъятие из обращения части денежной массы или обмена обесцененных денег, при скрытой девальвации - обесценение бумажных денег без изъятия части денежной массы);

Дефляция - изъятие из обращения части денежной массы посредством увеличения налогов, предотвращения роста заработной платы, снижения расходов государственного бюджета, путем кредитной рестрикции (сокращения объемов кредитов), за счет увеличения продажи государственных бумаг (деньги оседают в хранилищах ЦБ);

Ревальвация — 1)официальное повышение золотого содержания национальной валюты, повышение ее валютного курса; 2)переоценка кассовой наличности - уточнение общей суммы золота и валюты; 3) переоценка баланса (основного капитала и резервов для учета эффекта обесценения денег) Ревальвация выгодна кредиторам, импортерам. Экспортеры несут потери;

Нуллификация - выпуск новых денежных знаков и полное изъятие, и уничтожение прежних;

Деноминация - укрупнение денежной единицы страны без изменения ее наименования (сокращение числа денежных купюр и монет в обращении).

Денежные реформы - радикальная мера оздоровления денежной системы, когда происходит ее полное или частичное преобразование с целью упорядочения и укрепления денежного обращения.

Антиинфляционная политика может классифицироваться в зависимости от того, на борьбу с каким видом инфляции она направлена.

Меры, направленные против инфляции спроса:

1. уменьшение государственных расходов

2. увеличение налогов

3. сокращение дефицита государственного бюджета

4. переход к жесткой денежно-кредитной политики

5. стабилизация валютного курса путем его фиксирования

Все эти меры сводятся к сдерживанию совокупного спроса.

Последняя из этих мер особенно важна для экономики, которая зависит от внешней торговли и она является не только средством борьбы с инфляцией спроса, но и с инфляцией издержек в случаях, если экономика в значительной степени зависит от импорта.

Меры, направленные против инфляции издержек:

1. сдерживание роста факторных доходов и цен

2. борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных институтов

3. стимулирование производства в рамках экономики

· Политика, направленная против факторных доходов и одновременного роста цен может быть реализована различными средствами:

1. замораживание цен

2. косвенное ограничение их роста предусматривает либо установление тройственного соглашения государства, предпринимателей, профсоюзов, либо введение дополнительных налогов на рост доходов и цен.

· стимулирование производства в рамках экономики предложения:

1. снижение налогов

2. развитие конкуренции в инфраструктурном секторе

3. усиление трудовой мотивации населения путем изменения социальной политики

4. денежная эмиссия в рамках ожидаемого прироста естественного уровня выпуска.

 

Адаптивная политика.

Адаптивная политика

1. индексация — изменение номинальных денежных выплат для смягчения последствий инфляции. Она распространяется на получателей фиксированных доходов, т. е. тех, кто больше всего теряет от инфляции

2. соглашение с предпринимателями и профсоюзами о темпах роста цен и заработной платы.

Антиинфляционная политика включает в себя 2 составляющие:

1. Антиинфляционная стратегия:

a. Это гашение инфляционных ожиданий: развитие рыночных механизмов

b. Это долгосрочная денежная политика: регулирование ставки межбанковского кредита, регулирование нормы обязательных резервов.

В соответствии с данной нормой рассчитывается денежная сумма, которой Коммерческий банк обязан держать на счете в Центральном Банке, и не имеет право давать ее в займы. В условиях инфляции Центральный банк повышает норму обязательных резервов.

c. Операции на открытом рынке с ценными бумагами.

Центральный банк либо продавец, либо покупатель ценных бумаг.

2. Тактические меры:

1. Это государственная поддержка приоритетных отраслей национального хозяйства

2. Льготные налогообложения

3. Краткосрочное регулирование текущего спроса.

В условиях инфляции обесцениваются сбережения населения, потери несут банки и учреждения, предоставляющие кредит.

Пути выхода: Ликвидировать ее путем радикальных мер или адаптироваться к ней.

4. Правительство проводит четкую политику, чтобы завоевать доверие население.

5. Меры по сокращению бюджетного дефицита за счет повышения налогов и снижение расходов государства.

6. Установление жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы.

7. ослабление влияния внешних факторов.

Вывод: Существует множество методов антиинфляционного регулирования, среди которых есть весьма эффективные, но все они имеют свои отрицательные стороны. Несмотря на это, для каждой страны может быть выбрана своя оптимальная тактика выхода из кризиса.

 

 

Расчётная часть.

  3.1.Расчёт простых и сложных процентов.

Процент – это прибыль на отданную в ссуду капитал.

Есть два пути выплаты процентов:

1) Простые проценты - начисляются и выплачиваются ежегодно. Расчёт простых процентов выполняется по формуле:

 

                                                         (3.1)

где П – простой процент, в рублях.

   К – сумма кредита, в рублях.

   Т – срок кредита, в год.

   С – ставка процента, в %.

Общая сумма выплат составит:

                                                              (3.2.)

где - общая сумма выплат.

2) Сложные проценты – начисляются ежегодно, но присоединяются к сумме долга, а не выплачиваются в течение всего кредита, и в последующее время сами приносят процент.

Сложные проценты начисляются по формуле:

                                                 (3.3)

 

Пример 1.

На основании данных рассчитать сумму простых и сложных процентов за пользование кредитом, если фирма взяла кредит 5620 тысяч рублей на 3 года под 13% процентов годовых.

Решение:

Простые проценты.

Ежегодная выплата составит:

· П=5620*0,13=730,6 тыс. руб. 

Всего за три года фирма выплатит процентов:

· П=730,6*3=2191,8 тыс. руб.

Всего банку будет выплачено:

· =5620+2191,8=7811,8 тыс. руб.

