Общая оценка финансового состояния организации

 

Анализ финансового состояния ОАО «Мечта» проведем на основании бухгалтерского баланса за 2009г. Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итог баланса носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно сделать на основе оценки изменений итогов баланса за анализируемый период. Как правило, сравнивается валюта баланса на начало и конец анализируемого периода и определяется рост или снижение в абсолютном выражении. Снижение валюты баланса говорит об отрицательной тенденции в хозяйственной деятельности предприятия. В нашем случае итог баланса уменьшился за 2009 на 5% .

Помимо изучения суммы баланса необходимо проанализировать характер изменения отдельных статей. Такой анализ проводится с помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа.

 

Таблица 1.1 Сравнительный аналитический баланс по активам

Показатели	2008 г.		2009		Изменение (+,-)		Темп роста, ( % )
	Тыс. руб.	В %	Тыс. руб.	В %	Тыс. руб.	В %
Актив
1. Внеоборотные активы
Основные средства	2047	52,83	2734	74,27	687	21,45	33,56
Не завершенное строительство	1065	27,48	12	0,33	-1053	-27,16	-98,87
Прочие внеоборотные активы
Итого внеоборотных активов	3112	80,31	2746	74,60	-366	-5,71	-11,76
2. Оборотные активы
Денежные средства	53	1,37	93	2,53	40	1,16	75,47
Краткосрочные финансовые вложения
Дебиторская задолженность	177	4,57	207	5,62	30	1,06	16,95
Запасы	519	13,39	627	17,03	108	3,64	20,81
НДС	14	0,36	8	0,22	-6	-0,14	-42,86
Прочие оборотные активы
Итого оборотных активов	763	19,69	935	25,40	172	5,71	22,54
Баланс	3875	100	3681		-194		-5,01

 

Из таблицы 1.1 видно, что общая стоимость имущества предприятия уменьшилось на 194 тыс.руб., или на 5%. Внеоборотные активы за анализируемый период уменьшились на 366 тыс. руб., доля их в структуре совокупных активов сократилась на 5%. Основные средства в абсолютном выражении увеличились на 687 тыс. руб., в относительном - на 21,45 %

Дебиторская задолженность в абсолютном выражении увеличилась на 30тыс. руб., а удельный вес ее в доле активов повысился на 1%. Значительно увеличились денежные средства как в абсолютном, так и в относительном выражении: на 40 тыс. руб. и на 75,45 %. Доля денежных средств, как на конец, так и на начало анализируемого периода незначительна. Сумма денежных средств не должна опускаться ниже 10% от суммы оборотного капитала в нашем случае денежные средства составляют 9,9 % от суммы оборотных активов, то есть ниже нормы.

Структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения долгов.

Из рисунка 1.1. видно, что основную долю в структуре активов занимают внеоборотные активы (80% на начало года). За анализируемый период произошло незначительное уменьшение внеоборотный активов (до 74,6%) и повышение оборотных активов (до 25,4%).

За анализируемый период в источниках формирования имущества (таблица 1.2) наблюдался незначительный рост собственного капитала на 103 тыс. руб. при одновременном значительном уменьшении заемного капитала на 533 тыс. руб. В структуре пассивов преобладает доля собственного капитала 85,68% на конец года.

 

Таблица 1.2 Сравнительный аналитический баланс по пассивам

Показатели	2008 г.		2009 г.		Изменение (+;-)		Темп роста, в %
	тыс.руб.	в %	тыс.руб.	в %	тыс.руб.	в %
Пассив
1. Капиталы и резервы
Уставный капитал	2190	56,52	2190	59,49	0	2,98	0
Добавочный капитал	495	12,77	495	13,45	0	0,67	0
Нераспределенная прибыль	366	9,45	469	12,74	103	3,30	28,14
Итого собственных средств	3051	78,74	3154	85,68	103	6,95	3,38
2. Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства	6	0,15	12	0,33	6	0,17	100
3. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	230	5,94	0	0,00	-230	-5,94	-100
Кредиторская задолженность всего	588	15,17	515	13,99	-73	-1,18	-12,4
в том числе:
поставщики и подрядчики,	146	3,77	66	1,79	-80	-1,97	-54,79
задолженность перед персоналом организации	286	7,38	207	5,62	-79	-1,76	-27,62
по социальному страхованию	59	1,52	103	2,80	44	1,28	74,58
перед бюджетом	52	1,34	128	3,48	76	2,14	146,15
прочие кредиторы	45	1,16	11	0,30	-34	-0,86	-75,56
Итого краткосрочных обязательств	818	21,11	515	13,99	-303	-7,12	-37,04
Баланс	3875		3681		-194	0,00	-5,01

 

Доля заемных средств в структуре имущества предприятия имеет тенденцию снижения. Уменьшение заемного капитала произошло за счет заемных средств на 230 тыс. руб. или на 100%. В свою очередь краткосрочная кредиторская задолженность уменьшилась за счет уменьшения задолженности перед поставщиками, подрядчиками и по оплате труда на 159тыс. руб.

В течение 2009 года произошло увеличение задолженности по социальному страхованию на 44тыс. руб., также увеличилась задолженность перед бюджетом на 76 тыс. руб. или на 146 %.

Задолженность перед прочими кредиторами составляла 45 тыс. руб. или 1,16 % от совокупных пассивов на начало 2009 года, на конец же периода составила 11 тыс.р. или 0,30% от совокупных активов.

Наблюдаемое снижение заемного капитала свидетельствует о повышении степени финансовой устойчивости предприятия и о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Что касается собственного капитала, то его рост стал следствием увеличения нераспределенной прибыли на 103 тыс. руб. Нераспределенная прибыль составляет 12,74% в структуре источников средств предприятия.

Из данный рисунка 1.2 видно, что доля капитала и резервов составляет на конец года 85,6% общей структуры пассивов. Краткосрочные пассивы снизились до 14%, а доля долгосрочных обязательств снизилась до 0,33%.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд выводов: необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Положительными признаками, выявленными при анализе структуры баланса ОАО «Мечта» являются:

1. доля денежных средств на счетах и в кассе приближена к 10% от суммы оборотного капитала;

2. увеличение запасов, как в абсолютном, так и в относительном выражении;

3. доля собственных источников средств увеличилась, причем нераспределенную прибыль можно рассматривать как источник пополнения активов;

4. собственный капитал превышает заемный как в абсолютном, так и в относительном выражении;

5. уменьшение кредиторской задолженности одновременно с увеличением дебиторской;

6. доля внеоборотных активов в структуре имущества предприятия превышает долю оборотных активов, как на начало, так и на конец 2009 года

Отрицательными моментами являются следующие признаки:

1. валюта баланса уменьшилась на 5%, что свидетельствует об ухудшении финансовом состоянии организации

2. увеличение, хотя и незначительное, дебиторской задолженности

Также, для характеристики финансовой ситуации применяются и относительные показатели финансовой устойчивости, анализ которых заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а так же в изучении динамики этих показателей. Существует множество показателей, которыми можно оценить финансовое положение предприятия. Наиболее важное значение имеют несколько показателей, которые рассчитываются по данным баланса [16; с. 104].

Финансовая устойчивость – это критерий надежности партнера, и она характеризуется прежде всего структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.

В мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всех активов предприятия.

 

К₁ = СК/В,

 

где, СК – собственный капитал;

ВБ – величина активов предприятия.

Он характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

В мировой практике принято нормативное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом. Ограничение К₁ > 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение этого ограничения важно не только для предприятия, но и для ее кредиторов.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. В предприятие с большей долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают свои средства, так как такое предприятие с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

2. Финансовый рычаг (леверидж) К₂:

 

К₂ = КЗ/СК,

 

где КЗ — заемные средства, привлекаемые предприятием. Взаимосвязь коэффициента автономии и финансового рычага выражается формулой:

 

К₂=1/ К₁ -1

 

откуда следует, что нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств К₂ < 1.

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования (К₃) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

 

К₃= (СК+ВА)/ОА

 

где, ВА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

Данный коэффициент характеризует наличие у предпринимательской фирмы собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для этого коэффициента, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики, К₃ > 0,6 -0,8. Значение данного коэффициента должно быть не менее 0.1. Это один из основных показателей при оценке несостоятельности предпринимательской фирмы [35; с.92]

Уровень коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда К₃>1, можно говорить, что предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Если же К₃ <1 (особенно если значительно ниже), необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности предприятия.

4. Коэффициент маневренности — еще одна существенная характеристика устойчивости финансового состояния — равен отношению собственных оборотных средств фирмы к общей величине собственных средств:

 

К₄ = (СК - ВА)/СК

 

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однако устоявшихся нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины К₄ = 0,5.

5. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

 

К₅ = (СК +ДЗ) / В

 

где ДЗ – долгосрочные займы.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать нормальным К₅ = 0,9, критическим — снижение до 0,75 [43; с.167].

Проведем анализ финансовой устойчивости с помощью относительных показателей:

1. Коэффициент автономии или финансовой независимости (К₁):

2008г.:

2009г.:

2. Коэффициент собственных и привлеченных заемных средств (К₂):

2008г.:  2009г.:

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования (К₃):

2008г.:  2009г.:

4. Коэффициент маневренности (К₄):

2008г.:  2009г.:

5. Коэффициент покрытия инвестиций (финансовой устойчивости) (К₅):

2008г.:  2009г.:

Результаты расчетов сведены в таблицу 1.3.

 

Таблица 1.3. Показатели финансовой устойчивости

Наименование коэффициента	Нормальное ограничение	2008	2009	Изменение «+», «-»
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	≥ 0,5	0,79	0,86	+0,07
Соотношение заемных и собственных средств (финансовый рычаг )	≤ 1	0,27	0,17	-0,1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	≥ 0,6-0,8	-0,08	0,44	+0,52
Коэффициент маневренности	> 0,5	-0,02	0,13	+0,15
Коэффициент покрытия инвестиций (финансовой устойчивости)	Оптимальное значение 0,9 Критическое – ниже 0,75	0,79	0,86	+0,07

 

Как видно из данных таблицы наблюдается высокая финансовая независимость предприятия. Это подтверждается коэффициентами автономии и соотношения заемных и собственных средств. Коэффициент автономии к концу года повысился на 0,07 пункта, т.е. 86% обязательств предприятия на конец года представлено собственным капиталом. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств к концу года снизился до 0,17%, т.е. в конце 2009 года на 1 рубль собственных средств приходится 17 копеек заёмного капитала.

Коэффициент маневренности за анализируемый период значительно повысился с -0,02 до 0,13, но по прежнему остается ниже нормы, что говорит о низкой мобильности собственных средств предприятия, ограничении свободы в маневрировании этими средствами. Коэффициент маневренности показывает, что только 13% собственного капитала является мобильным, т.е. используется для финансирования текущей деятельности, большая часть собственного капитала вложена в основные средства, а не в оборотные активы. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами повысился с -0,08 до 0,44, это означает, что на 44% оборотные активы покрыты собственными оборотными средствами, а 66% необходимые заёмные средства. Коэффициент финансовой устойчивости с 0,79 до 0,86 и приблизился к своему оптимальному значению.

Таким образом, необходимо признать структуру баланса ОАО «Мечта» удовлетворительной, а предприятие финансово устойчивым.