Анализ платежеспособности и ликвидности

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Предприятие считается платежеспособным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуемые текущими активами.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность – наличие у предприятия ликвидных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, несмотря на нарушения сроков погашения, предусмотренных договорами.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств к котором относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкораелизуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия – это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Для оценки платежеспособности и ликвидности может быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса, расчет финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств.

Однако следует отметить, что проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Их выделяют несколько видов:

1. коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К_ТЛ= (А₁+А₂+А₃) / (П₁+П₂)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если этот коэффициент более 2-3, то это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже 1, то это говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

К_БЛ= (А₁+А₂) / (П₁+П₂)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы, за исключением ТМЗ. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, то есть показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно, и рассчитывается по формуле:

К_АЛ= А₁ / (П₁+П₂)

Значение данного показателя не должно быть ниже 0,2.

4. коэффициент общей ликвидности баланса используется для комплексной оценки ликвидности предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель определяется по формуле:

К_ОЛ= (А₁+0,5А₂+0,3А₃) / (П₁+0,5П₂+0,3П₃)

Значение данного показателя должно быть больше или равно 1.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Таблица 7

Оценка платежеспособности и ликвидности

Рисунок 1. коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Текущая платежеспособность наблюдается только в первом периоде, в остальных же периодах значение немного ниже оптимального, то есть краткосрочные обязательства предприятия превышают текущие активы ,а его финансовое положение не совсем благополучное. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности имеет положительный эффект во всех периодах. А это свидетельствует о том, что краткосрочные обязательства покрываются в нужной мере за счет дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что за счет денежных средств не могут быть погашены краткосрочные обязательства в достаточной мере. Во всех четырех периодах показатель не достигает рекомендуемого значения. Это связано с тем, что кредиторская задолженность превышает денежные средства во всех периодах.

В течение всех периодов показатель чистого оборотного капитала снижается. С каждым периодом получается, что все меньшая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных заемных источников.

Рисунок 2. качественная характеристика платежеспособности и ликвидности

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что в первом периоде дебиторская задолженность превышает кредиторскую, что положительно влияет на платежеспособность. Во втором, третьем и четвертом периодах кредиторская задолженность незначительно превышает дебиторскую.

Предприятие обладает текущей платежеспособностью и ликвидностью в первом периоде, промежуточной платежеспособностью и ликвидностью во всех четырех периодах, а абсолютная платежеспособность и ликвидность не прослеживается ни в одном периоде.