Период окупаемости инвестиций

ПО = ИС / ДП_п

ИС- å инв средств, направляемых на реализацию инв проекта; ДП_п – ср-я å денежного потока (в настоящей стоимости) в периоде;

5. Внутренняя норма доходности

Представляет собой ту норму дисконта, при к. будущая стоимость денежного потока от инвестиций = настоящей стоимости инвестируемых средств, т.е. при к. интегральный эффект проекта становится равным нулю.

Если весь проект осуществляется только за счет заемных средств, то ВНД равна наибольшему %-ту, под к. можно взять заем чтобы суметь расплатиться из доходов от реализации проекта

Преимуществом ВНД явл. то, что участник проекта не д. опр-ть свою индивидуальную норму дисконта заранее. Он определяет ВНД, т.е. рассчитывает эффек-ть вложенного капитала, а затем принимает решение, используя ее значение.

ВНД - это показатель, хар-щий доходность проекта в срав-нении / с учетом нормы дисконта. Проект счит-ся эффек-тивным д/ применения, если ВНД>нормы дисконта (НД). Здесь считается не только ден-е потоки, но и сопоставле-ние с НД. Однако завис-ть носит не линейный хар-р, поэто-му слишком большое значение ВНД не приемлемо. Если ВНД < НД, проект следует отклонить; при ВНД =НД проект не прибыльный и не убыточный.

ВНД = Ii + ∑Pi / 1+ВНР)ª

Ii-единовременные затраты; Pi-денежный поток; ВНР-внут-ренняя норма рентабельности; а-срок проекта

4 Коэффициент эффективности инвестиций

.

Основные показатели эффективности инв проектов

Модифицированная внутренняя норма доходности (Modified Internal Rate of Return,

MIRR).

Основной недостаток, присущий IRR, в отношении оценки проектов с неординарными

денежными потоками, не является критическим и может быть преодолен.

Соответствующий аналог IRR, который может применяться при анализе любых

проектов, назвали модифицированной внутренней нормой прибыли (MIRR).

Алгоритм расчета MIRR.

1) Рассчитывается суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков по цене

источника финансирования проекта.

2) Рассчитывается суммарная наращенная стоимость всех притоков по цене источника

финансирования проекта - терминальная стоимость.

3) Определяется коэффициент дисконтирования, который уравнивает суммарную

приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, т.е. MIRR.

Общая формула расчета имеет вид:

где S−t - отток денежных средств в период t (по абсолютной величине);

S+t - приток денежных средств в период t;

r - цена источника финансирования данного проекта;

n - продолжительность проекта.