Методики анализа и оценки системы показателей финансовой устойчивости

Их уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения может быть установлена только для конкретного предприятия с учетом его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям аналогичного вида экономической деятельности, но они информационно очень ограничены.

Следующей задачей, после проведения анализа источников капитала, является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата различных видов источников: наличие собственных оборотных средств; наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат; общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

- излишек или недостаток собственных оборотных средств;

- излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов;

- излишек ли недостаток общей величины основных источников формирования запасов.

Также рассчитывают показатели оценки платеже­способности и ликвидности предприятия, для чего используют разные показатели.

Порядок расчета и рекомендуемые значения пока­зателей платежеспособности и ликвидности предпри­ятия представлены в таблице 1.4.

Таблица 1.4

Расчет показателей оценки платежеспособности и ликвидности и рекомендуемые значения коэффициентов

Продолжение таблицы 1.4

Для наиболее наглядного представления механизма воздействия структуры активов на показатели платежеспособности может быть использован метод А.Д. Шеремета [22] для построения баланса ликвидности.

Наиболее ликвидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) - А1;

Быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность + прочие активы) - А2;

Медленно реализуемые активы (запасы + НДС по приобретенным ценностям + долгосрочные финансовые вложения) - A3;

Труднореализуемые (внеоборотные) активы (внеоборотные активы - долгосрочные финансовые вложения) - А4.

Пассив группируем следующим образом: наиболее срочные обязательства – П1 (кредиторская задолженность), П2 - срочные обязательства (краткосрочные заемные средства+ прочие краткосрочные обязательства), ПЗ — долгосрочные обязательства, П4 - постоянные пассивы (капитал и резервы + доходы будущих периодов + оценочные обязательства).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; П4>А4.

Последнее неравенство имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс. Таким образом, рост основного капитала предприятия приведет к нарушению баланса ликвидности, поскольку при росте на величину, большую (П4 - А4), предприятие лишается собственных оборотных средств. Равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности предприятия.

На втором этапе осуществляется определение типа финансовой устойчивости. Тип финансовой устойчивости определяется на основе вычисления трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования. При идентификации типа финансовой устойчивости используется трехмерный показатель, позволяющий выделить четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость финансового состояния; нормальная устойчивость финансового состояния; неустойчивое финансовое состояние и кризисное финансовое состояние.

Абсолютной финансовой устойчивости соответствует модель:

М = (1,1,1), т.е. ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0., (1.1)

где, ∆СОС – излишек или недостаток собственного оборотного капитала для формирования запасов; ∆СДИ - излишек или недостаток собственного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов; ∆ОИЗ - излишек или недостаток общей величины источников средств для формирования запасов.

Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается редко и представляет собой особый тип финансовой устойчивости.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) может быть выражен формулой:

М = (0,1,1), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0 (1.2)

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и госу­дарством.

Неустойчивое финансовое состояние устанавливается по формуле:

М = (0,0,1), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ ≥ 0 (1.3)

А.А. Григорян [23, с. 181] характеризует неустойчивое финансовое состояние как состояние сопряженное с ухудшением платежеспособности, при котором, тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет погашения задолженности источниками собственных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных пассивов.

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить формулой:

М = (0,0,0), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0 (1.4)

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспо­собно и находится на грани банкротства, т. к. основной элемент обо­ротных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирова­ния.

На третьем, завершающем этапе проведения оценки выполняется анализ тенденции изменения финансовой устойчивости организации за ряд отчетных периодов, основанный на расчете следующих финансовых коэффициентов, за ряд смежных отчетных периодов: коэффициент маневренности, автономии источников формирования запасов, обеспеченности запасов оборотными средствами, обеспеченности (оборотных активов) собственными средствами.

Подводя итог теоретическим аспектам анализа финансовой устойчивости организации можно сделать следующие основные выводы:

Финансовая устойчивость — это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время — это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также оптимальное соотношение собственных и заемных средств — источников покрытия активов предприятия.

Основными этапами анализа и оценки финансовой устойчивости организации являются: анализ структуры источников капитала организации а также анализ наличия и достаточности источников формирования запасов, расчет коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности, определение типа финансовой устойчивости, анализ тенденции изменения финансовой устойчивости организации за ряд отчетных периодов.

Глава 2. Практическое задание (вариант №1)