Тема 1.1 « Теоретические аспекты валютных отношений»

Семинар 1

Модуль 1 « Теоретические аспекты валютных отношений в глобальной экономике»

Тема 1.1 « Теоретические аспекты валютных отношений»

1. Вопросы для обсуждения:

1. Основные этапы развития мировых валютных систем: теоретические и практические аспекты

2. Проблемы функционирования Ямайской валютной системы

2. Решите кейсы:

Кейс 1. Ботинки Timberland в США стоят 100 USD, а в Германии — 110 EUR. Согласно закону одной цены, курс доллара должен составлять 110/100 = 1,1 EUR/USD, т.е. Timberland в Германии в долларовом выражении стоит: 110 EUR /(1,1 ЕUR/USD) = 100 USD. Однако рыночный курс доллара 0,74 EUR/USD и соответственно цена Timberland в Германии в долларах должна быть 110 EUR / (0,74 EUR/USD) = 148,65 USD.

Работает ли теория паритета покупательной способности, какие факторы оказывают влияние на рыночный курс валют?

Кейс 2. Допустим, что ставка по долларовым депозитам в США 1,5%, а в Германии (евро) — 2%. Курс доллара по отношению к евро в будущем вырастет на 5%.

Какой депозит выгоднее в этих условиях?

Кейс 3.В последние годы все чаще звучат предложения о возврате к золотому стандарту как обеспечению валют. В такой системе доллар будет заранее обеспечен фиксированным количеством соответствующего высоколиквидного товара с устойчивой стоимостью. Как правило, подобным товаром выступает золото. Однако стоимость валюты может быть связана и с любым другим товаром, чаще всего — сырьем. Именно такая система обеспечения национальной валюты существует в США и других странах.

При существующей системе обеспечения валют, мегарегуляторы могут регулировать количество денег, обращающихся на национальных финансовых рынках, и таким образом, имеют возможность «контролировать» инфляционные и некоторые другие процессы, протекающие в финансово-экономических механизмах.

В то же время, если валюта обеспечена золотом, серебром или другим товаром, механическое увеличение денежной массы становится практически невозможным, так как для выпуска в обращение новых денег, предварительно необходимо запастись соответствующим количеством драгоценного металла.

В случае введения золотого стандарта обеспечения валюты, государству необходимо будет иметь золота (или других драгметаллов) в количестве достаточном для покрытия всей находящейся в обращении долларовой массы, в настоящее время составляющей 2,6 трлн.

Согласно официальным данным, золотой резерв США составляет примерно 260 млн тройских унций, а рыночная цена этого золота равна примерно 431 млрд долл. Теоретически, для разрешения данной проблемы, США придется закупить большую часть известных мировых запасов золота, в настоящее время оцениваемых в 10 трлн. Однако чем больше золота будет закупаться, тем быстрее начнет расти его цена и, соответственно, цена проекта перехода к золотому стандарту.

Документально зафиксировано, что во времена действия золотого стандарта (Бреттон-Вудская валютная система), жестокие рецессии были нормой жизни. За 73 года действия золотого стандарта в национальных валютных системах (с I860 по 1933 г.) в США было 19 рецессий. В то же время, за последние 73 года, экономика США находилась в состоянии рецессии 13 раз. Слабое, но все же утешение. После того как страна отказалась от золотого стандарта, каждая рецессия длилась в среднем 11 месяцев, в то время как в течение «золотого» периода, экономический кризис продолжался в среднем 26 месяцев.

Эго не простое совпадение. Зависимость количества денег от количества золота, значительно ограничивает возможности правительства влиять на экономические процессы и контролирован находящуюся в обращении ликвидность. Правительство ограничено в своих возможностях стимулирования либо замедления экономических процессов, происходящих внутри страны.

Ответьте на следующие вопросы.

1) Возможен ли в современных экономических условиях возврат к золотому стандарту?

2) Если предположить, что возврат к золотому стандарту состоялся, то к каким последствиям в мировой экономике это может привести?

3) Будет ли мировая валютная система в условиях золотого стандарта более надежной и менее волатильной?

3. Заполните таблицу:

4. Подготовьтесь дома и решите следующие задания:

Задание 1. На основании открытых источников определите, как изменялась ставка федеральной резервной системы США на протяжении последних лет.

Как это сказалось на курсе доллара США к ведущим мировым валютам?

Задание 2. На основании открытых источников определите, как изменялась ставка рефинансирования Банка России на протяжении последних лет.

Как это сказалось на курсе рубля к ведущим мировым валютами уровне ставок на внутреннем рынке?

Задание 3. Приведите примеры валютных ограничений, действующих в России.

Задание 4. Какие российские законодательные акты регламентируют регулирование международных финансовых операций?

Задание 5. Дозаполните таблицу и сделайте вывод:

Семинар 2