Система критериев оценки неплатежеспособности организации
Несостоятельность (банкротство) — это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. При этом дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500 МРОТ, а также имеются признаки банкротства. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы. В международной практике признаки банкротства разделяют на две группы. Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: o повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объема продаж и хронической убыточности; o наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; o низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению; o увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; o дефицит собственного оборотного капитала; o наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; o неблагоприятные изменения в портфеле заказов; o падение рыночной стоимости акций предприятия. Показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем: o чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, рынка сырья или сбыта; o потеря ключевых контрагентов; o недооценка обновления техники и технологии; o потеря опытных сотрудников аппарата управления; o вынужденные простои, неритмичная работа; o недостаточность капитальных вложений и т. д. К достоинствам рассмотренной системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. Поэтому для диагностики вероятности банкротства часто используются упрощенные подходы, основанные на применении ограниченного круга показателей. В целях обеспечения единого подхода к финансовому мониторингу стратегических предприятий приказом Министерства экономического развития и торговли РФ от 21.04.2006 № 104 утверждена «Методика проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций». Оценка степени угрозы банкротства проводится на основе следующих показателей: · Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение текущих обязательств (краткосрочных обязательств, за исключением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов) к среднемесячной выручке, рассчитываемой по форме № 2 бухгалтерской отчетности как отношение выручки за отчетный период к количеству месяцев в отчетном периоде. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение ликвидных активов в виде суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, товаров отгруженных, готовой продукции и товаров для перепродажи, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации.
Наиболее распространенными методами оценки вероятности и прогнозирования банкротства являются модели, позволяющие дать с определенной степенью вероятности оценку возможного банкротства предприятия. Один из примеров такой модели Z-анализ Э. Альтмана (1968 г.) При построении модели Э. Альтман обследовал 66 фирм (половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 г., а половина работала успешно) и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть использованы для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное уравнение. Модель Альтмана выглядит следующим образом (здесь приводится оригинальная модель для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США): Z= 1,2 × Х1+ 1,4 × Х2 + 3,3 × Х3 + 0,6 × Х4 + 0,999 × Х5. Переменные для уравнения Z-оценки рассчитываются следующим образом: Х1 = Текущие активы / Активы; Х2 = Нераспределенная прибыль / Активы; Х3 = Прибыль до налогообложения и выплаты процентов / Активы Х4 = Рыночная стоимость собственного капитала / Активы Х5 = Выручка от реализации / Активы. Точность модели 95%, если прогноз на горизонте 1 года, 83% — на 2 года. Правило разделения фирм на группы успешных и потенциальных банкротов следующее: если Z < 2,675, фирму относят к группе потенциальных банкротов; если Z > 2,675, фирму относят к группе успешно функционирующих (с устойчивым финансовым положением). Безусловно, данная модель не может служить заменой качественной оценки финансовой деятельности организаций, ибо ей присущ ряд недостатков, связанных со спецификой российской действительности и отсутствием статистического материала о предприятиях-банкротах. Кроме того, расчет индекса по Альтману в законченном виде возможен лишь для акционерных обществ, котирующих свои акции на фондовых биржах. Это, в частности, касается прежде всего переменной Х4, где в числителе должна быть величина рыночной стоимости собственного капитала. Однако она может использоваться как дополнение к другим методам диагностики банкротства или как ориентир, дополненный при этом системой неформальных критериев. Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно использовать двухфакторную модель оценки угрозы банкротства: Z= -0,3877 + (-1,0736) × Ктл + 0,579 × Кз, где Ктл — коэффициент текущей ликвидности; Кз — доля заемных средств в общем объеме пассивов. Если Z = 0, то вероятность банкротства = 50% Если Z < 0, то вероятность банкротства < 50% и далее снижается по мере уменьшения значения z. Если Z > 0, то вероятность банкротства > 50% и возрастает. «Плюсы» данной модели: простота и возможность применения в условиях ограниченного объема информации об организации. «Минусы» — не обеспечивает высокую точность прогноза банкротства, т.к. не отражаются показатели рентабельности, эффективности использования активов.
Популярное: Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (1012)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |