МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ СТУДЕНТОВ

Основные задачи компании состоят в своевременном выявлении и прогнозировании предпринимательских рисков, которые могут возникать в любой деятельности компании: производственной, финансовой, инвестиционной и т. п. Актуальным аспектом в данном направлении является применение эффективных методов управления предпринимательскими рисками с целью предотвращения наступления негативных последствий при их возникновении, так как в последствии в зависимости от степени предпринимательского риска у компании могут возникнуть убытки, которые могут спровоцировать его несостоятельность или банкротство.

Курсовой проект по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски» составлена в соответствии с программой учебного курса и предусматривает изучение студентами основных способов выявления и прогнозирования предпринимательских рисков, а также методов управления ими.

При выполнении курсового проекта необходимо придерживаться порядка расчетов, приведенного в данных методических указаниях.

В работе студент решает следующие задачи:

1. Выбор варианта вложения капитала на основе оценки риска инвестиционных проектов.

2. Формирование оптимального портфеля ценных бумаг.

3. Оценка риска несвоевременной оплаты услуг клиентами при взаимодействии с предприятием.

4. Определение вероятности банкротства предприятия на основе модели Э. Альтмана.

5. Расчет страховых платежей по добровольному страхованию риска непогашения кредита.

В курсовом проекте требуется привести все промежуточные расчеты, а итоговые результаты – в соответствующих таблицах.

Задание на курсовой проект

ЗАДАНИЕ 1. Выбор варианта вложения капитала на основе оценки риска инвестиционных проектов

Выберите вариант вложения капитала (предприятие А и предприятие Б). Сравнение вариантов для выбора наиболее выгодного проведите по:

а) получаемой наибольшей сумме средней прибыли с учетом рискованности хозяйственных ситуаций. Сравните полученные результаты и сделайте вывод, в котором экономически обоснуйте сделанный выбор;

б) наименьшей колеблемости прибыли. Сравните полученные результаты и сделайте вывод, в котором экономически обоснуйте сделанный выбор;

в) относительному коэффициенту, учитывающему значения среднего ожидаемого финансового результата и среднего квадратического отклонения. Сравните полученные результаты и сделайте вывод, в котором экономически обоснуйте сделанный выбор.

Исходные данные для расчетов приведены в табл. 1 (для предприятия А) и 2 (для предприятия Б).

Методические указания

Вероятность наступления в случае потерь, а также размер возможного ущерба от него характеризует степень риска. Риск предпринимателя количественно характеризуется оценкой вероятной или ожидаемой величины максимальной или минимальной прибыли (убытка) от данного вложения капитала.

Таблица 1

Таблица 2

При этом, чем больше диапазон между максимальным и минимальным значениями прибыли (убытка) при равной вероятности их получения, тем выше степень риска.

Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает неопределенность хозяйственной ситуации, т.е. априорная неизвестность условий осуществления той или иной деятельности и перспектив изменения этих условий.

Математический аппарат для количественной оценки риска базируется на методах теории вероятности и математической статистки. В идеальном случае для определения точной величины риска необходимо знать все возможные исходы какого-либо события и вероятности этих исходов. Однако на практике, как правило, невозможно получить все значения конечного финансового результата того или иного вида деятельности. Поэтому для количественной оценки риска используют имеющиеся статистические данные, которые позволяют рассчитать уровень риска с достаточно высокой степенью точности.

Величина риска вложения капитала может быть охарактеризована двумя критериями:

1. Среднее ожидаемое значение прибыли (убытка);

2. Колеблемость (изменчивость) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение прибыли (убытка) является средневзвешенным для всевозможных результатов, где в качестве вероятности каждого результата используется его частота, полученная по статистической выборке, и определяется по формуле:

где П_i – возможный вариант полученного финансового результата (размер прибыли или убытка);

Р_i – вероятность (частота) получения i – го финансового результата:

здесь n_i – количество случаев получения одного и того же i-го финансового результата;

N – объем выработки, состоящей из всех рассматриваемых случаев.

Для принятия более достоверного решения необходимо определить второй критерий, характеризующий степень риска – колеблемость (изменчивость) возможного результата (прибыли или убытка).

Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для этого на практике обычно применяют две тесно связанных критерия: дисперсию и среднеквадратическое отклонение.

Дисперсия s² представляет собой среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от среднего ожидаемого и определяется по формуле:

где П_i – ожидаемое значение прибыли (убытка) для каждого случая наблюдения;

- среднее ожидаемое значение прибыли (убытка).

Среднеквадратическое отклонение является мерой абсолютной колеблемости и определяется по формуле

Для расчета среднеквадратического отклонения необходимо заполнить табл. 3

Таблица 3

Номер наблю-дения	Полученная прибыль, тыс. руб.	Число случаев наблюдения	Расчет
Вариант вложения капитала в предприятие А
…
Итого		å	å	-	-	å
Вариант вложения капитала в предприятие Б
…
Итого		å	å	-	-	å

Относительным критерием, с помощью которого можно сравнить рискованность вложения капитала в инвестиционный проект является коэффициент вариации V. Он представляет собой отношение среднеквадратического отклонения к среднему ожидаемому значению и определяется по формуле:

где V – коэффициент вариации, выраженные в процентах.

Оценка степени риска на основе коэффициента вариации имеет ряд преимуществ перед другими критериями, поскольку коэффициент вариации – относительная величина и на его размер не оказывают влияние абсолютные значения изучаемого показателя. С помощью коэффициента вариации можно сравнивать даже колеблемосить признаков, выраженных в разных единицах измерения.

Коэффициент вариации изменяется от 0 до 100%. Чем больше коэффициент, тем больше колеблемость прибыли и больше вероятность ее изменения в меньшую сторону. Установлена следующая качественная оценка различных значения коэффициента вариации:

До 10% - слабая колеблемость (минимальный риск вложения капитала);

10 – 25% - умеренная колеблемость (средний риск вложения капитала);

Свыше 25 % - высокая колеблемость (высокий риск вложения капитала).