Рi – годовые денежные потоки, генерируемые первоначальной инвестицией в течении n – лет
Если NPV>0, то проект принимается, иначе его следует отклонить. Согласно полученному показателю NPV= 102077, то проект следует принять. 3. Внутренняя норма доходности (IRR) – процентная ставка в коэффициенте дисконтирования, при которой вложенные средства окупаются за планируемый срок реализации проекта, т.е. NPV= 0. IRR выражаем из формулы:
Если IRR >r, то проект принимается, иначе его следует отклонить. Согласно полученному показателю IRR =17%, 17% > 10%, проект следует принять. Рис.1 Внутренняя норма доходности (IRR) 4.Модифицированная норма доходности (MIRR)- ставка в коэффициенте дисконтирования, управляющая притоком и оттоком денежных средств по проекту. MIRR = , Считаем показатель MIRR при помощи ППП MC Excel, функция МВСД. MIRR для нашего проекта равен 13%. Рис.2 Модифицированная норма доходности (MIRR) 5.Индекс рентабельности (PI) – показывает, сколько единиц приведенной величины денежных поступлений проекта приходится на единицу предполагаемых выплат. , Если PI>1, то проект принимается. Согласно полученному показателю PI = 1,32. проект следует принять. Рис.3 Индекс рентабельности (PI) 1. Дисконтированный период окупаемости (DPP) – показывает количество лет с учетом временной стоимости денег, когда инвестиционный проект окупается. Если DPP < n, то проект принимается. Результаты критериев оценки эффективности инвестиционного проекта приведены в таблице №2 «Значение критериев эффективности инвестиционного проекта» Таблица 2
Из полученных результатов мы видим, что при данных условиях проект генерирует чистый приток денежных средств в сумме 102077 внутренняя норма доходности равна 17% и превышает стоимость капитала, требуемого для его осуществления на 7%. При этом отдача на каждый вложенный рубль составляет 1,32 или 32 копейки. Из сказанного выше можно сделать вывод, что проект следует принять.
ВАРИАНТ №2 Предположим, что проект будет осуществляться только 5 лет, после чего оборудование будет продано за 50 000,00. Рассчитаем величину амортизационных отчислений за период t =1 равна: А1 = ((292000 — 14000)*(5 — 1 + 1)*2)/(5*(5 + 1)) = 92667, А2 = ((292000 — 14000)*(5 — 1 + 1)*2)/(5*(5 + 1)) = 74133, А3 = ((292000 — 14000)*(5 — 1 + 1)*2)/(5*(5 + 1)) = 55600, А4 = ((292000 — 14000)*(5 — 1 + 1)*2)/(5*(5 + 1)) = 37067, А5= ((292000 — 14000)*(5 — 1 + 1)*2)/(5*(5 + 1)) = 18533, Составим сводную таблицу № 3.
Результаты критериев оценки эффективности инвестиционного проекта приведены в таблице №4 «Значение критериев эффективности инвестиционного проекта»
Из полученных результатов мы видим, что при данных условиях проект генерирует убыток в сумме 4889 внутренняя норма доходности равна 9% . Согласно полученным показателям проект следует отклонить. .
Рис.4 Индекс рентабельности (PI)
Задание 2 Задача 9 Предприятие «П» решает вопрос о капитальном ремонте и модернизации имеющегося оборудования, после чего оно должно прослужить еще 10 лет до полного списания. Предусмотрен следующий план ремонта.
Все расходы нулевого периода расцениваются как капитальные вложения и могут амортизироваться в течение первых 5 лет. Расходы на ремонт вычитаются из налоговой базы в периоде 1. В настоящее время оборудование может быть продано за 150 000,00. Ежегодные эксплуатационные расходы после ремонта составят 1 000 000,00. Новое оборудование аналогичного вида стоит 2 000 000,00. Его нормативный срок службы равен 10 годам, ежегодные расходы на эксплуатацию — 950 000,00. Стоимость капитала для предприятия равна 10%, ставка налога на прибыль — 20%. Используется линейный метод амортизации. 1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта. 2) Предположим, что затраты на восстановление старого оборудования могут амортизироваться в течение 10 лет. Как повлияет данное условие на принятие решения? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
РЕШЕНИЕ: ВАРИАНТ 1 Рассмотрим проект, который предполагает ремонт старого оборудования (вариант 1). Определим основные элементы денежного потока для данного проекта, и заполним таблицу 6.
Популярное: Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (792)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |