Тесты и тестовые задания

Выберите правильные варианты ответов

1. Для прогнозирования валютных курсов в долгосрочной перспективе наиболее эффективен:

а) анализ трендов;

б) фундаментальный анализ;

в) графический анализ;

г) все три метода эффективны.

2. При усилении инфляционных ожиданий в России курс рубля к ведущим мировым валютам:

а) возрастет;

б) уменьшится;

в) не изменится;

г) изменится непредсказуемым образом.

3. При снижении внешней задолженности России курс рубля к ведущим мировым валютам:

а) возрастет;

б) уменьшится;

в) не изменится;

г) изменится непредсказуемым образом.

4. Долгосрочное снижение курса национальной валюты окажет следующее влияние на структуру национальной экономики:

а) рост доли экспортных отраслей, снижение доли отраслей, ориентированных на импорт;

б) снижениедоли экспортных отраслей, рост доли отраслей, ориентированных на импорт;

в) отсутствие изменений;

г) непредсказуемые изменения.

5. К факторам фундаментального анализа валютного рынка относятся:

а) инфляции;

б) валютный курс;

в) платежный баланс;

г) динамика денежной массы.

6. Взаимосвязь инфляции и валютного курса может быть описана следующей фразой:

а) инфляция влияет на валютный курс;

б) валютный курс влияет на инфляцию;

в) инфляция и валютный курс не связаны по результатам;

г) инфляция и валютный курс взаимосвязаны.

7. На валютный рынок и валютный курс оказывают прямое влияние:

а) процентная ставка по депозитам;

б) состояние внешнеторгового баланса;

в) спекуляции на валютных рынках;

г) фондовые индексы.

8. ВВП отличается от других факторов фундаментального анализа валютного рынка:

а) тем, что не оказывает прямого влияния на рынок;

б) тем, что является независимым показателем, который изменяется сам по себе;

в) тем, что не может быть применен на краткосрочном временном горизонте.

9. К конъюнктурным факторам анализа валютного рынка относятся:

а) циклы и кризисы;

б) спекулятивные валютные операции;

в) новости и прогнозы;

г) степень развития других секторов финансового рынка.

10. Повышение темпов инфляции:

а) укрепляет валютный курс;

б) ослабляет валютный курс;

в) не оказывает никакого влияния на валютный курс;

г) стохастически влияет на валютный курс.

11. Возрастание личных доходов населения:

а) а) укрепляет валютный курс;

б) ослабляет валютный курс;

в) не оказывает никакого влияния на валютный курс;

г) стохастически влияет на валютный курс.

12. Рост объема денежной массы:

а) а) укрепляет валютный курс;

б) ослабляет валютный курс;

в) не оказывает никакого влияния на валютный курс;

г) стохастически влияет на валютный курс.

13. Технический анализ валютного рынка – это:

а) определение основного тренда его движения;

б) метод прогнозирования валютного курса с помощью графика динамики рынка в предыдущие временные периоды;

в) определение собственного валютного курса на отдельных временных участках;

г) расчет объемов операций.

14. Тренды движения валютного курса при техническом анализе рынка делятся так:

а) восходящие;

б) нисходящие;

в) боковые;

г) безтрендовые.

15. Восходящий тренд при достижении уровня сопротивления:

а) останавливается;

б) падает;

в) совершает стохастические «отскоки»;

г) уходит в нисходящий тренд.

16. Графический анализ валютного рынка – это:

а) анализ трендов с помощью построения графиков движения валютных курсов;

б) построение графиков движения цен на валютные активы;

в) построение линейных графиков;

г) построение фигурных графиков.

17. Графический анализ «японские свечи»:

а) строится на ежедневных графиках;

б) основан на прогнозировании «крестики – нолики»;

в) строится на восходящем и нисходящем треугольниках;

г) рисуется на прямоугольниках.

18. Гистограммы технического анализа:

а) учитывают время и валютный курс;

б) строятся на количестве ежедневных валютных операций и значениях валютного курса;

в) строятся на значениях высшего и низшего курса дня;

г) строятся на значениях курса открытия и закрытия.

19. В компьютерном анализе валютного рынка используются:

а) указатели трендов;

б) осцилляторы;

в) показатели среднего движения курса

20. Моментум в компьютерном анализе показывает:

а) ускорение тренда;

б) замедление тренда;

в) ни то ни другое;

г) стохастические отклонения трендов.

