Прогноз финансового состояния предприятия

Прогнозирование финансового состояния предприятия основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесия между активами и источниками их формирования, эффективность и интенсивность [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]некоторых случаях составляется прогнозируемый отчет о прибылях и убытках. [20;357]

Оценка неплатежеспособности предприятия, располагая широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятия [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]рецепт от любого банкротства — это проведение систематического финансового анализа предприятия.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся с использованием таких показателей, как коэффициент ликвидности и коэффициент [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]можно считать неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

- коэффициент [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]При неудовлетворительной оценке структуры баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

                    [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                         (2. 1)

      где К_ТЛК, К_ТЛН — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности соответственно на конец и начало отчетного периода;

      6 — период восстановления платежеспособности (мес.);

      Т — отчетный период (мес.);

      2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления меньше 1, значит у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность, если оно ничего не изменит в своей деятельности.

Значение коэффициента восстановления больше 1 свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

При удовлетворительной структуре баланса (К_ТЛК ³2 и К_{ОБ. СС} ³0,1) для проверки финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

                       [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                              (2. 2)   

    где 3 — отчетный период (мес.).

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев.

Если коэффициент утраты менее 1, предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность. [13;294]

Показатели оценки структуры баланса предприятия приводятся в таблице 2.9.

 

     Таблица 2.9 - Оценка структуры баланса предприятия.

Показатели	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года	Норма Коэффициента
Коэффициент текущей ликвидности	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]
Коэффициент восстановления платежеспособности	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]

 

Как видно из таблицы 2.9, в 2008 и 2009 гг. анализируемое предприятие имело неудовлетворительную структуру баланса и являлось неплатежеспособным, так как коэффициент текущей ликвидности на конец 2008 г. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]2.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев в 2009 г.:

К_ВОССТ.= [1,505+(6/12)х(1,505- 1,086)]/2=0,86.

Значение [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]структуру баланса: коэффициент текущей ликвидности равен 2,016 (>2), и коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0,68 (>0,1).

Для проверки устойчивости финансового положения в 2010 г. рассчитаем коэффициент [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ], так как коэффициент утраты платежеспособности К_УТР=1,07 (>1).

Основной целью финансового прогнозирования является достижение высокой эффективности хозяйствования, что должно находить свое выражение в [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]финансовой устойчивости, повышении платежеспособности, деловой активности и рентабельности предприятия.

Определим прогнозные значения прибыли. Исходные данные для решения данной задачи содержатся в таблице 2.10.

 

 

Таблица 2.10 - Исходные данные абсолютного прироста

Год	2006	2007	2008	2009	2010
Прибыль, тыс.руб.	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО

I способ - Использование среднего абсолютного прироста

1. Расчет абсолютного прироста прибыли за каждый год:

                                      А_i=П_i–П_i-1                                                  (2.3)

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]тыс.руб.

А2010=11343-10985= 358 тыс.руб.

2. Расчет среднего абсолютного прироста:

                          [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                       (2.4)

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб                                                                  

3. Прогнозное значение абсолютного прироста на 2011г.:

                                        [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                             (2.5)                                                                                      

П₂₀₁₁ = 11343 + 586 = 11929 тыс.руб.

4. Определим ошибку при расчете прогнозного значения среднего абсолютного прироста, с помощью аппроксимации:

                                      [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]%                                      (2. 6)

                               [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                             (2.7)

 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб

Подставим это значение в формулу (2. 6) и определим ошибку:

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]%   

II способ – Использование среднегодового темпа роста:

1. Расчет темпов роста:

 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.

 тыс.руб.

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.   

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.

 2. Расчет среднегодового темпа роста:

                                   [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                (2.8)

 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.

 3. Прогнозное значение среднегодового темпа роста:

                                                [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                      (2.9) 

тыс.руб.                                                                                   

 4. Определим ошибку при расчете прогнозного значения среднегодового темпа роста, с помощью аппроксимации:

                                     [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]%                                   (2.10)

                               [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                (2.11)

  

 5. Подставим это значение в формулу (2.10) и определим ошибку:

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]%

III способ – Построение линейной зависимости

Простой динамический анализ, каждое значение временного ряда может состоять из [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]для периодов свыше одного года. Такие колебания в рядах финансовых и экономических показателей часто соответствуют циклам деловой активности: резкому спаду, оживлению, бурному росту и застою. Сезонными колебаниями называются периодические изменения значений ряда на протяжении года. Их можно вычленить после анализа тренда и циклических колебаний. Наконец, случайные колебания выявляются путем снятия тренда, циклических и сезонных [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]модели прогнозирования.

Метод простого динамического анализа исходит из предпосылки, что прогнозируемый показатель (П) изменяется прямо (обратно) пропорционально с течением времени. Поэтому для определения прогнозных значений показателя П строится, например, следующая зависимость: [23;18]

                                               П = а₀ + а_i *t_i                                     (2.12)                                                                                           

где t - порядковый номер периода.

Параметры [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]наименьших модулей или метод минимакса. Подставляя в формулу нужное значение t, можно рассчитать требуемый прогноз. [25;148]

 

Таблица 2.11 - Размер полученной прибыли по годам                                                

Год	2006	2007	2008	2009	2010
Прибыль тыс. руб.	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО
t	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	ВЕРСИЯ]	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО

 

Имея динамический ряд, приняв условные обозначения времени через t и

предположение взять две точки - конечный и начальный уровни, можно построить уравнение прямой по этим двум точкам.

