Современные тенденции в международном движении капитала
При анализе развития мировой экономики необходимо учитывать не только динамику международной торговли, но и динамику международного движения капитала. Рассмотрим современные тенденции в международном движении капитала. За период 2001–2013 гг. общая сумма накопленных портфельных капиталов составила в мире увеличилась с 12,7 до 40,2 трлн долл., при этом вложения в акции выросли с 5,2 до 15,9 трлн долл., в долговые и краткосрочные обязательства – соответственно с 6,4 до 21,5 трлн долл. и с 1,1 до 2,8 трлн долл. В 2001–2007 гг. наблюдался постоянный рост показателей портфельного инвестирования в мире. Однако на динамику портфельных инвестиций крайне отрицательно повлиял мировой кризис. Так в 2008 г. сумма накопленных инвестиций в мире сократилась на 8,2 трлн долл. по сравнению с предшествующим годом с 39,3 до 31,1 трлн долл. Спад произошёл за счёт существенного уменьшения вложений в акции – с 1702 до 9,9 трлн долл. В 2012 г. объём портфельных инвестиций составил 43,6 трлн долл. (таблица 13), что на 10,7% превышает показатель прошлого года и на 40% превышает показатель кризисного 2008 г. В структуре портфельных инвестиций преобладают долгосрочные облигации – 53,5%, а также ценные бумаги – 39,5%. На долю краткосрочных долговых облигаций приходится 7%, при этом их абсолютный объём снижается[46].
Таблица 13 – Динамика общего объёма портфельных инвестиций, трлн долл.
В таблице 14 представлены 10 крупнейших эмитентов ценных бумаг. Запасы активов инвестиционного портфеля остаются сконцентрированы в нескольких странах, из которых на 10 стран приходится около 70% от общего объёма запасов по всему миру. В первую десятку владельцев инвестиционного портфеля входят США, Великобритания, Франция, Япония, Люксембург, Германия, Ирландия, Нидерланды, Италия и Швейцария.
Таблица 14 – Портфельные инвестиционные активы – ведущие страны по размеру запасов, 2010 г., млн долл.
Источник: Coordinated Portfolio Investment Survey, 2012. Режим доступа: http://elibrary-data.imf.org/ Report.aspx?Report=9492646.
В 2012 г. крупнейшими импортёрами портфельных инвестиций являются США, страны Европейского союза – Великобритания, Германия, Франция, Люксембург, Нидерланды, а также процветающий оффшорный финансовый центр Каймановы острова Усиление движения портфельных инвестиций обусловлено: – глобализацией и либерализацией финансовых рынков, что способствовало более свободному перемещению финансовых капиталов и снижению связанных с этим издержек; – улучшением макроэкономической ситуации на многих формирующихся рынках, что привело к ускорению вложений портфельных инвестиций по сравнению с рынками развитых стран; – благоприятной макроэкономической ситуацией в мире, содействующей снижению процентных ставок и укреплению ликвидности международных финансовых рынков; – институционализацией сбережений и ростом профессионального управления активами (благодаря созданию совместных фондов, хеджевых фондов и других инвестиционных компаний), что уменьшают операционные издержки финансовых сделок по сравнению, например, с издержками коммерческих банков; – значительным прогрессом в сфере коммуникационных и информационных технологий, что позволило передавать огромные объёмы информации по разным странам и компаниям. К основным тенденциям в движении ПИИ относятся следующие: 1. Рост стоимостного объёма международного капитала. Общий объём инвестиций за 2013 г. вырос на 9%, до 1,45 трлн долл, и ЮНКТАД прогнозирует, что в течение 3 ближайших лет эта цифра будет расти – до 1,6 трлн в 2014 г., до 1,7 трлн в 2015 г. и до 1,8 трлн долл. в 2016 г. 2) Значительную роль в движении ПИИ играют развитые страны. Ведущими экспортёрами прямых иностранных инвестиций в 2013–2012 гг. являлись США (338 и 367 млрд долл. соответственно); Япония (136 и 123 млрд долл.). По ввозу капитала США занимала 1-е место в 2013 году. Объем ввезённых ПИИ составил 188 млрд долл. (рисунок 3).
