Пути совершенствования управлением основного капитала.

Внеоборотные активы - это фундаментальная основа любого бизнеса. От того, как они сформированы на «старте» компании, как они управляются по­том, как изменяется их структура и качество, насколько эффективно они используются в хо­зяйственном процессе, зависит) в конечном ито­ге, долгосрочный успех или неудачи бизнеса. Следовательно, внеоборотные активы (основной капитал) требуют постоянного и грамотного уп­равления ими. Поэтому управление внеоборот­ными активами является важнейшей задачей финансового менеджмента.

На первоначальном этапе деятельности пред­приятия внеоборотные активы формируются, как правило, за счет средств учредителей (акционе­ров). Поскольку окупаемость этих активов пре­вышает один год, коммерческие банки не охотно дают под их приобретение кредиты. В дальней­шем прорастание основного капитала может идти, в частности, и за счет заемных средств. Более того, имущество, уже находящееся в соб­ственности компании, может выступать залогом под последующие заимствования.

Каждый бизнес предполагает определенную (оптимальную) структуру внеоборотных активов (состав и количественные пропорции). Так, если организуется консалтинговая фирма, то нужно позаботиться о помещении (в собственности или на арендных основаниях), компьютере, телефонном аппарате и другом офисном оборудовании. Понятно, что предприятие промышленности, предполагающее выпускать, например какие-­либо металлоизделия, должно обладать, прежде всего, металлообрабатывающими станками, а розничный магазин должен «завести» хотя бы минимальные складские и торговые площади, складское и торговое оборудование. Таким обра­зом, сама специфика бизнеса в определенной мере обусловливает материальную форму внеобо­ротных активов, их состав и структуру.

Операционные внеоборотные активы пред­ставляют наиболее существенную часть в составе совокупных внеоборотных активов. Их оптималь­ная структура) уровень перспективности, мно­гофункциональность, способность генерировать прибыль в различных хозяйственных ситуациях определяют, в конечном счете, рыночную сто­имость компании и ее потенциал благополучно­го развития.

В состав операционных внеоборотных акти­вов (производственных основных средств) вклю­чаются следующие виды активов (по их материа­лизованной форме):

· земля;

· здания (цеха, депо, гаражи, склады и т.п.);

· сооружения (железнодорожные пути, шах­ты, скважины, мосты и т.д.);

· передаточные устройства (нефте-, газо-про­воды, ВОДО-, тепло, электросети и т.п.);

· машины и оборудование (силовые машины, емкости, вычислительная техника и т.д.);

· транспортные средства (автомобили, вагонет­ки, катера и пр.);

· инструменты, производственный инвентарь и принадлежности;

· прочие основные средства (многолетние на­саждения, рабочий скот, кап. затраты по

улучшению земель и т.п.).

Независимо от конкретного вида операци­онных внеоборотных активов, все они нуждают­ся в целесообразном управлении с целью их не­прерывного воспроизводства и развития. Сово­купность подходов и методов управления внеобо­ротными активами назовем технологией управ­ления. Она предполагает следующие этапы про­ведения работ:

1. Диагностика состава и структуры, операци­онных внеоборотных активов.

2. Анализ состояния и динамики развития вне­оборотных активов в компании.

3. Выявление лиц (персон), отвечающих за по­литику и за тактические решения в системе управления внеоборотными активами.

4. Сопоставление динамических рядов, описы­вающих изменение внеоборотных активов,

Их тенденций, с целями и задачами компании (корреляция со стратегией развития).

5. Оптимизация объема и состава операцион­ных внеоборотных активов исходя из «дере­ва целей» компании, обновление, выбытие и ввод, продажи и приобретения внеоборот­ных активов.

6. Обеспечение эффективного использования имеющихся внеоборотных активов.

7. Оптимизация источников финансирования изменения состава и структуры внеоборот­ных активов.

Воспроизводство (обновление) операцион­ных внеоборотных активов может осуществлять­ся на простой или расширенной основе.

Простое воспроизводство операционных вне­оборотных активов осуществляется по мере фи­зического и морального их износа в пределах накопленной амортизации, а расширенное вос­производство операционных внеоборотных акти­вов предполагает также формирование новых видов основных средств, в том числе за счет при­были, кредитов, средств учредителей и других источников финансирования.

Данные процессы можно промоделировать следующими формулами:

ПВ = Сф + См   и  РВ = П - Ф +СФ + См, [3.1]

где ПВ - необходимый объем средств для про­стого воспроизводства операционных внеоборот­ных активов;

РВ - необходимый объем средств для рас­ширенного воспроизводства операционных вне­оборотных активов;

Сф - стоимость операционных внеоборот­ных активов, выбывающих в связи с физичес­ким износом;

См - стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с моральным из­носом;

П- общая потребность компании в опера­ционных внеоборотных активах, включая новые виды;

Ф - фактическое наличие используемых операционных внеоборотных активов компании на конкретную рассматриваемую дату.

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе простого или расширенного воспроизводства может осуществляться в следу­ющих основных формах:

· текущий ремонт, который представляет со­бой процесс частичного восстановления фун­кциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления;

· капитальный ремонт, представляющий со­бой процесс полного (или близкого к пол­ному) восстановления основных средств и частичной замены отдельных изношенных элементов. На сумму произведенного капи­тального ремонта уменьшается износ основ­ных средств, и тем самым увеличивается их остаточная стоимость;

· приобретение новых видов операционных внеоборотных активов с целью замены ис­пользуемых аналогов в пределах суммы на­копленной амортизации;

· модернизация - инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведе­нием активной части операционных внеобо­ротных активов в состояние, соответствую­щее современному уровню технологий. Мо­жет осуществляться путем конструктивных изменений основного парка машин, меха­низмов и оборудования;

· реконструкция - инвестиционная операция. связанная с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений.

Ее осуществляют в соответствии с комплекс­ным планом реконструкции предприятия в целях радикальною увеличения его производ­ственного потенциала, существенного повы­шения качества выпускаемой продукции, вне­дрения ресурсосберегающих технологий и т.п.

Движение операционных внеоборотных ак­тивов при тех или иных изменениях обычно опи­сывается следующими формулами:

Ск = Сн + Свв- Свыб, [3.2]

где Сн - балансовая стоимость операционных вне­оборотных активов на начало периода;

Ск - балансовая стоимость операционных внеоборотных активов на конец рассматриваемого периода;

Свв - балансовая стоимость введенных в дей­ствие операционных внеоборотных активов:

Свыб - балансовая стоимость выведенных (вы­бывших) операционных внеоборотных активов.

Коэффициент выбытия операционных вне­оборотных активов рассчитывается по формуле:

, [3.3]

а коэффициент ввода в действие (обновления) операционных внеоборотных активов рассчиты­вается по формуле:

, [3.4]

Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов определяет «отзыв систе­мы> на использование данного состава и структуры активов через конечный финансовый по­казатель - прибыль за период, и определяется следующим образом:

где ЧП - сумма чистой' прибыли, полученная компанией от операционной деятельности в от­четном периоде;

СС - средняя стоимость операционных вне­оборотных активов компании в отчетном периоде.

Таблица 3.1

Данные о движении и техническом состоянии основных средств

Важным аспектом системы управления ос­новным капиталом компании является выбора амортизационной политики. Амортизационная политика компании представляет собой установ­ление процедуры определения амортизационных отчислений, уровень которых обусловливает ско­рость возможного обновления операционных внеоборотных активов. Необходимость обновле­ния операционных внеоборотных активов выте­кает из их «склонности» к моральному и физи­ческому износу.

Физический износ внеоборотных активов означает постепенное утрачивание ими перво­начальных функциональных свойств (старение техники, технический износ). Ремонтные рабо­ты отчасти сдерживают данный процесс, Одна­ко рано или поздно наступает такой момент, когда дальнейшее использование основных средств становится технически невозможным и требуется уже радикальная замена устаревшей техники.

Моральный износ - явление более сложно­го порядка. Он связан с относительной потерей операционными внеоборотными активами своих свойств (по отношению к новой технике, с бо­лее высоким уровнем качества, более надежной, с более высокой производительностью и т.п.), в результате чего эксплуатация отдельных видов активов становится экономически нецелесообраз­ной. Таким образом, старая техника требует за­мены не только по техническим причинам, но и по причинам экономическим.

Как же сформировать целевой источник средств для данных целей? Обычаи делового обо­рота предлагают здесь амортизационный механизм.

Общие принципы, подходы и нормы амор­тизации обычно задаются государством. Это свя­зано с тем, что амортизационные отчисления включаются в себестоимость продукции (работ, услуг), а значит, уменьшают базу налогообло­жения, то есть задевают прямой финансовый ин­терес государства. В то же время каждая компа­ния имеет свою «степень свободы» в выборе той или иной амортизационной политики исходя из своих целей и желаемой скорости (интенсивнос­ти) обновления основного капитала.

В современной отечественной практике раз­личают два основных метода амортизации вне­оборотных активов:

· метод линейной (прямолинейной) аморти­зации,

· метод ускоренной амортизации.

Первый метод основан на прямолинейно-про­порциональном способе начисления износа амор­тизируемых активов (основных средств, нематери­альных активов), при котором норма амортизации для каждого года определяется по формуле:

, [3.5]

где На - годовая норма амортизации в процен­тах, а П - нормативно установленный или пред­полагаемый период использования (службы) конкретного актива в годах. Тогда ежемесячная амортизация, которая начисляется на тот или иной актив и включается в себестоимость про­дукции (работ, услуг), определится как:

, [3.6]

где Са - первоначальная (восстановительная) стоимость актива.

Если же необходимо узнать общий износ (сумму износа) внеоборотного актива, то надо просуммировать все начисленные ранее аморти­зационные начисления.

Таблица 2.13