 

3. Подготовьтесь дома и выполните задания:

Задание 1. Основываясь на открытых источниках, определите:

а) на каких российских биржах ведутся торги срочными валютными контрактами;

б) на какой бирже обращаются контракты на курс рубля к доллару США с наибольшим сроком;

в) на какой бирже обращаются контракты на курс рубля к евро наибольшим сроком.

Задание 2. Основываясь на открытых источниках, определите:

а) на какой российской бирже осуществляется наибольший объем операций с валютными фьючерсами и опционами;

б) на какой российской бирже осуществляется наибольший объем операций с фондовыми фьючерсами и опционами.

Задание3. Основываясь на открытых источниках, определите:

а) совершаются ли на российских биржах сделки с товарными фьючерсами и опционами. Если да, приведите примеры;

б) совершаются ли на российских биржах сделки с процентными фьючерсами и опционами. Если да, приведите примеры;

в) совершаются ли на российских биржах сделки с фьючерсами и опционами на фондовые индексы. Если да, приведите примеры.

Задание 4. Сравните текущие котировки фьючерсных контрактов на основные активы на российских биржах и определите, возможно ли совершение арбитражных операций между различными биржами.

Задание 5. Проанализируйте динамику фьючерсных котировок доллара США и евро на любой из российских бирж за последние 6 месяцев. Насколько точно фьючерсы со сроком исполнения 1, 2 и 3 месяца предсказывали будущую динамику курса?

 

4. Решите кейсы:

Кейс 16. Посредническая компания работает с широким спектром мелких покупателей. Около 8% из них испытывают финансовые сложности. Из них 0,5% оказываются неплатежеспособны к моменту платежа (дополнительные убытки из-за нарушения графика платежей составляют около 80% от суммы невыплаченных обязательств), 2,5% — не способны выплатить полную сумму (в среднем выплачивая 70% от своих обязательств, дополнительные убытки из-за нарушения графика платежей составляют около

50% от суммы невыплаченных обязательств), 5% не способны выплатить сумму в срок (убытки из-за задержки платежа в среднем составляют 10% от обязательств покупателей). Поскольку обязательства отдельных контрагентов невелики, затраты на анализ их финансового состояния не окупаются.

Ранее организация страховала свои потери посредством самострахования. В настоящее время организация принимает решение о страховании кредитных рисков путем заключения договора со страховой компанией. По условиям договора страховая компания страхует не более 90% обязательств дебиторов. Страховой сбор составляет 1,5% от суммы обязательств. Заключение страхового договора позволяет полностью устранить дополнительные убытки из-за нарушения графика платежей.

Определите, какой финансовый результат приносит заключение страхового контракта, если годовой объем сбыта составляет 100 млн. руб. Определите норму отчислений в страховой фонд для самострахования после заключения страхового контракта.

 

Кейс 17. Российская компания оплатила поставки товара. По условиям контракта посте оплаты право собственности на товар и риски его порчи переходят на покупателя. Доставка товара потребует 1 месяца. Контракт на продажу товара уже подписан. По условиям контракта за товар будет уплачено 4 млн. руб., в случае не поставки компания должна уплатить штрафные санкции в сумме 600 тыс. руб. Вероятность порчи товара в пути составляет 0,5% (порча всегда в полном объеме, частичная порча товара невозможна). В настоящее время на мировом рынке страховых услуг представлены два стандартных Контракта на страхование рисков этого товара. По первому страховой взнос составляет 520 дола. США, максимальная страховая выплата — 100 тыс. долл.; по второму — страховой взнос составляет 550 евро, максимальная страховая выплата — 115 тыс. евро. Текущий курс доллара США составляет 30,00 руб./долл., евро — 39,00 руб./евро.

 

 

По прогнозам экспертов, на момент поставки возможны следующие значения курса:

 

Доллар США	Евро
Курс, руб./долл.	Вероятность, %	Курс, руб./евро	Вероятность, %
30,70		39,10
30,90		39.50
31,10		39,90
31,30		40,30

Следует ли страховать риск, и если да, то каким из полисов? Ответ дайте, исходя из критерия максимизации потенциального дохода. Дисконтирование потока платежей не учитывать (ставку дисконтирования считать равной 0).

 

Кейс 18. Российская научно-производственная компания (НПК) занимается разработкой, производством и обслуживанием геологоразведочной и строительной техники, в том числе разработанной по индивидуальным проектам. Большинство поставщиков компании — давние и надежные партнеры, риск не поставки или поставки некачественного товара при работе с ними пренебрежимо мал. Риск задержки поставок ограничен. Основные поставщики НИК:

Поставщик	Поставляемые товары	Доля товаров в себестоимости продукции НПК.%	Валюта расчетов	Примечание
ЗАО «Тула-тяжмаш»	Двигательные установки		Рубль	Оплата по факту поставки
ГУП «Мехоборудование»	Электротехника, буры		Рубль	—
НПО«Энергия-7»	Электротехника. насосы, цистерны		Рубль	Регулярно настаивает на предоплате
Компания «Irossi» (Чехия)	Обшивка, сиденья, метал локонструкции		Евро	Поставки строго на условиях полной предоплаты
Компания «U-Op-cies Gmbhs» (Германия)	Оптика, приборы, электроника		Евро	Поставки на условиях 30%-ной предоплаты
Компания «DLG&TF* (Венгрия)	Приборы		Доллар

Срок поставки товара от первого поставщика составляет 20 дней, от второго и третьего — 10, от остальных трех — 25 дней. Оставшиеся 10% приходятся на поставки от мелких поставщиков с оплатой в рублях и евро.

В настоящее время НИК готовится к реализации семи крупных заказов:

Заказчик	Категория заказчика	Сумма заказа	Срок исполнения, мес.	Примечание
ЗАО «Уралугольторг»	ВВ+	80 млн руб.	б	-
НПО «Кимберлит*	ВВ-	50 млн руб.		Промежуточная оплата — 20% от суммы через 2 месяца
ЗЛО «ЭНК-2*	ВВ-	40 млн руб.		-
Компания «Irzi Vale» (Венгрия)	ВВ-	3 млн евро		Поставки и оплата раз в 3 месяца по 1/3 заказа
Компания «Ruzre Incl.» (Словакия)	ССС	1 млн долл		—
Компания «Rumba Gakut» (Молдавия)	ССС	2 млн дохл.		Предоплата 25%
Компания «Velsky&Stanis» (Чехия)	ВВ+	5 млн долл.

 

Срок исполнения каждого проекта (после поставки комплектующих) составляет от 20 до 60 дней, первого и последнего проектов — от 40 до 90 дней. Поскольку проекты реализуются по индивидуальным заказам, более точно определить время реализации каждого невозможно. Одновременно без ущерба для производительности возможно реализовывать до трех проектов, с пропорциональным снижением производительности — до шести.

Вероятность того, что контрагенты категории ВВ+ не смогут оплатить свои обязательства, составляет 0,01%, не смогут оплатить я полном объеме — 0,05%, оплатят с задержкой свыше 1 месяца — 0,2%, оплатят с задержкой до 1 месяца — 0,5%. Для контрагентов категории В В эти цифры составляют 0,05,0,1,0,4 и 0,8%; для контрагентов категории ССС 0.1.0,4. 1.0 и 2,0% соответственно.

Страховой взнос за страхование кредитного риска (включая риск неплатежа) для контрагентов категории ВВ+ составит 0,1% от суммы контракта, для категории ВВ — 0,25% от суммы контракта, для категории ССС — 0,8% от суммы контракта. При этом лимит ответственности страховщика составляет 90% от суммы контракта.

Текущий курс доллара США составляет 30.00 руб./долл., и 0,80 евро/долл. По оценкам экспертов, курс рубля к доллару и течение ближайших 6 месяцев будет снижаться приблизительно па 0,2% в месяц, а потом начнет расти на 0,1% в месяц. Курс евро

к доллару будет колебаться в диапазоне 0,70—0,90 евро/долл. без формирования определенной тенденции.

На рынке форвардных контрактов котировки контрактов со сроками исполнения 1 — 12 месяцев на курсы рубля и евро к доллару США близки к текущим. Комиссионные по контрактам со сроком до 3 месяцев составляют 0,3%, по контрактам сроком 4—6 месяцев — 0,5%, по контрактам сроком 7—9 месяцев — 0,8%, по контрактам со сроком 10—12 месяцев — 1,2%.

Предложите схему организации денежных потоков НПК и механизм управления кредитным и валютным рисками компании.

 

Семинар 8