Рисунок 3 – Двадцать основных стран, лидирующих по вывозу и ввозу ПИИ в 2012–2013 гг. 3. Происходит увеличение доли развивающихся стран как в вывозе, так и ввозе ПИИ. В 2012 г. доля развивающихся стран в глобальных потоках ввоза ПИИ составила 52%, превысив долю развитых стран (таблица 15). В экспорте капитала доля развивающихся стран составляет около трети всех вывезенных инвестиций. Их доля в 2012 г. возросла по сравнению с 2011 г. на 20%. В этот же период доля развитых стран в вывозе ПИИ сократилась на 7,3%.
Таблица 15 – Потоки ПИИ в разбивке по группам стран, 2010–2012 гг.
Источник: World Investment Report, 2013.
В 2013 году Китай занимает 3-е место по экспорту капитала (101 млрд долл.), на 4-м месте находится Россия (95 млрд долл.). Ведущие позиции таких развивающихся стран, как Бразилия, Индия, Мексика в импорте капитала объясняются прежде всего тем, что центр международного производства, а в последнее время и международного потребления перемещается в развивающиеся страны, ТНК всё активнее инвестирует свои средства в проекты, направленные как на повышение эффективности, так и на освоение рынков сбыта в этих странах. 4. Происходит усиление роли ТНК в глобальных потоках ПИИ. Важным новым источником ПИИ являются государственные ТНК. Количество государственных ТНК увеличилось с 650 в 2010 г. до 845 в 2012 г. Их потоки ПИИ составили 145 млрд долл., достигнув почти 11% мировых ПИИ. Одним из способов проникновения на новые рынки ТНК выбирают методы слияний и поглощений. В 2010 г. стоимость трансграничных сделок слияний и поглощений увеличилась на 14% до 122 млрд долл. по сравнению с предыдущим 2009 г. В то же время количество сделок увеличилась до рекордного уровня и составило 2050 (таблица 16).
Таблица 16 – Трансграничные слияния и поглощения, 2006 – 2011 гг.
Источник: World Investment Report, 2012.
5. Происходит увеличение потоков капитала в оффшорные финансовые центры (ОФЦ). Потоки в ОФЦ достигли в 2012 г. почти 80 млрд долл., что на 10 млрд долл. меньше, чем в 2011 г., но намного больше среднего показателя в 15 млрд долл. в период до 2007 г. Доля ОФЦ в глобальных потоках ПИИ растёт и составляет почти 6%. Таким образом, на современном этапе развития мировой экономики можно выделить характерные черты для международного движения капитала: 1. В 2001–2007 гг. наблюдался постоянный рост показателей портфельного инвестирования в мире. Однако на динамику портфельных инвестиций крайне отрицательно повлиял мировой кризис. 2. Основными участниками международного движения капитала продолжают оставаться развитые страны. Но наряду с ними возрастает роль таких стран, как Китай, Бразилия, Мексика, Индия, выступающих в качестве как импортёра, так экспортёров капитала в форме ПИИ. 3. Ужесточается конкуренция за привлечение иностранных инвесторов. Для этого иностранным инвесторам создаётся благоприятный инвестиционный климат. 4. Происходит переоценка факторов, которые являются привлекательными для иностранного капитала. Традиционно таковыми являлись – ёмкий внутренний рынок, наличие природных ресурсов, производственная инфраструктура, наличие дешёвой рабочей силы. Эти обстоятельства сохраняют свою привлекательность. Но в настоящее время возрастает значение таких факторов, как наличие в принимающей стране развитой инфраструктуры связи, профессиональных навыков рабочей силы, технологических, инновационных, менеджерских способностей работников, отношения к созданию богатств, культуры бизнеса. 4. Преобладают инвестиции на приобретение или поглощение иностранных предприятий и фирм, а не в создание новых.
Термины и понятия Международное движение капитала Прямые инвестиции Ссудный капитал Слияние Поглощение Портфельные инвестиции Прочие инвестиции Вопросы и задания к самостоятельной работе 1. Какое влияние оказывает международное движение капитала на страну его принимающую? 2. Сформулируйте основные тенденции в движении прямых иностранных инвестиций в мировой экономике. 3. Охарактеризуйте сущность портфельного инвестирования. 4. Что относят к понятию «прочие инвестиции»?
Популярное: Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (1128)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |