Внутренний коэффициент эффективности

 

Статьи	Годы реализации проекта								Ликвидационная стоимость
	1	2	3	4	5	6	7	8
1. Чистый денежный поток	-246369.4	389848.5	389991.6	390135.7	390278.8	390412.9	390566	385787.1	142653
2.1 Коэффициент дисконтирования Аt  при Е=0,8	1	0,55	0,308	0,171	0,095	0,052	0,029	0,016	0,016
2.2 Чистая текущая стоимость (стр.2.1*Аt)		214416.6	120117.4	66713.2	37076.4	20301.4	11326.4	6172.5	2282.4
2.3. Кумулятивная чистая стоимость	-246369.4	-31952.8	88164.6	154877.8	191954.2	212255.6	223582	229754.5	229754.5
3.1 Коэффициент дисконтирования Аt  при Е=1.6	1	0.384	0.147	0.056	0.021	0.0084	0.0032	0.0012	0.0012
3.2 Чистая текущая стоимость (стр.3.1*Аt)		149701.8	57328.7	21847.5	8195.8	3279.4	1249.8	462.9	171,1
3.3 Кумулятивная чистая стоимость	-246369.4	-96667.6	-39338.9	-17491.4	-9295.6	-6016.2	-4766.4	-4303.5	-4132.4

 

Продолжение таблицы 9.10

 

 

Статьи	Годы реализации проекта								Ликвидационная стоимость
	1	2	3	4	5	6	7	8
4.1 Коэффициент дисконтирования Аt  при Е=1,58		0,387	0,15	0,058	0,022	0,008	0,003	0,0013	0,0013
4.2 Чистая текущая стоимость (стр.3.1*Аt)		150871.3	58498.7	22627.8	8586.1	3123.3	1171.6	501.5	185.4
4.3 Кумулятивная чистая стоимость	-246369.4	-95498.1	-36999.4	-14371.6	-5785.5	-2662.2	-1490.6	-989.1	-803.7

 

 

Внутренний коэффициент эффективности находим методом подбора.

 Он будет составлять Е_вн=1,578или 157,8%, что больше принятой нормы дисконта Е_вн=0,4.

Следовательно, инвестиции в данный проект оправдаются.

9.9 Финансовый профиль проекта

По данным таблиц 9.9 и 9.10 производим построение графиков финансового профиля проекта:

Ø чистых денежных потоков нарастающим итогом;

Ø чистых текущих стоимостей нарастающим итогом при норме дисконта Е=0,4;

Ø графическая интерпретация внутреннего коэффициента эффективности.

Финансовый профиль проекта представлен на рисунке

По графикам уточним срок окупаемости инвестиций, который равен:

Ø без дисконтирования – 1 год;

Ø с дисконтированием – 1 год 11 месяцев.

 

 

 

 

9.10. Определение точки безубыточности

Определение точки безубыточности проводиться в целях определения объема продаж, при котором покрываются все расходы, не имея прибыли, но и не неся убытков. По данным таблиц определяем точку безубыточного ведения хозяйства. Для этого используем формулу (9.2):

 

V_кр=У_пос*V/Р-У_пер                                                           (9.2)

 

где          V_кр – объем проданных часов, при котором достигается точка безубыточности;

                V – годовой объем проданных часов;

                У_пос – постоянные издержки на 1 час (57,9 руб.);

                У_пер – переменные издержки на 1 час (47,52 руб.);

                 Р - свободная отпускная цена (400 руб.).

 

                              V_кр=57,9*1800/(400-47,52)=295 (часа)

 

 

 

 

Графическое определение точки безубыточности.

 

 

9.11. Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости проекта определяется по формуле (9.3):

 

 

                                                                К_у=V/V_кр                                                             (9,3)

 

где          К_у – коэффициент финансовой устойчивости;

                V – производственная программа;

                V_кр - объем проданных часов, при котором достигается точка безубыточности.

 

                                                  

                                                           К_у=1800/295=6,1

 

9.12. Рентабельность основных фондов

Рентабельность основных фондов вычисляется по формуле (9.4):

 

 

                                                            R=П_ч.ср/К*100

 

где           R - рентабельность основных фондов;

                П_{Ч. СР}  – среднегодовое значение чистой прибыли;

                  К – стоимость основных фондов.

 

                                             R =((2613414/8)/311449)*100=104

 

 

Таблица 9.11

Сводные финансово-экономические показатели проекта

 

Показатели	Единица измерения	Численное значение
1. Общие инвестиции в том числе 1.1 первоначальные фиксированные инвестиции в основные фонды 1.2 оборотные средства	руб.	312808     311449 1359
2. Максимальный денежный отток	руб.	414369,4;
3.Кумулятивный денежный поток	руб.	2623304
4. Интегральный экономический эффект (Е=0,4)	руб.	646252,9;
5.Внутренний коэффициент эффективности		1,578
6.Срок окупаемости инвестиций без дисконтирования	лет	1
7. Срок окупаемости инвестиций с дисконтированием.	лет	1 год 11 месяцев
8. Точка безубыточного ведения хозяйства.	часов в год	295
9.Коэффициент финансовой устойчивости	%	6,1
10.Рентабельность основных фондов	%	104
11.Неразрывность денежных потоков		Кумулятивная кассовая наличность положительна на каждом шаге расчета.

 

 

Заключение

 

Анализируя сводные финансово-экономические показатели проекта, можно сделать окончательные выводы о целесообразности данного бизнеса.

Реализация проекта обеспечивает положительный экономический эффект -646252,9 руб. за экономический срок жизни инвестиций при норме дисконта Е=0,4. Инвестиции в данный проект быстро окупаются за 1 год 11 месяцев. Внутренний коэффициент эффективности Е =1,578, что значительно больше принятой нормы дисконта Е=0,4 и позволяет увеличить дивиденды учредителям и зарплату персоналу. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, что количество продаваемых часов за год больше объема проданных часов, при котором достигается точка безубыточности, в 6,1 раз и дает возможность сделать вывод о значительной финансовой устойчивости.

Таким образом, реализация данного проекта целесообразна.

 

 

 

Литература.

 

1. Любанова Т., Мясоедова Л. Бизнес-план. Опыт, проблемы. - Москва: «Издательство ПРИОР», 1999.

2. Непомнящий Е. Г. Методические указания по выполнению курсового проекта на тему «Технико-экономическое обоснование предпринимательского проекта». - Таганрог: ТРТУ, 1998.

3. Непомнящий Е. Г. Экономика и управление предприятием. –Таганрог: ТРТУ, 1997.

4. Кодекс закона о труде. –Москва: Юриздат, 1997.

5. Гольдштейн Г. Я. Основы менеджмента. . –Таганрог: ТРТУ, 1995.

6. Горелова А. Определяющая сила потребительских мотивов // Маркетинг, 1998, №3.

7. Моисеева Н., Кравченко Е., Аверьянов Н. Проектирование функционально-структурной организации фирмы // Маркетинг, 1998 №3.

8. Котлер Ф. Основы маркетинга. –Москва: Экономика, 1990.

9. Виленский П. Л., Рябикова Н. Я. Рекомендации по расчетам экономической эффективнности инвестиционных проектов. –Москва: 1995.

10. Абрамов А. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятий. –Москва: АКДИ, 1994.

11. Перонко И.А. Налогообложение в России. –Экспертное бюро 1994.

12. Новиков М.В., Бронникова Т.С. Разработка бизнес-плана проекта. Таганрог: 1996.

13. Котлер Ф., Боуэн Д. Маркетинг гостеприимства, туризма. –Москва: ЮНИТИ, 1998.

14. Единые нормы амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР. –Москва: 1991.