Стоимость инвестиций должна быть представлена в виде основного и оборотного капиталов с учетом источников финансирования.
Цена изделия принимаются для продукции, которая занимает наибольший удельный вес в производственной программе. Основные финансовые показатели, рассчитываемые при обосновании инвестиционных проектов (по методологии ЮНИДО, ООН). Основной, оборотный, собственный и заемный капитал 2. себестоимость одного изделия и всей продукции 3. объем продаж в натуральном и стоимостном выражении 4. финансовые издержки 5. прибыль по изделию и всему объему производства 6. финансовая независимость предприятия 7. рентабельность капитала 8. прибыльность продаж 9. пороговую норму рентабельности 10. чистую текущую стоимость 11. финансовый профиль проекта 12. внутреннюю норму рентабельности 13. точка безубыточности 14. срок возврата капитала 15. поток наличности 16. чувствительность проекта
Основные формулы для ТЭО. 1) Рентабельность капитала
2) Прибыльность продаж
3) Рентабельность собственного капитала (эффективность проекта)
4) Финансовая независимость
5) Точка безубыточности
6) Пороговая норма рентабельности - устанавливается выше процентной ставки кредитования в 1,5 – 2 раза. 7) Коэффициент дисконтирования
8) Чистая текущая стоимость (чистая приведенная стоимость и т.д.) – это дисконтированная разница притока и оттока денежных средств за период формирования проекта (период инвестиций) 9) Валовая маржа Валовая маржа (выручка от реализации) – переменные затраты (издержки)
представляет собой доход, получаемый после покрытия постоянных затрат
прибыльность
Ипост.
а Вр
Пример 1: определим пороговый объем реализации исходя из следующих данных работы предприятия.
Порог рентабельности может быть определен как отношение постоянных расходов к величине процента прибыли к выручке от реализации продукции:
Млн. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
М пр. | 0,24 |
Запас финансовой прочности будет составлять: ∆ = 586 – 500 = 86 млн. руб.
Vпорог=500/2100=238шт
Графически это можно представить на двух графиках:
Издержки валовые
600
586
500
400 выручка
300
200
100
235
50 100 150 200 250 300 350 400 450 500
Мв
200
150 138
120
100
50
586
100 200 300 400 500 600 V
10) Приток наличных денежных средств
Объем продаж + ликвидационная стоимость
(при условии прекращения проекта)
11) Отток наличных денежных средств – произведенные издержки (без амортизации), собственный капитал, возврат кредита (включая издержки), налоги, обновление основного капитала, прирост оборотного капитала
12) Внутренняя норма рентабельности - определяется в результате расчета того процента, который обращает ЧТС в ноль. ЧТС
IRR
R
13) Чувствительность проекта к изменению финансовых исходных данных
Целью данного анализа является определение степени влияния отдельных факторов на тот показатель, который взят в расчете за основной, чаще всего в качестве такого выбирается внутренняя норма рентабельности,, тогда различные факторы варьируются в пределах ± 40% от номинальных значений. Графически анализ чувствительности проекта может быть выражен в следующем виде:
|
|
40
процентная ставка
30
20 постоянные
издержки
10
-40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40
о т к л о н е н и я
Из графика следует:
1) В качестве базовой рентабельности выбрано значение 30%
2) Наибольшее влияние оказывает маржа в качестве положительного влияния, нейтральное отношение со стороны процентной ставки и обратное влияние (столь же сильное) со стороны инвестиций
3) Т.о. данная информация позволит ранжировать данные величины с точки зрения влияния на IRR
Таблицы для ТЭО.
Таблица 1.1.Поток наличных средств(cash flow).
Месяцы (кварталы) | ||||
1. приток текущей стоимости: - объем продаж - прочие поступления | ||||
2. приток капитальной стоимости: - собственный капитал - заемные средства - прочие поступления | ||||
3. отток текущей стоимости: - себестоимость без амортизации - налоги - прочие платежи | ||||
4. отток капитальной стоимости: - вложения в активы - возврат кредитов - прочие платежи | ||||
5. сальдо потока наличности на начало периода | ||||
6. сальдо потока наличности на конец периода 1+2-3-4 5 |
Таблица 1.2.Проектно-балансовая ведомость.
Активы | Пассивы |
1. основной капитал: - материальная недвижимость - НМА - прочая недвижимость | 1. собственные средства: - уставный фонд - прочие резервы |
2. оборотный капитал: - запасы материалов - денежная наличность - прочие текущие активы | 2. заемный капитал: - долгосрочные займы - краткосрочные займы - прочие текущие пассивы |
Итого активы: | Итого пассивы: |
Таблица 1.3.Производственные издержки.
№ | Статьи | годы | ||
Переменные издержки | ||||
1 | Сырье, материалы, покупные изделия | |||
2 | Оплата труда производственных рабочих | |||
3 | Отчисления на социальные нужды | |||
Постоянные издержки | ||||
4 | Общепроизводственные расходы | |||
5 | Общехозяйственные расходы | |||
6 | Коммерческие издержки | |||
7 | Амортизация | |||
8 | Финансовые издержки | |||
9 | Производственные издержки-всего |
Таблица 1.4.Финансовые издержки.
№ | Показатели | годы | ||
1 | Долгосрочные кредиты | |||
2 | Возврат кредита | |||
3 | Финансовые издержки | |||
4 | Краткосрочные кредиты | |||
5 | Возврат кредита | |||
6 | Финансовые издержки | |||
7 | Прочие заемные средства | |||
8 | Возврат займа | |||
9 | Комиссионный процент | |||
Итого: | ||||
10 | Возврат кредита (2+5+8) | |||
11 | Финансовые издержки (3+6+9) | |||
12 | Обслуживание кредита (10+12) |
Таблица 1.5.Объем продаж: прибыль и рентабельность.
№ | Показатели | Годы | ||
1 | Объем продаж | |||
2 | Производственные издержки (с НДС) | |||
3 | Балансовая прибыль (1-2) | |||
4 | Налоги на прибыль | |||
5 | Чистая прибыль (3-4) | |||
6 | Рентабельность капитала,% | |||
7 | Прибыльность продаж,% | |||
8 | Эффективность проекта,% |
2019-07-03 | 197 | Обсуждений (0) |
5.00
из
|
Обсуждение в статье: Стоимость инвестиций должна быть представлена в виде основного и оборотного капиталов с учетом источников финансирования. |
Обсуждений еще не было, будьте первым... ↓↓↓ |
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку...
Система поиска информации
Мобильная версия сайта
Удобная навигация
Нет шокирующей рекламы