Расчет стоимости чистых активов предприятия

   Расчет стоимости чистых активов производится с использованием данных балансов предприятия по методике, утвержденной Приказом МИНФИНА РФ, ФКЦБ ОТ 05.08.96 NN 71, 149 и приводится в таблице 16.

Стоимость активов ОАО «XXX» складывается в основном из основных средств (71,3%), дебиторской задолженности (25,13%) и запасов (20,3%). Незавершенное строительство на предприятии составляет 8,3% от стоимости его активов. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на предприятии невелики и составляют 0,93% от стоимости активов.

Пассивы в ОАО «XXX» достаточно невелики: по отношению к активам предприятия они составляют примерно 43,13% (102773 тыс. руб.) и представляют собой целевое финансирование, заемные средства и кредиторскую задолженность.

   Согласно вышеизложенному рассчитанная стоимость чистых активов не является рыночной. Как уже отмечалось выше, в 2006 году была проведена оценка рыночной стоимости основных средств. Для того чтобы определить рыночную стоимость активов, Следует провести корректировку стоимости основных средств, дебиторской задолженности и запасов. После проведенной корректировки стоимость чистых активов предприятия с некоторой степенью приближения можно считать рыночной.

    Учитывая специфику предприятия считаем возможным использовать полученную в результате корректировки стоимость чистых активов для расчета стоимости предприятия.                                                                                                        

      Таблица 16

Расчет оценки стоимости чистых активов акционерного общества

Основные средства

    Основные средства представляют здания, сооружение, машины и оборудование, транспортные средства, хозяйственный инвентарь (таблица 17).

Здания и сооружения

На балансе предприятия ОАО «XXX» находится 63 единицы недвижимого имущества в состав

которого входят:

Ø 11 корпусов

Ø котельная

Ø административное здание

Ø 18 складов

Ø здание столовой

Ø контора

Ø проходные

Ø гаражи

Ø здание водооборотки

Ø здание бывшей диспетчерской

Ø мойка машин

Ø отстойники резервуары

Ø пожарные резервуары

Ø емкости с мазутом

Ø очистные

Ø и т.д.

Таблица 17

Основные средства ОАО « XXX » на 1.01.2001

Остаточная стоимость основных средств ОАО «XXX» на 1.01. 2010 составляет 96630 тыс. руб. Последняя переоценка основных средств предприятия была произведена на 1.01.2007 г. Считаем, что остаточная стоимость основных средств после проведения переоценки в 2006 году можно назвать соответствующей рыночной. Таким образом, в качестве рыночной стоимости основных средств имеем остаточную стоимость на 1.01.2010, равную 96630 тыс. руб.

Дебиторская задолженность

Для определения рыночной стоимости дебиторской задолженности каждой из организаций - дебиторов должны быть определены коэффициенты дисконтирования.

Общая сумма дебиторской задолженности на 1.01.2010г. по данным предприятия составляет 101450 тыс. руб. , из нее просроченная 93490 тыс. руб.

Коэффициент дисконтирования принимается в зависимости от срока неплатежа по денежным обязательствам. Платежи по погашению дебиторской задолженности должны быть получены в течение 3-х месяцев, на четвертом месяце обязательства начинают дисконтироваться.

В таблице 18 приведены суммы задолженности, сроки неплатежа и коэффициенты дисконтирования согласно методическому руководству ФДЦ при Правительстве РФ.

Таблица 18

Корректировка дебиторской задолженности

Остальная сумма дебиторской задолженности (7 960 тыс. руб.) считается не просроченной.

Таким образом, общая скорректированная сумма дебиторской задолженности будет равна:

(101 450-93 490)+ 38330,9=46 291 руб.

Запасы

Запасы (27 502 тыс. руб.) представляют собой:

Ø Сырье и материалы на сумму 4012 тыс. руб.

Ø Затраты в незавершенном производстве - 4621 тыс. руб.

Ø Готовая продукция и товары для перепродажи - 7004 тыс. руб.

Ø Прочие запасы и затраты - 99 тыс. руб.

Считаем возможным уменьшить величину запасов, за исключением готовой продукции, на 15%, т.к. в случае вынужденной реализации денежные средства, которые можно выручить за них могут быть существенно ниже их стоимости. Величина 15% соответствует среднему значению услуг посреднических фирм по реализации подобных активов (10-20%).

В этом случае стоимость запасов составит: (27 502 -7004)*0,85 + 7004 = 24427 тыс. руб.

В результате проведенных корректировок стоимость активов предприятия составит 235 206 тыс. руб.