Оценка эффективности бюджетного проекта
В тех случаях когда финансирование инвестиционных проектов осуществляется с участием государства, возникает необходимость расчета показателей бюджетной эффективности для бюджетов разных уровней или консолидированного бюджета. Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального и (или) местного) бюджета. В соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов основным показателем рациональности государственного участия в проекте является показатель чистого дисконтированного дохода бюджета (ЧДДб). ЧДДб рассчитывается как разность дисконтированных годовых бюджетных доходов и расходов: ЧДДб где Д — бюджетные доходы от реализации проекта;Р — бюджетные расходы на реализацию проекта;к — норма дисконта;п — порядковый номер периода. В состав расходов бюджета включаются:• средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта;• кредиты центрального, региональных и уполномоченных банков для отдельных участников реализации проекта, выделяемые в качестве заемных средств, подлежащих компенсации за счет бюджета; • прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам за топливо и энергоносители;• выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с осуществлением проекта, в том числе при использовании импортного оборудования и материалов вместо аналогичных отечественных;• выплаты по государственным ценным бумагам;• государственные, региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам;• средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий возможных при осуществлении проекта чрезвычайных ситуаций и компенсации иного возможного ущерба от реализации проекта. В состав доходов бюджета включаются: • налог на добавленную стоимость, налог на прибыль организаций и все иные налоговые поступления (с учетом льгот) и рентные платежи в бюджет с российских и иностранных предприятий и фирм, в частности относящиеся к осуществлению проекта;• увеличение (уменьшение, со знаком «минус») налоговых поступлений от сторонних предприятий, обусловленное влиянием реализации проекта на их финансовое положение;• поступающие в бюджет таможенные пошлины и акцизы по продуктам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с проектом;• эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;• дивиденды по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта;• поступления в бюджет подоходного налога с заработной платы оссийских и иностранных работников, начисленной за выполнение работ, предусмотренных проектом;• поступление в бюджет платы за пользование землей, водой и другими природными ресурсами; плата за недра, лицензии на право ведения геолого-разведочных работ и т.п. в части, зависящей от осуществления проекта;• доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;• повышение льготных кредитов на проект, выделенных за счет средств бюджета, и обслуживание этих кредитов;• штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональное использование материальных, топливно-энергетических и природных ресурсов. К доходам бюджета приравниваются также поступления во внебюджетные фонды: пенсионный фонд, фонд занятости, медицинского и социального страхования в форме обязательных отчислений по заработной плате, начисляемой за выполнение работ, предусмотренных проектом. Наряду с ЧДДб для оценки рациональности государственного участия могут применяться показатели внутренней нормы доходности бюджета (ВНДб), индекс доходности бюджета (ИДб) и срок окупаемости бюджетных затрат (СОб), рассчитываемые аналогично показателям ВНД (IRR), ИД (PI) и СО (РР). 12.Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации. В отечественной практике оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов. Согласно данным Методическим рекомендациям инвестиционный проект проходит следующие стадии: - разработка инвестиционного предложения и декларации о намерениях (экспресс-оценка инвестиционного предложения);- разработка обоснования инвестиций;- разработка ТЭО (проекта);- осуществление инвестиционного проекта (экономический мониторинг). Принятию инвестиционного решения о финансировании предшествует оценка: 1) эффективности проекта в целом;2) эффективности участия в проекте. Эффективность проекта в целом рассчитывается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников его финансирования. Рассчитываемые при этом показатели характеризуют технические, технологические и организационные проектные решения. Эффективность проекта в целом складывается из следующих элементов: • общественная (социальная) эффективность;• коммерческая эффективность. Показатели общественной эффективности учитываютсоциально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом. Оцениваются как результаты непосредственно самого проекта, так и «внешние» последствия его реализации в смежных отраслях экономики. При этом экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов. Показатели коммерческой эффективности проекта в целомотражают финансовые последствия осуществления инвестиционного проекта, в случае если предполагается участие только одного инвестора, который производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. В качестве основных показателей для расчета коммерческой эффективности проектарекомендуется использовать следующие: • чистый доход;• чистый дисконтированный доход;• внутренняя норма доходности;• потребность в дополнительном финансировании (ПФ, стоимость проекта, капитал риска);• индексы доходности затрат и инвестиций;• срок окупаемости;• группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия — участника проекта. Чистый доход (ЧД, net value— NV) - накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период. Чистый денежный доход (ЧДД, интегральный эффект) соответствует показателю NPV, используется при оценке эффективности инвестиционных проектов по методике ЮНИДО. В свою очередь внутренняя норма доходности соответствует показателю IRR. Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) — это максимальное значение абсолютной величины отрицательно накопленного сальдо от операционной и инвестиционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Индексы доходности затрат и инвестицийхарактеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются: • индекс доходности затрат—отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам); • индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;• индекс доходности инвестиций (ИД) — отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. • индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) — отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Срок окупаемости («простой») соответствует показателю РР,используемому в методике ЮНИДО. Для характеристики финансового состояния предприятия — участника проектаприменяются стандартные методы анализа, предусматривающие расчет показателей: • ликвидности, включая расчет коэффициентов:— покрытия краткосрочных обязательств,— промежуточный коэффициент ликвидности,— абсолютной ликвидности,— финансовой устойчивости,— платежеспособности,— долгосрочного привлечения заемных средств,— покрытия долгосрочных обязательств,— оборачиваемости активов,— оборачиваемости собственного капитала,— оборачиваемости товарно-материальных запасов— оборачиваемости дебиторской задолженности,— средний срок оборота кредиторской задолженности; • рентабельности, включая расчет показателей:— рентабельности продаж,— рентабельности активов,— полной рентабельности продаж,— полной рентабельности активов,— чистой рентабельности продаж,— чистой рентабельности активов,— чистой рентабельности собственного капитала. В случае когда финансирование проекта предполагается осуществлять из нескольких источников, целесообразно рассчитывать эффективность участия в проекте для каждого инвестора в отдельности в соответствии с его долей в финансировании проекта.
Популярное: Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (637)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |