Прогноз денежных потоков по инвестиционному проекту

Наименование показателя
1. Первоначальные инвестиции
Стоимость оборудования	- 200 000,00
Доставка	- 10 000,00
Монтаж и установка	- 30 000,00
Дополнительные ТМЗ	- 25 000,00
Кредиторская задолженность	+ 5 000,00
Всего чистые первоначальные инвестиции (∆IC0)	- 260 000,00
2. Денежный поток от операций, свободный, ликвидационный и чистый денежные потоки
Выручка (SALt)		150 000,00	150 000,00	150 000,00	150 000,00	150 000,00
Переменные затраты (VCt)		55 000,00	55 000,00	55 000,00	55 000,00	55 000,00
Постоянные затраты (FCt)		20 000,00	20 000,00	20 000,00	20 000,00	20 000,00
Амортизация (At)		48 000,00	48 000,00	48 000,00	48 000,00	48 000,00
Прибыль до вычета процентов и налогов (EBITt)		27 000,00	27 000,00	27 000,00	27 000,00	27 000,00
Налог на прибыль (20%)		5 400,00	5 400,00	5 400,00	5 400,00	5 400,00
Чистая прибыль от операционной деятельности (NOPATt)		21 600,00	21 600,00	21 600,00	21 600,00	21 600,00
Денежный поток от операций (OCFt)		84 600,00	84 600,00	84 600,00	84 600,00	84 600,00
Свободный денежный поток (FCFt)		84 600,00	84 600,00	84 600,00	84 600,00	84 600,00
Ликвидационный денежный поток (LFCt)		0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Чистый денежный поток (NCFt)	- 260 000,00	84 600,00	84 600,00	84 600,00	84 600,00	84 600,00
3. Критерии экономической эффективности
NPV	45 597,81
IRR	19%
MIRR	16%
PI	1,18
DPP	4,05

 

Чистая приведенная стоимость (NPV):

= 75 535,71 + 67 680,00 + 60 428,57 + 53 885,35 + 48 068,18 – 260 000,00 =

= 45 597,81.

NPV > 0, следовательно, проект следует принять.

Внутренняя норма доходности (IRR):

IRR = 19%.

IRR > r (19% > 12%), следовательно, проект следует принять.

Модифицированная норма доходности (MIRR):

= 1,16 – 1 = 0,16 = 16%.

Индекс рентабельности (PI):

PI = 305 597,81 / 260 000,00 = 1,18.

PI > 1, следовательно, проект следует принять.

Дисконтированный срок окупаемости (DPP):

Невозмещенная сумма затрат во втором периоде:

260 000,00 – 75 535,71 – 67 680,00 – 60 428,57 – 53 885,35 = 2 470,37.

4 + 0,05 = 4,05.

Вывод: исходя из расчетов, можно сделать вывод об эффективности проекта, однако уменьшение сбыта продукции на 50 000,00 существенно повлияет на общую эффективность:

· чистая приведенная стоимость NPV снизится на 90 306,69 (135 904,50 – 45 597,81),

· внутренняя норма доходности IRR снизится на 12% (31% – 19%),

· модифицированная норма доходности MIRR снизится на 6% (22% – 16%),

· индекс рентабельности PI снизится на 0,34 (1,52 – 1,18),

· дисконтированный срок окупаемости DPP увеличится на 1,1 года (4,05 – 2,95).

 

Тесты

 

4. Коэффициенты ликвидности применяются:

1) Для оценки способности предприятия выполнять свои долгосрочные обязательства

2) Для оценки возможности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства

3) Для определения возможностей предприятия платить по своим как долгосрочным, так и краткосрочным обязательствам

4) Для оценки возможности предприятия выполнять свои долгосрочные обязательства

Ответ : 3) Для определения возможностей предприятия платить по своим как долгосрочным, так и краткосрочным обязательствам

7. Инвестиционный портфель включает в себя такие финансовые

инструменты, как:

1) акции

2) страховые полисы

3) кредитные договоры

4) долгосрочные облигации предприятий

5) государственные краткосрочные и долгосрочные облигации.

Ответ: 1) акции

Долгосрочные облигации предприятий

Государственные краткосрочные и долгосрочные облигации.

Список литературы

1. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. — 10*е изд.:

пер. с англ. — СПб.: Питер, 2010.

2. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. и др. Оценка эффективности

инвестиционных проектов. — М.: Дело, 2009.

3. Деева А.И. Инвестиции: учебное пособие. — 2*е изд. — М.: Эк*

замен, 2011.

4. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник. — М.:

ЭКСМО, 2010.

5. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, моде*

ли, техника вычислений. — М.: Финансы; ЮНИТИ, 2011.

6. Малый бизнес: учебное пособие / кол. авторов; под ред. В.Я. Гор*

финкеля. — М.: КНОРУС, 2011.