Расчет критериев, характеризующих эффективность инвестиционного проекта

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта может производится на основе расчета и анализа значений следующих основных экономических показателей:

· Чистого дисконтированного дохода (ЧДД)

· Внутренней нормы доходности (ВНД)

· Индекса доходности (ИД)

· Срока окупаемости (СО).

1. Показатель Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой сумму погодовых доходов за приятный к расчету инвестиционный календарный период, приведенную к начальному моменту времени:

где: П_t – прибыль в t-ом году;

    А_t – амортизационные отчисления в t-ом году;

    Фb _t – выручка от реализации основных средств в t-ом году;

    К_t –капитальные затраты в t-ом году;

    Е- норма дисконта.

Расчет показателей для определения величин дисконтированных денежных потоков по годам производится в табличной форме (табл. 18).

Таблица 18. Расчет дисконтированных денежных потоков

*Распределение капитальных затрат по годам в период строительства рудника принять согласно данным табл. 19.

           Распределение основных финансовых потоков производится по мере их возникновения: выручка от реализации продукции – после окончания строительства предприятия; амортизация и эксплуатационные затраты с момента начала строительства рудника и до окончания эксплуатации месторождения.

Таблица 19. Распределение капитальных затрат по годам

2. Внутренняя норма доходности (другие названия: внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, внутренняя норма прибыли) – такое положительное значение нормы дисконта, при котором величина чистого дисконтированного дохода будет равна нулю.

Это требование будет выполняться при наличии следующего равенства:

;

где: R_t – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

    З_t затраты, осуществляемые в t-ом году;

    К_t  - сумма инвестируемых затрат, обеспечивающая реализацию инвестиционного проекта в t-ом году:

    Е_ВНД – норма дисконта, при которой обеспечивается данное равенство.

Показатель внутренней нормы доходности определяет предельное значение ставки за кредит, при которой рассматриваемый инвестиционный проект может быть профинансирован и реализован. Этот показатель может использоваться в качестве критериального при сравнительной оценке независимых инвестиционных проектов.

           Величину ВНД можно определить графическим способом. Для этого рассчитывается величина ЧДД при двух различных нормах дисконта, в том числе при такой ставке, когда величина ЧДД находится в минусовой зоне. Точка пересечения прямой, проведенной через две полученные точки (с координатами ЧДД/Е) с осью абсцисс покажет величину ВНД при ЧДД=0.

                                                                                                         Е

3. Срок окупаемости инвестиционных затрат – минимальный период времени с момента ассигнования денежных средств для реализации конкретного инвестиционного проекта до момента их окупаемости за счет прибыли, полученной в результате эксплуатации созданного за счет этих средств производственного объекта.

При определении срока окупаемости величина номинальных инвестиционных затрат соизмеряется с величиной номинального эффекта

.

При оценке экономической эффективности инвестиционных проектов срок окупаемости, как правило, выступает в качестве ограничения.

4. Индекс доходности  (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных доходов (R_t - З_t) к величине приведенных капиталовложений:

. 

Индекс доходности характеризует уровень относительной эффективности, т.е. он показывает во сколько раз полученная продисконтированная прибыль превышает величину продисконтированных капитальных затрат.

Заключение

В заключении студенту необходимо дать оценку эффективности работы предприятия согласно выполненным экономическим расчетам и полученным основным технико-экономическим показателям.

Кроме того, необходимо разработать рекомендации по повышению уровня технико-экономических показателей.

Рекомендуемый библиографический список:

1. Гурен М.М. Ценообразование и цены на продукцию горных предприятий: Учебник для вузов. – М.: Изд-во МГГУ, 2003. – 323с.

2.

3. Уварин Н.Л. Экономические методы управления предприятием. – М: Изд-во МГГУ, 2002. – 500с.

4. Моссаковский Я.В. Экономическая оценка инвестиций в горной промышленности: Учебник для вузов. – М: Изд-во МГГУ, 2004. – 323с.

5. Ганицкий В.И., Велесевич В.И. Менеджмент горного производства: Учеб. Пособие для вузов. – М.: Изд-во МГГУ, 2004. – 357с.

6. Астахов А.С., Краснянский Г.Л., Малышев Ю.Н., Яновский А.Б. Горная микроэкономика (экономика горного предприятия): Учебник для вузов. – М.: Издательство Академии горных наук, 1997. – 279 с.

7. Экономика геологоразведочных работ: Учебное пособие / Е.Л. Гольдман, З.М. Назарова, А.А. Маутина и др. – М.: Изд. дом «Руда и металлы», 2000. – 400с.

8. Пешкова М.Х. Экономическая оценка горных проектов. – М.: Изд-во МГГУ, 2003. – 422с.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение № 1

Форма титульного листа курсового проекта