·

5620(3*0,13+1)=7811,8 тыс. руб.

Сложные проценты.

· В первый год будет начислено:

      5620*0,13=730,6 тыс. руб.

Эта сумма не выплачивается, а присоединятся к сумме долга.

· Во второй год проценты будут начислены:

(5620+730,6)*0,13=825,578 тыс. руб.

· За третий год будет начислена сумма

(5620+730,6+825,578)*0,13=932,9 тыс. руб.

· Общая сумма выплат за 3 года составит:

5620+730,6+825,578+932,9=8109,08 тыс. руб.

·

S=5620* =8109,08 тыс. руб.

 

3.2.Расчёт процента по вкладам.

Пример 2.

Сберегательный банк выплачивает проценты по вкладам на следующих условиях: сумму, помещённую на срок не менее одного года 11% годовых, не менее 6 месяцев 9,5% годовых, не менее 3 месяца 9% годовых. Какая форма вклада принесёт наибольший доход при величине капитала 83 тыс. руб. с учётом вложений дохода за каждый квартал.

Решение:

1. Доход при вложении денег один раз на один год:

=9,13 тыс. руб.

2. Доход при вложении денег два раза на шесть месяцев с учётом вложений денег за первое полугодие:

 тыс. руб.

 

 тыс. руб.

3,94+4,13=8,07 тыс. руб.

3. Доход при вложении денег четыре раза на три месяца с учётом дохода за каждый квартал:

I. квартал: =1,87 тыс. руб.

 

II. квартал: =1,91 тыс. руб.

 

III. квартал: =1,95 тыс. руб.

 

IV. квартал: =1,99 тыс. руб.

        Общая сумма дохода:

        1,87+1,91+1,95+1,99=7,72 тыс. руб.

        

Вывод: при данных условиях выгодней помещать деньги на один год.

3.3.Расчёт дивидендов по акциям, процентов по облигациям, курса ценных бумаг.

Акция – это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении средств на развитие акционерного общества и даёт право её владельцу на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акции с точки зрения предоставляемых прав делятся на обыкновенные и привилегированные. Согласно закону РФ “Об акционерных обществах” сумма привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.

Обыкновенная акция даёт право владельцу на один голос на собрании акционеров, даёт право на получение части прибыли акционерного общества, таким образом, владелец обыкновенной акции имеет возможность оказывать влияние на принятие управленческих решений, а это порождает стремление завладеть контрольным пакетом акций предприятия, что даёт возможность установить полный контроль над предприятием управленческих решений, распределением прибыли акционерного общества.

Привилегированная акция не даёт право голоса её владельцу, т.е. не даёт право на управление производством, но зато обеспечивает получение гарантированных дивидендов не зависимо от финансовых результатов акционерного общества, приносит владельцу фиксированный доход и предоставляет первоочерёдное право на получение своего пая при ликвидации акционерного общества. Размер этого дохода оговаривается при эмиссии и может быть только увеличен. Дивиденды по привилегированным акциям не могут быть ниже, чем по обыкновенным.

 

 Пример 3.

    Какой доход по акциям получат акционеры по итогам работы акционерного общества за квартал, если прибыль акционерного общества, полученная за квартал 1730 тыс. руб. и распределяется следующим образом: 25%-на выплату дивидендов, 75%-на развитие материальной базы, количество обыкновенных акций-7600 штук, количество привилегированных акций-2100 штук, фиксированный доход по привилегированным акциям-25%, номинальная стоимость акциям-250 руб.

1).Прибыль, направленная на выплату дивидендов:

1730000*0,25=432500 руб.

2).Прибыль, направляемая на развитие материальной базы:

1730000*0,75=1297500 руб.

3).Дивиденды на одну привилегированную акцию:

250*0,25=62,5 руб.

4).Дивиденды на все привилегированные акции:

62,5*2100=131250 руб.

5).Прибыль на выплату дивидендов по обыкновенным акциям:

432500-131250=301250 руб.

6).Сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию:

301250:7600=39,64 руб.

 

Пример 4.

     Номинальная стоимость акции 150 руб., облигации-200 руб. Дивиденд на акцию составил 22 руб., на облигацию-30 руб. Средняя ставка процента по вкладам 11%. Рассчитать средний курс акций и облигаций.

Решение:

 1.Средний курс акций равняется:

*100%                                  (3.4)

*100%=200 руб.

2.Средний курс облигаций:

                               (3.5)

  

Вывод: средний курс акций и облигаций по сравнению с их номинальной стоимостью повысился.

 

Курсовую цену акции, по которой она продаётся внутри АО можно рассчитать по стоимости чистых активов приходящихся на одну оплаченную акцию или из величины чистой прибыли.

                                         (3.6)       где

    П – сумма чистой прибыли АО за последние 12 месяцев, в руб.

    А – количество оплаченных акций, в штуках.

    С – средняя ставка ЦБ за 12 месяцев по централизованным кредитам, в %.

Пример 5.

  Чистая прибыль АО закрытого типа за год 1620 тыс. руб., количество оплаченных акций 32000 штук. Средняя ставка ЦБ по централизованным кредитам 14% годовых.

 

Пример 6.

   АО выпустило 15000 простых акций по 100 рублей и 3259 привилегированных акций. Определить акционерный капитал и контрольный пакет акций, если для обеспечения контроля достаточно иметь 37% акций, дающих право голоса.

Решение:

1.Акционерный капитал:

15000*100+3250*100=1825000 руб.

2.Контрольный пакет акций в рублях:

100*15000*0,37=555000 руб.

3.Контрольный пакет акций в штуках:

555000:100=5550 шт.