Уравнение прямой имеет вид:

Для 2006г. его уровень составил:

а0 + [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]Для 2010 г. его уровень составил:

Решим эти два уравнения как систему уравнений, выразив а₀ получим систему двух линейных уравнений вида:

а₀ =[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ], получим уравнение вида:

8996 - а₁ * 1= 11343 - а₁ * 5

Решив [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]модель в динамике прибыли выражается уравнением:

                                      П_t = а0 + а1 × t                                            (2.13)

П2006 = 8996 + 586 × 1 = 9582 тыс.руб.

П2007 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ].

П2011 = 8996 + 586 × 6 = 12512 тыс.руб.

Прибыль на 2011г. по прогнозу, составленному на основе расчётов данного метода, определяется в размере 12512 тыс.руб.

Определим ошибку при расчете прогнозного значения экстраполяции тенденций, с помощью аппроксимации:

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]%

В результате, значение среднего абсолютного прироста равно 2,6 %, значение [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]ошибки аппроксимации (Emin = 0). Следовательно, прогноз прибыли, полученный методом , является наиболее эффективным. [24;45]     

  Прогноз по форме бухгалтерского баланса

1. Сначала сформируем преобразованный баланс предприятия и представим его в виде таблицы:

Первой строкой актива аналитического баланса является строка "[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]баланса состоит, во-первых, из собственного капитала, определяемого как итог четвертого раздела бухгалтерского баланса "Капитал и резервы". Кроме того, в пассивной части баланса представлены кредиты и займы, делящиеся на краткосрочные (срок погашения в течение 12 месяцев) и долгосрочные (подлежащие погашению более чем через 12 месяцев). При этом по строке "Долгосрочные кредиты и займы" [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]Еще раз подчеркнем, что используемый вид аналитической отчетности был выбран не случайно, а определялся необходимостью, с одной стороны, иметь возможность полностью рассчитать по ее данным все основные показатели финансового состояния предприятия, а с другой - эффективно использовать эти формы при прогнозных расчетах комбинированным методом. [24;52]

 

           Таблица 2.13- Преобразованный баланс                                    

Актив		Пассив
Статьи	Сумма, тыс. руб.	Статьи	Сумма, тыс. руб.
1. Внеоборотные активы	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	1. Собственный капитал	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО
2.  Текущие активы	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	3. Текущие обязательства	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО
Баланс	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	Баланс	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО

2. Расчет соотношений каждой статьи актива и каждой статьи пассива к выручке:

 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб. 

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.                             

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.                          

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.            

3. Расчет прогнозной выручки на 2011г., чаще всего путем умножения

отчетной выручки, на ожидаемый темп ее роста и определяется по формуле:

                                В2011 = В2010*Т                                               (2.14) 

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.

 [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] тыс.руб.

4. Расчет новых прогнозных значений по каждой статье актива и пассива,

путем умножения ранее исчисленных соотношений, на новую прогнозную выручку: 

                                             [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]                                        (2.15)

 тыс.руб. 

                                                                                         (2.16)                                                                                              

 тыс.руб.  

Целесообразно для большинства российских предприятий, сумму по первой статье актива, [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]между прогнозным значением валюты баланса и второй статьи пассива. Полученные результаты представим в таблице:

Рассчитаем прогнозные значения основных индикаторов финансового состояния.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности:  

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] 

 

     Таблица 2.14 - Преобразованный баланс на 2011 год.

Актив		Пассив
Статьи	Сумма, тыс. руб.	Статьи	Сумма, тыс. руб.
1. Внеоборотные активы	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	1. Собственный капитал	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО
2. Текущие активы	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	2. Текущие обязательства	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО
Баланс	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО	Баланс	[ВЫРЕЗАНО ДЕМО

 

2) Общий коэффициент покрытия:   

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]

3) Коэффициент независимости:

[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]

По прогнозу на 2010 год видно, что доля собственного капитала в имуществе знач[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]о снижает (на 0,03), что свидетельствует о большем использовании заемного капитала.

Анализ позволил выявить ряд проблем в финансово-хозяйственной [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]задолженности;

- недостаточный уровень рентабельности.

Применение экстраполяции в прогнозировании базируется на следующих предпосылках:

1. Развитие исследуемого явления в целом следует описывать плавной

кривой.

2. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]2010 г. показала, что оно являлось платежеспособным и имело удовлетворительную структуру баланса: коэффициент текущей ликвидности равен 2,016 (>2), и коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0,68 (>0,1).

В результате, значение среднего абсолютного прироста равно 2,6 %, значение среднего темпа роста равно 3,13%, а значение экстраполяции [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]значению ошибки аппроксимации (Emin = 0). Следовательно, прогноз прибыли, полученный таким методом, является наиболее эффективным.

Вывод по главе

Исходя из выполненных расчетов можно сделать следующие выводы об общем [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]активами.

Положительной тенденцией является рост суммы собственных оборотных средств. Однако их доля в финансировании запасов остается на уровне базисного периода (44%), что недостаточно для финансовой устойчивости предприятия. Это объясняется одинаковыми темпами роста абсолютной величины [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]структуру баланса: коэффициент текущей ликвидности равен 2,016 (>2), и коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0,68 (>0,1).

В общем, о финансовой устойчивости предприятия можно сказать следующее: [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]оборотных средств свидетельствует о том, что собственные средства предприятия приобретают более мобильную структуру.

С точки зрения обеспеченности запасов нормальными источниками формирования финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, т.к. в целях финансирования запасов используются не только экономически обоснованные источники, но и внутренняя кредиторская задолженность.

В целом, несмотря на благоприятную тенденцию роста показателей рентабельности в отчетном году, ее уровень остается крайне низким, что свидетельствует о недостаточной эффективности использования имущества и капитала предприятия.