Целевые сектора экономик ЕС и США

Природные ресурсы были главной целью китайских зарубежных приобретений в глобальном масштабе , в том числе в США и ЕС. После инцидента CNOOC - Unocal в 2005 году , когда китайские фирмы не смогли приобрести в энергетическом секторе США ChevronTexaco за $ 17 млрд. Они перешли на инвестиции в нетрадиционные ресурсы нефти и газа более чем на $ 5 млрд. с 2010 года. В Европе же дело обстояло успешнее, и китайские фирмы потратили более $ 7 млрд. на фирмы нефтегазовой отрасли , в том числе на местные предприятия по разведке и добыче ( Sinopec - Talisman ), местные активы нефтепереработки ( Petrochina - INEOS ) и фирмы с мировыми добывающими активами ( Sinopec – Emerald Energy ) .

Наибольшее дифференциацию можно увидеть в структуре промышленных активов . Китайские фирмы стремятся приобретать передовые производственные активы , которые позволяют им модернизировать технологию и производить продукцию с больше добавленной стоимостью. Кризис в Европе дал инвесторам возможность скупать средних промышленников с опытным персоналом , передовые технологии и продукты , которые обеспечивают им преимущество на китайском рынке . Примерами таких отраслей являются промышленные машины и автомобильная промышленность , где китайские инвесторы потратили $ 6 млрд., по сравнению с менее чем $ 3 млрд. в США . В свете рецессии, европейские фирмы , такие как Volvo, Putzmeister или Ferretti с радостью принимали вливания китайского капитала и расширение рынка сбыта и на быстрорастущих азиатских рынков .

Европа также привлекает больше инвестиций в коммунальные услуги и транспортную инфраструктуру , так как правительства стран еврозоны были вынуждены приватизировать активы для привлечения иностранного капитала и снижения государственных расходов . Государственные предприятия и самостоятельные инвестиционные агенты Китая воспользовались возможностью и инвестировали более $ 5 млрд. в транспортную инфраструктуру и коммунальные услуги ЕС( покупка пакета акций фондом национального благосостояния Китая лондонского аэропорта Хитроу ).В США же эта сфера привлекала гораздо меньше и инвестиционные вливания там близки к нулю.

Уровень инвестиций в некоторые высокотехнологичные отрасли остается на удивление низким, например авиация. Причина в том, что в большинстве своем такие компании достаточно закрыты и приобретение их является реально трудной задачей. Но по мере становление этих активово более интегрированными интерес инвесторов возрастает. Последние сделки в том числе Wanxiang - A123 и BGI - Complete Genomics показывают, что поток сделок в тех отраслях, уже набирает обороты.

Отрасли же, которые поддерживают потоки в США – это финансовые услуги, развлечения и ИТ-услуги. Например, приобретение сети кинотеатров AMC by Dalian Wanda за $ 4,2 млрд. китайской International Lease Finance Corp ( ILFC ) иллюстрируют потенциал крупномасштабных сделок в этих отраслях .

Рисунок.2.: Отраслевая структура в странах ЕС и США)

Важность политических факторов для китайской инвестиционной модели в экономике обеих стран . Защита интересов национальной безопасности и уровня общественного контроля сильно влияет на потоки в ряде отраслей промышленности .

Инфраструктура является наиболее очевидным примером , где европейские чиновники приветствуют китайские инвестиции (аэропорты, электросети и порты, коммунальные услуги). Китайские фирмы потратили около $ 6 млрд. на европейские инфраструктурные активы . Инвестиции в активы инфраструктуры США могли бы иметь коммерческий смысл для китайских государственных предприятий и суверенных инвестиционных инструментов , но реакция на подобные предложения со стороны США остается неоднозначной.

Интересы национальной безопасности также влияют на инвестиции в высокотехнологичных отраслях . Китайские фирмы телекоммуникационного оборудования ,например, потратили в Европе в три раза больше , чем в США , где CFIUS вмешался в целый ряд сделок (правительство США отклоняет сделки, по их мнению, угрожающие нац.безопасности Америки) . Другой пример - авиация, где США получили примерно в два раза больше инвестиций, чем ЕС, но все равно несколько сделок распались по соображениям безопасности двойного применения этих технологий .

Заглядывая вперед, можно ожидать появления специализированных институтов по вопросам инвестиционной политики : правительства в будущем должны будут обрабатывать гораздо большее число сделок с китайскими инвесторами , чем в прошлом ; им придется адаптировать свои критерии и механизмы анализа к технологическим изменениям и вырабатывать новые оценки безопасности ; и должны будут найти пути решения новых проблем, таких как конкурентные преимущества иностранных предприятий или взаимодоступа на рынки .

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Рисунок 1 Карта мира по китайским инвестициям