Проектное финансирование
Одним из наиболее оптимальных вариантов привлечения крупных инвестиций является финансирование проекта с использованием широкого круга инструментов: создание совместных предприятий, привлечение заемного и нового акционерного капитала, использование собственных средств, частичное бюджетное финансирование и лизинг. Такая совокупность мероприятий, направленных на привлечение денежных средств и иных материальных ценностей под активы и денежные потоки компании для создания инфраструктуры промышленного и иного назначения, называется проектным финансированием. Методика проектного финансирования разработана специально для капиталоемких отраслей: электроэнергетики, телекоммуникаций, машиностроения, авиакосмической отрасли и др. Проектное финансирование обычно предоставляется особой компании, выделенной из структуры компаний- владельцев проекта, и погашается только за счет средств, генерируемых активами в рамках проекта. Оно применяется с целью оптимального распределения связанных с реализацией проекта рисков, разделения обязанностей по реализации проекта среди специализированных исполнителей, обладающих необходимой квалификацией, опытом и ресурсами, а также для концентрации положительных эффектов, определяемых финансовой и юридической структурой проекта. Кредиторы, участвующие в проектном финансировании, как правило, имеют возможность в случае дефолта претендовать только на активы проекта, а не на средства компаний-владельцев (так называемое нерекурсивное финансирование). Помимо владельцев проекта, вносящих акционерный капитал, проектное финансирование предполагает участие кредиторов, подрядчиков, поставщиков оборудования, страховых компаний, управляющей компании, поставщиков сырья и покупателей готовой продукции. Принципами проектного финансирования являются: • четкое понимание и удовлетворение интересов акционеров и кредиторов (соотношение доходности и рискованности вложений на каждом этапе проекта; ограниченный регресс на средства акционеров; четкое определение и обоснование порядка распределения и возврата средств; соотношение собственных и заемных средств является функцией денежного потока, а не стоимости активов); • тщательный анализ технико-экономического обоснования проекта, включая моделирование ожидаемых потоков денежных средств и факторов риска (успешность привлечения инвестиций напрямую зависит от качества подготовки проекта); • привлечение финансирования и формирование капитала (при помощи акционерного капитала, долгосрочного финансирования, размещения комбинированных долговых инструментов, применение лизинговых схем). Основные требования инвесторов к организации проектов обычно следующие: · прозрачность (понятный и четкий процесс организации и принятия решений); · система открытых тендеров (прежде всего доступ к информации для потенциальных инвесторов); · участие экспертов (в проекте должны участвовать признанные международные технические эксперты с соответствующим опытом; обязательным условием является отсутствие у них конфликта интересов); · участие инвесторов с начала процесса (вовлечение потенциальных инвесторов на старте для учета их интересов при структуризации проекта); · участие компании − организатора проекта на начальной стадии финансирования; · привлечение международных кредитных институтов для повышения доверия к проекту; · гарантии возвратности (наличие гарантий возврата инвестиций, в том числе в форме страхования). Для проектного финансирования характерно, что уже на стадии подготовки к переговорам с инвесторами четко определяются не только нормы доходности, но и объективные и субъективные риски проекта, включая их оценку и методы страхования. Все потенциальные кредиторы и инвесторы одновременно получают возможность ознакомиться с достоинствами и рисками проекта, что позволяет им согласовывать единые параметры распределения рисков, размеры индивидуального участия и условия предоставления кредитов. Наличие целой группы банков (фондов), вовлеченных в проект, практически исключает риск незавершения строительства по причине нехватки средств на последних этапах. Поскольку индивидуальная рисковая нагрузка проекта для каждого отдельно взятого банка (фонда) невелика (5-7 % от всех рисков), объем предоставления кредитов и требования к ожидаемой доходности по инвестициям для проектного финансирования в несколько раз ниже по сравнению с обычным кредитованием. Стандартность и системность механизма проектного финансирования упрощает задачи по страхованию и хеджированию всех рисков проекта, включая политические и форс-мажорные риски, а также снижает реальные страховые премии, В результате большинство масштабных и дорогостоящих проектов по строительству, крупных электростанций, трубопроводов, портов и т.п. во всем мире осуществляются по схеме проектного финансирования.
Популярное: Почему стероиды повышают давление?: Основных причин три... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (433)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |