Виды денег и денежные агрегаты
Лекция. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, Равновесие на денежном рынке Казалось бы, каждый человек с детских лет знает, что такое деньги, зачем они нужны и какую роль играют в экономике и жизни. Меду тем исчерпывающе ответь на вопрос «Что такое деньги?» затрудняются не только люди, далекие от экономической науки, но и видные ученые-экономисты. Деньги - важнейшая макроэкономическая категория, позволяющая анализировать инфляционные процессы, циклические колебания, механизм достижения равновесия в экономике, согласованность работы товарного и денежного рынков и т.д. Деньги и их функции Деньги возникли в ходе развития торговли, обмена. В связи с этим появляется такое понятие как ликвидность, илиликвидное имущество. Ликвидное имущество– легко реализуемое имущество. Если издержки обмена какого-либо имущества или иные благаравны нулю, то перед нами абсолютно ликвидное средство обмена. Деньгии являются абсолютно ликвидным средством обмена. Наиболее распространенное определение денег в экономической теории связано с выполняемыми ими функциями: все, что может быть средством обмена, мерой ценности, средством платежа и средством сохранения ценности, называется деньгами. С помощью денег анализируются инфляционные процессы,подъемы и спады в экономике, результативность проводимой экономической политики. Деньги– вид финансовых активов, который может использоваться для сделок. Наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность, то есть способность быстро с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов.
Рис. 15-1. Функции денег Количество денег в стране контролируется государством, на практике – Центральным Банком. Таким образом, если какое либо благо выполняет все функции,то оно является деньгами. 1. Деньги являются средством обмена, поскольку опосредуют совершение сделок (трансакций). Товары обмениваются на деньги и за деньги приобретаются товары. Деньги выполняют функцию платежа, или«средство отсроченных платежей», при выплате заработной платы, уплате налогов и т.д. 2. Как мера ценности, или единица счета, позволяют сопоставлять ценность различных товаров в единообразной форме.Цена –это пропорция обмена товара на деньги. 3. Деньги выполняют функцию сохранения ценности, поскольку обладают покупательной силой во времени. Но эту функцию могут выполнять и другие активы – недвижимость, акции,облигации, драгоценности. Но только деньги обладаютабсолютной ликвидностью. Эту функцию деньги выполняют лишь в условиях стабильного уровня цен в стране. Вусловиях инфляции они теряют способность быть хранителем покупательной силы, и поэтому население демонстрирует «бегство от денег». Количество денег в обращении контролируется государством, но реально управление денежной массой в странеосуществляет Центральный банки банковская система в целом на основе манипулирования предложением денег (МS ) Таким образом, деньги сокращают трансакционные издержки обменных сделок, способствуяболее эффективному функционированию экономики. Назначение денег– не приносить пользу, подобную удовлетворению потребностей в чем-либо, а экономить трансакционные издержки. Исторически появлению денег предшествовали бартерные сделки, которые могут беспрепятственно осуществляться лишьпри ограниченном наборе предлагаемых к обмену товаров. Количество участниковпри бартерном обмене такжеограничено. Бартер - обращение товарных денег, где ограничен набор обмениваемых товаров и количество участников. Исторически развитие обмена привело от бартера к металлическим деньгам–золоту, серебру. Ряд свойствблагородного металла способствовало тому, что именно они стали деньгами. Свойства металлических денег: В отличие от денег – благородных металлов, бумажные деньги и разменные монеты не обладают внутренней ценностью. Виды денег и денежные агрегаты Символические деньги (бумажные деньги, разменные монеты) -деньги, не обладающие внутренней ценностью (она ниже их номинала). Декретные деньги – узаконенные государством символические деньги.
Рис. 15-2. Кредитные деньги. Существуют также кредитные деньги. Вексель– это долговое обязательствочастного экономического субъектазаплатить другому экономическому агенту взятую взаймы сумму в определенный срок и с определенным процентом. Банкнота– это долговое обязательство, или вексель, банка банкноты, которые используются при наличных расчетах, представляют собой обязательства ЦБ. Во многих странах с рыночной экономикой первоначально банкноты разменивались на золото в определенной пропорции. Такая система называется золотым стандартом, который просуществовал до 1971 года. Банкнотывозникли благодаря развитию кредита,то есть неразрывно связаны с функцией денег как средства платежа. Чек – особая форма долговой расписки, или распоряжение владельца банковского счета выдать определенную сумму с вклада предъявителю чека. Деньгами является чековый депозит. А сам чек – приказ о выдаче вклада (частично или полностью). Пластиковые карточки (кредитные карты) – деньгами не являются и потому не включаются в состав денежной массы. Но в состав денежной массы включаются депозиты до востребования, в том числе и для расчетов с использованием пластиковых карт. Кредитки – не средство обмена или платежа, а лишь инструмент отсрочки платежа. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: М1, М2, М3, L (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. Денежные агрегаты в макроэкономике представлены следующим образом: М1 = наличные деньги вне банковской системы (МО), депозиты до востребования (D), дорожные чеки, прочие чековые депозиты; М2 = М1 плюс не чековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 тыс. долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др. М3 = М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.; L= М3 плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.
Рис. 15-3 Денежные агрегаты QМ = М2 – М1 = «Квази-деньги» В российской статистике: М1 – «Деньги»; М3 – «Широкие деньги» QМ – «Квази-деньги» (срочные и сберегательные депозиты) В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты М1 и М2. Иногда выделяется показатель наличности (МО или С от английского «currency») как часть М1, а также показатель «квази-деньги» (QМ) как разность между М2 и М1, то есть главным образом, сберегательные и срочные депозиты, тогда М2 = М1 + QМ. Динамика денежных агрегатов зависит от многих причин, в том числе от движения процентной ставки. Так, при росте ставки процента агрегаты М2, М3 могут опережать М1, поскольку их составляющие приносят доход в виде процента. В последнее время появление в составе М1 новых видов вкладов, приносящих проценты (золотые и платиновые слитки), сглаживает различия в динамике агрегатов, обусловленные движением ставки процента. В российской статистике используются агрегаты М1 («Деньги»), «Квази-деньги» (срочные и сберегательные депозиты) и М3 («Широкие деньги»). Спрос на деньги
Теории спроса на деньги:
Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена: MV = PY P - уровень цен в экономике (индекс цен); Y- реальный объем выпуска, на который предъявлен спрос; М - количество денег в экономике; V - скорость обращения денег. Предполагается, что скорость обращения – величина постоянная, так как связана с достаточно устойчивой структурой сделокв экономике. Однако с течением времени она может изменяться, например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчетов. При постоянстве V уравнение обмена имеет вид: МV = РY При условии постоянства V изменение количества денег в обращении (М) должно вызвать пропорциональноеизменение номинального ВВП (РY). Но, согласно классической теории, реальный ВВП (Y) изменяетсямедленно и только при изменении величины факторов производства и технологии. Можно предположить, что Y меняется с постоянной скоростью, а на короткихотрезках времени – постоянен. Поэтому колебания номинального ВВП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название«нейтральности денег». Современные монетаристы, поддерживая концепцию «нейтральности денег» для описаниядолговременных связей между динамикой денежной массы и уровнем цен, признают влияние предложения денег на реальные величины в краткосрочном периоде (в пределах делового цикла). Уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин): (dМ/М) 100 % + (dV /V) 100% + (dР/ Р) 100% + (dY /Y) 100% По правилу монетаристов, государстводолжно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен. Приведенное выше уравнение обмена МV = РY связывают с именем американского экономиста И.Фишера. Используется и другая форма этого уравнения, так называемое кембриджское уравнение: М = kРY, где k = 1/V – величина, обратная скорости обращения денег. Коэффициент k, несет и собственную смысловую нагрузку, показывая долю номинальных денежных остатков (М) в доходе(РY). Строго говоря, величины V и k связаны с движением ставки процента (рост ставки процента может снизить часть дохода, которую население хранит в виде наличности, и увеличить активы, приносящие проценты. Тогда, чтобы оставшаяся часть наличности могла обслужить тот же объем выпуска, скорость обращения денег должна возрасти), но в данном случае для простоты принимаются постоянными. Кембриджское уравнение предполагает наличиеразных видов финансовых активов с разной доходностью (а не только наличность или М1) и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход. Чтобы минимизировать влияние инфляции, обычно рассматривают реальный спрос на деньги, то есть (М/Р)D= kY, Где величина (М/Р) носит название «реальных запасов денежных средств», или «реальных денежных остатков». Кейнсианская теорияспроса на деньги для простоты предполагает существование только двух форм финансовых активов: наличность и облигации. Кейнсианская теорияспроса на деньги – теория предпочтения ликвидности – выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности: - трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок); - мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем); - спекулятивный мотив («намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее»). Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций. Если ставка процента растет, то цена облигации падает, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняетсясоотношениемежду наличностью и облигациями в портфеле активов), то есть спрос на наличные деньги снижается. Таким образом, очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента. Обобщая два названных подхода– классический и кейнсианский – можно выделить следующие факторы спроса на деньги:
Чем выше ставка процента, тем больше теряется потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимостьхранения денег в виде наличности, тем ниже спрос на наличные деньги. (М/Р)D = L (R,Y) R – ставка процента.
Рис. 15-4. Линейная зависимость спроса на деньги Если предположить линейную зависимость, получим (М/Р)D = kY - hR k – коэффициент чувствительности спроса на деньги к доходу; h – коэффициент чувствительности спроса на деньги к ставке процента. Функция спроса на деньгипоказывает, что при любом данном уровне дохода величина спроса будет падать с ростом ставки процента. Увеличение уровня дохода отразится сдвигом кривой спросана деньги LD вправо на величину kY. Различают номинальную и реальную ставки процента. Номинальная ставка – это ставка, назначаемая банками по кредитным операциям. Реальная ставка – отражает реальную покупательную способность дохода, полученного в виде процента. Связь номинальной и реальной ставки процента описывается уравнением Фишера: i = r +п п - темп инфляции; Эффект Фишера: рост денежной массы вызывает рост инфляции, а последняя приводит к увеличению номинальной ставки процента. При высоких темпах инфляции используется более точная формула для определения реальной ставки процента r = i - п / 1 + п Учитывая возросшее влияние на процессы в экономике инфляционных ожиданийэкономических агентов, а также тот факт, что, устанавливая определенную ставку процента, банкиимеют в виду ожидаемый в перспективе темп инфляции (e), поскольку фактически его значение на данный момент неизвестно, формула Фишера несколькомодифицируется. То есть, величина может модифицироваться с учетом инфляционных ожиданий, тогда уравнение эффекта Фишера примет вид: i = r +пe, где пе – инфляционные ожидания.
Популярное: Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (652)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |