Оценка экономической эффективности проекта

Для оценки экономической эффективности и проекта нужно сделать оценку целесообразности инвестиций на базе анализа следующих показателей:

- NBR - чистая текущая (дисконтированная) стоимость определяется по формуле:

где Т - расчетный период (срок жизни проекта):

t - конкретный год расчетного периода: *_„. •

Dt - общая сумма доходов от инвестиций в году П

Kt - сумма капитальных вложений в году с

dt - величина дисконтного множителя:

q - норма дисконта:

- BCK. - коэффициент рентабельности определяется по формуле:

BCK определяется как соответствие доходов и расходов:

- IRR. - внутренняя норма рентабельности определяется по формуле:

где

РВР - период окупаемости (возмещение инвестиций) определяется как такое значение периода окупаемости (Ток), при котором суммы дисконтных доходов и инвестиционных затрат уравниваются между собой.

В качестве начального года расчетного периода принимается год начала финансирования работ по осуществлению инвестиционного проекта. Конечный год периода определяется моментом завершения всего жизненного цикла проекта. Величины требуемых инвестиций и ожидаемых финансовых результатов даны в табл. 3.2

Критерием эффективности инвестиций в проекте является чистая текущая стоимость (NPV) представляющая собой сумму дисконтированных чистых доходов в течение всего срока его жизни.

Расчёт чистой дисконтированной стоимости представлен в табл. 3.1.

Таблица 3.1. Расчёт чистой дисконтированной стоимости

Для определения коэффициента рентабельности составим табл. 3.3.

Таблица 3.3. Определение коэффициента рентабельности

BRC >1, это означает, что сумма дисконтных доходов больше суммы расходов (поэтому и NPV > 0), а следовательно, подобные инвестиции целесообразны.

Для оценки эффективности капитальных вложений используется показатель внутренней нормы рентабельности (IRR), характеризующий интенсивность возврата затраченных средств после их вложения за счёт различных эффектов, возникающих в процессе использования этих средств.

Значение IRR определяется, как такое значение нормы дисконта - qB. при котором суммы дисконтных доходов и расходов равны между собой. Данный показатель определяет ту границу для инвесторов, при которой инвестиция начинает давать эффект (qB >q).

Определение внутренней нормы рентабельности производится методом подбора, путём нахождения такого значения нормы дисконта, при котором интегральный эффект функционирования производства, т.е. разность между доходами (чистая прибыль - амортизация) и расходами (капитальные вложения) за расчётный период была бы равна нулю.

Расчет внутренней нормы рентабельности представлен в табл. 3.4.

Таблица 3.4. Расчет внутренней нормы рентабельности

Из табл. 3.4 видно, что внутренняя норма рентабельности будет приблизительно равна 56,2%

Срок окупаемости капитальных вложений определяется как число лет, за которые сумма капитальных вложений полностью исчерпывается при последовательном вычитании из нее годовых сумм чистой прибыли. Срок окупаемости приблизительно будет равен 3,7 года (Ток. = -61,1 – 42,12 – 2,95 – 22,38 = 5,85), что меньше расчетного периода.

Вывод – расчеты показали эффективность инвестиций:

1. NPV = 177.92 (>0)

2. BCR = 2,65 (>1)

3. IRR = 56.2% (>q = 12%)

4. Ток. = 3,7 года (< расчетного периода)

Технико-экономические показатели производства представлены в табл. 3.5

Таблица 3.5. Технико-экономические показатели производства нефтепродуктов до и после перевода 1 потока установки Л-24-6 на процесс легкого гидрокренинга

Таким образом, экономические расчеты показали, что данный процесс экономически выгоден, приносит прибыль и, следовательно, данную установку легкого гидрокренинга можно включить в схему нефтеперерабатывающего завода.