Управление государственным кредитом и долгом

Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредитора и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определение условий выпуска новых государственных ЦБ. В РБ управление государственным долгом занимается правительство РБ. Целью управления государственным долгом является оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита государственного бюджета.

В процессе управления госдолгом решаются следующие задачи:

1. Привлечение гос. заимствований в таких объемах, которые необходимы и достаточны для обеспечения исполнения всех финансовых обязательств страны.

2. Удержание общей суммы внутреннего и внешнего долга на таком уровне, который обеспечивает сохранение экономической безопасности страны.

3. Поддержание стабильности и предсказуемости рынка долгосрочных обязательств.

4. Достижение эффективного и целевого использования средств, заимствованных государством и гарантированных им.

Методы управления госдолгом:

1. Аннулирование госдолга. Мера, в результате которой гос-во полностью отказывается по обязательствам по выпущенным займам (внутренние, внешние, полностью госдолг).

Аннулирование может быть в 2 случаях:

· Гос-во финансово не состоятельно.

· В связи с политической обстановкой.

2. Рефинансирование. Погашение старой госзадолженности, путем выпуска новых займов. Этот метод применяется в условиях роста государственной задолженности и не снижающегося дефицита госбюджета.

3. Новация. Соглашение между заемщиком и кредитором по замене обязательств по данным кредитору другим обязательством.

4. Конверсия. Изменение доходности займа. Гос-во может предусматривать как уменьшение, так и увеличение доходности гос. ценных бумаг. Но чаще всего гос-во снижает размер выплаченных процентов в целях уменьшения расходов по обслуживанию госдолга.

5. Консолидация. Увеличение сроков действия уже выпущенных госзаймов. Предусматривается мера унификации – это объединение нескольких займов в 1, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа.

6. Отсрочка погашения займа. Проводится в тех случаях, когда дальнейшее развитие операций по выпуску новых займов становится финансово не эффективным в связи с тем, что большая часть поступлений от новых займов направляется на выплату процентов и погашение ранее выпушенных займов.

Конверсия, консолидация, унификация проводится только по внутренним займам, новация, отсрочка погашение проводится только по согласованию с кредитором.

В последние годы в РБ используется метод реструктуризации долга. Т.е. переноса на более поздний срок платежей по долгу. Госдолг РБ обеспечивается всем находящимся в республиканской собственности имуществом и другими активами.

По срокам долговые обязательства делятся на:

· краткосрочные (до 1 года)

· среднесрочные (от 1 года до 5 лет)

· долгосрочные (свыше 5 лет)

Погашение госдолга РБ - уплата, выкуп или иное изъятие из обращения долговых обязательств РБ в части основного долга.

Обслуживание госдолга РБ – уплата процентов или иного вознаграждения кредитору штрафов и прочих платежей по госзаймам. За исключением погашения основного долга.

Эффективность гос. кредита определяется по следующей формуле

П- поступления гос. кредита

Р – сумма расходов.

По внешнему госдолгу определяется коэффициент его обслуживания.

Пr – сумма всех платежей по госдолгу за год

Вп – валютные поступления страны за год.

Безопасным считается коэффициент до 25%

Важной сферой управления госдолгом является определение условий выпуска новых займов. При этом важным условием выступает уровень доходности ценных бумаг для кредиторов, срок действия займов, способ выплаты доходов.

При эмиссии займов учитывается не только достижение высокой финансовой эффективности, но и реальная конъектура на финансовом рынке. Успех новых займов зависит от правильности учета состояния экономики, денежного обращения, уровня доходности и сроков действующих займов, а также предоставляемых льгот.