Определение рыночной стоимости предприятия доходным подходом
Рыночную стоимость предприятия в доходном подходе рассчитаем методом дисконтирования будущих денежных потоков. 1. Выбор объекта дохода Предприятие работает в условиях безубыточности и собственник не планирует ликвидацию бизнеса по истечению его жизненного цикла. В качестве объекта дохода используем денежный поток предприятия, который складывается из чистой прибыли и амортизации. При выборе модели денежного потока воспользуемся денежным потоком для собственного капитала, т.е. рассчитаем рыночную стоимость собственного (акционерного) капитала предприятия. 2. Обоснование длительности жизненного цикла бизнеса Учитывая маркетинговые исследования и длительность потребительского спроса на товар жизненный цикл предприятия составляет 6 лет. 3. Определение денежного потока предприятия для каждого года прогнозного периода. Используя разработанный бизнес – план развития предприятия за период жизненного цикла бизнеса: Табл.5
4. Определение коэффициента капитализации (ставки дисконта). Воспользуемся кумулятивной моделью оценки ставки дисконта: Сд= Дб/р+ ∑ %-ов по факторам риска,
где Дб/р – безрисковая ставка дохода, ∑ %-ов по факторам риска – премия за инвестирование в данную компанию. В качестве безрисковой ставки возьмем ставку дохода по государственным долгосрочным облигациям Дб/р=10%. Затем дадим экспертные оценки премий за риск, связанный с инвестированием в данное предприятие:
Табл.6
Ставка дисконта равна: Сд= Дб/р+ ∑ %-ов по факторам риска= 10+ 15= 25% 5. Определение рыночной стоимости предприятия Денежный поток предприятие получает в конце года.
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (285)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |