Купля-продажа иностранной валюты.

 

      Валютные сделки с немедленной поставкой. Кассовая сделка (сделка с немедленной поставкой ) осуществляется на условиях спот (Spot). Курс спот отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта за пределами данной страны в момент проведения операции.

Сущность валютной операции спот заключается в купле - продаже валюты на условиях ее поставки банками - контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Срок поставки валюты называется "дата валютирования" т.е. это та дата, когда соответствующие средства фактически должны поступать в распоряжение сторон по сделке. Это позволяет своевременно документально оформить данные операции и фактически осуществить расчеты.

По каждой из валют, участвующих в сделке, считаются только рабочие дни, т.е. если на следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, то срок поставки валют увеличивается на один день.

Проданную валюту продавец обычно перечисляет по телеграфу на счет, указанный банком-получателем. При валютной сделке спот применяется как правило курс телеграфного перевода.

Следует помнить, что, проводя ту или иную операцию банк может использовать курсы различных платежных средств. Курсы валютных сделок публикуются в котировальных таблицах. Эти курсы являются курсами телеграфного перевода, на основе которого определяются курсы других платежных средств.

Курсы телеграфного перевода обычно выше курса почтового перевода, чека, срочной тратты, банкноты, поскольку банк выплачивает валюту немедленно или на следующий день после получения перевода от банка - партнера.

В действительности, очень трудно гарантировать одновременное получение валюты партнерами, особенно это касается расчетов между странами, находящимися в удаленных часовых поясах. Проблема состоит в том, что в силу технических особенностей клиринговых расчетов, существующих в большинстве стран, информация о том, поступил ли платеж, фактически получается бенефициаром лишь на следующий день после платежа. В силу этого банк, выполняя платеж, не уверен, что его контрагент выполнил свои обязательства, вследствие чего возникает кредитный риск-делькредере.

Для ограничения потенциального кредитного рынка банк должен стремиться осуществлять свои операции преимущественно с первоклассными банками - партнерами.

Каких-либо твердых условий при текущей рыночной продаже валюты не существует. Объем сделок на условиях спот ничем не регламентируются, однако по сложившейся практике между контрагентами их размеры составляют около 5 млн. долл. США.

Кассовые операции широко применяются на валютных рынках для того, чтобы немедленно получить валюту для внешнеторговых расчетов, и составляют более 60% от общего объема межбанковского рынка. Кассовые сделки могут использоваться и для получения дополнительного дохода из-за колебания валютных курсов. Например, импортер, ожидая повышения курса валюты платежа, стремится быстрее оплатить счет экспортера, а при тенденции к понижению курса валюты платежа импортер будет стремиться задержать свой платеж и таким образом получить курсовую прибыль на разнице валютных курсов.

      Срочные сделки. Срочная торговля в последние годы является важнейшим сегментом развития финансовых рынков. Быстрому развитию срочных рынков способствует существующее непостоянство и быстрая изменчивость цен товаров и финансовых инструментов.

Расширению срочной торговли способствует ряд факторов:

1) Рынок срочных контрактов позволяет производителям и потребителям различной продукции избежать или уменьшить ценовой рынок при реализации и приобретении товаров.

2) Рынок срочных контрактов позволяет экспортерам и импортерам изменять рынок при изменении валютных курсов.

3) Рынок срочных контрактов служит одним из механизмов, стабилизирующих само функционирование рыночной экономики, в том числе и финансового сектора, так как позволяет владельцам финансовых активов застраховать риск падения их курсовой стоимости.

При характеристике срочных рынков можно выделить:

-рынок форвардных контрактов;

-рынок фьючерсов;

-рынок опционов;

Форвардные сделки являются одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительную изменчивость цен.

    Историческим прообразом форвардной торговли служили операции по покупке хлопка в 17-19 веках на Ливерпульской хлопковой бирже, при которых оговаривались будущая цена, количество товара и дата поставки.

    Сегодня операции форвард заключаются в первую очередь в межбанковской торговле иностранной валютой.

    Форвардный контракт - это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключено вне биржи.

    Форвардный контракт - это твердая сделка, т.е. сделка обязательная для исполнения. Предметом соглашения могут выступать не только валюта, но и другие активы, например, товары, акции, облигации и т.д.

    Форвардная сделка по продаже (покупке) валюты включает следующие условия:

-курс сделки фиксируется в момент ее заключения;

-передача валюты осуществляется через определенный период, наиболее распространенными сроками для такого рода сделка является 1,2,3,6 месяцев, а иногда 1 год;

-в момент заключения сделки никакие задатки или другие суммы обычно не переводятся.

Особенность форвардного рынка состоит в том, что не существует стандартизации форвардных контрактов. Зачастую они не являются самостоятельным предметом торговли, участники рынка используют форвардные операции для страхования от изменения валютного рынка.

Рынок форвардных операций в России возник и начал развиваться в конце ноября 1993г., когда отдельные коммерческие банки стали заключать со своими клиентами договоры по покупке и продаже долларов США на срок. По мере стабилизации рынок расширился, повысился и уровень его ликвидности. Характер операций форвардного рынка России определяет нынешняя система регулирования валютного оборота России. Продажа 75% выручки от экспорта товаров на бирже по текущему валютному курсу сразу же отсекает возможность срочного страхования поступающей валютной выручки. Оставшуюся от обязательной продажи часть фирмы и компании не желают продавать, предпочитая держать ее на своих валютных счетах. Более того, даже обязательную часть продажи экспортеры стремятся тут же приобрести на валютном рынке.

Основной проблемой при проведении форвардных операций является страхование рисков, в первую очередь рисков неплатежа.

При заключении форвардных контрактов банки включают требования внесения страховых взносов, устанавливают лимиты на объем покупки валюты, включают штрафные санкции за неисполнение контрактов и т.д., что снижает рентабельность проводимых операций, в какой-то мере лимитирует развитие рынка.

      Фьючерсные сделки.    Одним из наиболее успешных и в то же время наиболее противоречивых нововведений на мировых финансовых рынках в последнее десятилетие стало начало торговли финансовыми фьючерсами, т.е. таким фьючерсными контрактами, в основе которых лежат финансовые инструменты с фиксированной процентной ставкой и валютные курсы.

Первые операции с финансовыми фьючерсами начали проводить в США в 1972 г. С тех пор объем торговли фьючерсами возрос настолько, что превысил объем сделок спот на лежащие в их основе финансовые инструменты.

Сегодня 60% торгуемых контрактов - это контракты на финансовые инструменты. На первом месте среди них, сильно опережая все остальные, находятся казначейские облигации Правительства США, на которые приходится 27% всего объема фьючерсной торговли.

Фьючерсный контракт - это юридически обоснованное соглашение между двумя сторонами о поставке или получении того или иного товара определенного объема и качества по заранее согласованной цене в определенный момент или определенный ряд моментов в будущем. Финансовый фьючерс - это соглашение о покупке или продаже того или иного финансового инструмента (в России, например, это были контракты по ГКО) заранее согласованной цене в определенный день месяца в будущем (в течение определенного месяца).

У рынка финансовых фьючерсов есть ряд характеристик, отличающих его от других сегментов финансового рынка:

- финансовые фьючерсы торгуются только централизовано на бирже с соблюдением определенных правил, посредством открытого предложения цен голосом;

- контракты сильно стандартизированы, торговля осуществляется на строго определенные инструменты с поставкой в строго определенные месяцы;

- поставка финансовых инструментов осуществляется через расчетную палату, которая гарантирует выполнение обязательств по контракту всеми сторонами;

- если ликвидность рынка того или иного фьючерса мала, то фьючерс перестает существовать;

- расходы на осуществление торговли фьючерсами относительно невелики.

Эти же характеристики отличают рынок фьючерсных контрактов от межбанковского рынка форвардных контрактов. На форвардном рынке не существует централизованных правил и мест ведения торговли. Условия контракта оговариваются сторонами в каждом конкретном случае, и не существует никаких внешних гарантий выполнения сделки сторонами.

На фьючерсном рынке все цены "прозрачны", т.е.:

- они легко доступны любой стороне. На форвардном рынке цены "невидимы" для третьих сторон. И, наконец, если по фьючерсным контрактам расчеты по текущим прибылям или убыткам по позиции делаются отдельно, то по форвардным сделкам все расчеты осуществляются в конце срока действия контракта.

Рынок фьючерсных контрактов служит для двух основных целей:

- он позволяет инвесторам страховать себя от неблагоприятного изменения цен на рынке спот в будущем (операции хеджеров);

- он позволяет спекулянтам открытые позиции на большие суммы под незначительное обеспечение. Чем сильнее колеблются цены на финансовый инструмент, лежащий в основе фьючерсного контракта, тем больше объем спроса на эти фьючерсы со стороны хеджеров. Таким образом можно сказать, что развитие фьючерсных контрактов было обусловлено сильными колебаниями цен на те или иные финансовые инструменты на рынке спот.

С начала 90-х годов в России также получил развитие срочный рынок, важным сегментом которого является рынок фьючерсов. Торговля фьючерсными контрактами ведется на валютных биржах на американский доллар, немецкую марку, а так же до 17 августа 1998 г. проводилась и на ГКО.

      Опционные сделки. Опцион - это двусторонний договор о передаче прав (для покупателя ) и обязательство (для продавца ) купить или продать определенный актив по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

    Опционные сделки с различными товарами возникли достаточно давно. Известно, что изображение луковицы тюльпана на Европейской опционной бирже в Амстердаме является напоминанием о том, что опционные сделки с тюльпанами еще в XII в. положили начало рынку опционов.

    Валютный опцион - это контракт, дающий право (но не обязательство ) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени , в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной цене.

    Опцион - сделка с нефиксированной датой поставки валюты.

    Опцион имеет силу до заранее установленной даты, называемой датой завершения опциона или датой экспирации, после которой опцион не может быть использован.

    Наиболее часто заключаются опционы двух основных типов:

    - опцион на покупку - опцион колл;

    - опцион на продажу - опцион пут.

    Покупатель опциона колл имеет право, но не обязанность купить валюту в течение некоторого периода времени по фиксированной цене.

    Продавец опциона колл обязан продать данное количество валюты по фиксированной цене в случае, если опцион будет выполнен, т.е. если покупатель не откажется от своего права.

    Покупатель опциона пут имеет право, но не обязанность продажи инвестиционного инструмента в течение некоторого срока по фиксированной цене. 

    Продавец опциона колл обязан продать данное количество валюты по организованной цене в случае, если опцион будет выполнен, т.е. если покупатель не откажется от своего права.

    Покупатель опциона пут имеет право, но не обязанность продажи инвестиционного инструмента в течение некоторого срока по фиксированной цене.

    Продавец опциона пут имеет обязанность купит данное количество валюты по базисной цене в случае выполнения опциона.

    Наряду с двумя основными видами опционов существует двойной опцион - опцион пут - колл, или опцион "стеллаж".

По условиям этого опциона у его покупателя есть право либо купить либо продать валюту (но не купить и продать одновременно) по фиксированной цене.

    Для того чтобы сторона опционного контракта, берущая на себя обязательство, выполнила его, сторона, обладающая правами, выплачивает денежную премию. Премия - это цена опционного контракта.

    Убытки покупателя и его риск ограничены размерами премии, а риск продавца снижается на величину полученной премии. Различают два стиля опциона – европейский и американский.

    Европейский стиль означает, что опцион может быть исполнен только в фиксированную дату.

    Американский стиль означает, что опцион может быть исполнен в любой момент в пределах срока опциона.

    В основе операций по покупке или продаже опционов лежит стремление получить выгоду из движения валютного курса в период действия контракта.

    Опцион имеет свой курс. Опционный курс - это цена, по которой можно купить (колл) или продать (пут) объект опционной сделки, т.е. валюту. Опционный курс называется ценой страйк.

    В отличие от другого вида срочной сделки – форварда, опционный контракт не является обязательным для исполнения, его владелец может выбирать один из трех вариантов действий:

- исполнить опционный контракт, оставить опционный контракт без исполнения либо продать его другому лицу до истечения срока опциона.

    Благодаря возможности маневрирования в условиях изменения валютного курса опционный контракт может быть куплен как с целью получить доход при движении обменного курса в благоприятном направлении сверх цены страйк, так и с целью страхования от валютного риска при неблагоприятном движении валютного курса.

    Операции своп. Своп - один из самых распространенных финансовых инструментов, используемых банками и корпорациями для управления своими активами и пассивами.

    Так же, как и форвардные соглашения, фьючерса и опциона, свопы позволяют во-первых, страховать процентные риски, т.е. уменьшать возможные убытки в результате неблагоприятных изменений экономической среды, и, во-вторых, получить дополнительные доходы, принимая на себя процентный риск, соразмерный с ожидаемой прибылью.

    В переводе с английского слово "swap" означает "обмен", "мена", что конечном итоге и определяет его смысл. В финансовом мире предметом обмена становятся денежные потоки. Своп позволяет участнику денежного рынка поменяться со своим партнером характеристиками денежного потока.

    Любой своп (независимо от того процентный он или валютный) в самых общих чертах может быть определен как изменение денежного потока с одними характеристиками на денежный поток с другими характеристиками.

    Под характеристиками денежного потока понимают тип процентных ставок (фиксированные или плавающие), уровень процентных ставок, периодичность платежей , а в случае валютного свопа еще и валюта платежа, курс пересчета.

    Валютный своп - это валютная операция, включающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контр сделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом договариваются о встречных платежах два партнера (банки, корпорации и др.). По операциям своп наличная сделка совершается по курсу спот который в контр сделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса.

    При этом клиент экономит на марже - разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке.

    Операции своп удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса. Центральные банки промышленно развитых стран с 60-х годов широко используют операции своп и для временного подкрепления своих резервов в инвалюте при проведении валютной интервенции.

    Валютный арбитраж. Арбитраж как явление существует многие десятилетия и основан на существовании разницы в ценах на различных секторах финансового рынка.

    С развитием мирового рынка объектами арбитражных операций стали золото и другие драгоценные металлы, валюты, титулы собственности.

    Под арбитражем в валютных операциях понимается операция по купле-продаже валюты с целью получения прибыли.

    Деятельность специалистов, занимающихся арбитражными операциями, арбитражеров, направлена на получение прибыли, однако имеет и социальную значимость. Она заключается в том, что арбитражер при почти нулевом риске за счет временного нарушения равновесия валютных курсов на наличном и срочном рынке получает прибыль и в конечном итоге способствует установлению новых уровней цен и их выравниванию.

    Арбитражные операции путем продажи фондов по более высокой цене там, где они переоценены, с тем чтобы купить их по более низкой цене там, где они недооценены, приносят прибыль. В этом заключается важнейшее отличие арбитражных операций от спекуляций, цель которых состоит только в получении максимальной прибыли.

    Очевидно, что для арбитража открывается более широкое поле деятельности в периоды, когда курсы валют различных государств нестабильны. Именно в таких условиях появляется больше возможностей комбинирования различных операций для проведения арбитража на разных биржах различных международных валютных рынков.

    Осуществление валютных операций невозможно без выбора стратегии, с помощью которой банк или другой участник валютного рынка добьется для себя желаемого результата.

    Существуют различные схемы, отражающие структуру арбитражных операций на финансовых рынках.

    Можно выделить:

- валютный арбитраж;

- процентный арбитраж;

- товарный арбитраж.

    Валютный арбитраж - использование разницы в котировках на валютных рынках.

    Основной принцип валютного арбитража - купить валюту дешевле, а продать ее дороже. Валютный арбитраж - особый вид валютных сделок, основной целью которого является извлечение прибыли и избежание возможных потерь путем использования благоприятной конъюнктуры валютных рынков.

    Процентный арбитраж предполагает операции, связанные с перемещением ресурсов от одной валюты к другой ради улучшения ссудных условий или ускорения кредитования, т.е. включает две сделки: получение кредита на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже; размещение эквивалента заимствованной инвалюты на национальном рынке капитала, где процентные ставки выше. Целью арбитража в этом случае является получение прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.

    Товарный арбитраж связан с куплей-продажей различных товаров как с целью получения прибыли, так и с целью страхования от риска изменения цен путем заключения форвардных сделок, включающих валютный элемент.

 

4.4.2. Формы и виды расчетов, используемые при осуществлении внешнеэкономической сделки.

При выборе формы расчетов экспортер стремится обеспечить защиту от риска непринятия покупателем товара или не выкупа им товарных документов. Экспортер учитывает также возможность более быстрого поступления валютной выручки от экспорта.

По импортным операциям выбранная форма расчетов должна стимулировать выполнение экспортером обязательств по поставке товаров, в наименьшей степени связывать валютные ресурсы импортера, устранять необоснованное кредитование иностранных поставщиков.

Во внешнеторговой практике Российской Федерации основными формами расчетов выступают инкассо и аккредитив.

При таких формах расчетов импортер осуществляет платеж, а экспортер получает валюту при отгрузке товара в соответствии с условиями заключенного контракта. Аккредитив и инкассо могут быть формой расчетов при продаже товаров как за наличные, так и в кредит. В последнем случае расчеты сочетаются с выставлением экспортером тратт, которые подлежат оплате импортером. При инкассовой форме импортер может передавать чек в оплату товарных документов.

    Платеж против документов (инкассо). Определяются два вида инкассо – чистое инкассо (инкассо только финансовых документов) и документарное инкассо (инкассо финансовых долкументов, сопровождаемых коммерческими документами, или инкассо только коммерческих документов). Документарное инкассо - поручение экспортера банку получить от импортера сумму платежа по контракту против передачи импортеру товарных документов и перечислить эту сумму экспортеру. Регулируется такой платеж Унифицированными правилами по инкассо, изданными Международной торговой палатой в 1978 г., и инструкциями Внешэкономбанка. Экспортер после отгрузки товара направляет своему банку документы, чем подтверждает не только отгрузку, но и передачу права собственности на товар. Одновременно он дает указания своему банку передать эти документы покупателю через его банк против платежа.

Для данного вида платежа существуют следующие основные условия:

 - передача документов импортеру только против платежа наличным переводом;

 - банк импортера имеет право передать импортеру документы при условии, что он акцептует выставленный экспортером вексель. Этот вексель (акцепт) остается до дня платежа у банка импортера, а затем высылается экспортеру через его банк;

- безотзывное обязательство произвести платеж;

- передача документов против безотзывного подтверждения покупателя;

- оплата счета в назначенный день;

Этапы рассчетов по инкассо.

1. Стороны оговаривают в контракте, чернез какие именно банки будут производиться рассчеты.

2. Экспортер в соответствии с условиями контракта производит отгрузку товара.

3. Экспортер получает от пераевозчика транспортные документы.

4. Экспортер подготавливает комплект документов и передает его при инкассовом пручении своему банку.

5. Банк экспортера после надлежащей проверки отсылает документы вместе с инкассовым поручению баку импортера (либо инкассирующему банку, оговоренному сторонами).

6. Банк импортера получает инкассовое поручение и документы, и извещает об этом импортера.

7. Банк импортера получает платеж от импортера и выдает импортеру документы против платежа.

8. Банк импортера (инкассирующий банк) переводит выручку банку экспортера.

9. Получив перевод, банк экспортера зачисляет выручку экспортеру

Иными словами, инкассовая форма расчетов связана с кредитными отношениями. Во-первых, импортер при этом обычно получает подтоварные ссуды. Во вторых, инкассо является основной формой расчетов по контрактам на условиях коммерческого кредита. При этом экспортер выставляет тратту на инкассо для оплаты плательщиком, как правило, против вручения ему коммерческих документов (документарное инкассо), или выставляет на инкассо векселя, чеки, иные платежные документы для взыскания платежа в определенный срок (чистое инкассо).

Иногда банк импортера принимает ответственность за платеж (авалирует вексель) с оговоркой – за кого конкретно выдана гарантия платежа. Если оговорка отсутствует, то считается, что аваль выдан на векселедателя (экспортера).

Если товар отгружен продавцом и отправлен воздушным или наземным транспортом, то не исключено, что товар, который срочно нужен покупателю, прибудет раньше, чем документы, отправленные по почте. В таких случаях инкассо выставляется без документов, а документы высылаются вместе с товаром и в адрес банка в стране покупателя. Банк импортера получает распоряжения и инструкции от банка экспортера телексом или через компьютерную систему.

    Аккредитив. Документарный аккредитив представляет собой одностороннее условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению клиента-приказодателя (импортера) в пользу его контрагента по контракту (экспортера).

Банк, открывший аккредитив (банк импортера, банк - эмитент) должен по этому контракту оплатить экспортеру или уполномочить другой банк осуществить такой платеж (акцепт). Схема платежа по аккредитиву следующая:

1. Экспортер и импортер оговаривают в контракте оплату за товар в форме аккредитива.

2. Экспортер подготавливает товар к отгрузке и извещает об этом импортера.

3. Импортер поручает своему банку открыть аккредитив.

4. Банк импортера (банк – эмитент) на основании инструкций импортера (приказодателя) открывает аккредитив и пересылает его экспортеру (бенефициару), как правило через банк экспортера (авизующий банк). Банк импортера в аккредитиве указывает, каким образом будет производиться зачисление средств.

5. Банк экспортера проверяет подлинность аккредитива и передает экспортеру.

6. Экспортер проверяет полученный аккредитив на соответствие условиям контракта и производит отгрузку товара.

7. Экспортер получает транспортные документы от перевозчика и вместе с другими требуемыми аккредитивом документами представляет их в банк экспортера.

8. Банк экспортера проверяет документы и пересылает их банку импортера для оплаты с указанием того, как должна быть зачислена выручка.

9. Банк импортера проверяет документы и при их соответствии переводит сумму платежа банку экспортера.

10. Банк импортера взыскивает средства с импортера, дебетуя его счет.

11. Банк экспортера зачисляет выручку экспортеру.

12. Импортер, получив от банка импортера документы, вступает во владение товаром.

Аккредитив гарантирует продавцу платеж покупателя, наиболее полно обеспечивает своевременное получение экспортной выручки, т.е. максимально отвечает интересам экспортера. Экспортер получает обязательство банка, открывшего аккредитив, по которому он получит деньги, если все документы будут соответствовать условиям контракта.

Авансовые платежи как способ обеспечения интересов экспортера включается в условия контракта, либо на всю сумму сделки, либо на определенную часть суммы. При невыполнении   импортером условий   контракта (необоснованный отказ от акцепта коммерческого счета, открытие аккредитива и другое) экспортер возмещает свои убытки из суммы аванса. Проценты по выданным авансам (на срок до поставки товара) могут начисляться или не начисляться.

    Банковский перевод представляет собой поручение одного банка другому выплатить получателю определенную сумму. В этом процессе участвуют:

- перевододатель - должник;

- банк, принявший поручение;

- банк, выполняющий поручение;

- переводополучатель.

В форме банковского перевода осуществляются авансовые платежи импортера либо оплата товаров после их получения, что задерживает инкассацию валютной выручки экспортером. Кроме того, посредством перевода производятся перерасчеты и прочие операции. Обычно банковские переводы сочетаются с другими формами международных расчетов.

Во внешнеторговых контрактах различают следующие виды рассчетов:

- наличные платежи;

- кредит с опционом (правом выбора) наличного платежа;

- расчеты в кредит;

Применяются так же смешанные условия, когда часть суммы импортер оплачивает наличными, а на оставшуюся часть экспортер представляет покупателю кредит .

В понятие наличного расчета включаются все виды расчетов, когда товар оплачивается в полной стоимости в период от его готовности к отгрузке до перехода товара или товаросопроводительных документов в распоряжении покупателя.

В зависимости от договоренности контрагентов платеж наличными осуществляется на одной из следующих стадий:

- при получении подтверждения о завершении погрузки товара в порту отправления;

- против приемки комплекта коммерческих документов (счет-фактура, коносамент, страховой полис и др.);- против приемки товара импортером в порту назначения.

Поскольку движение товара обычно опережает движение документов, то платеж производится, как правило, после прибытия груза в порт назначения.

Под расчетом в кредит (с рассрочкой платежа) понимается исключительно кредит фирмы. Это кредит экспортера импортеру либо авансовые платежи импортера экспортеру. Оплата импортируемых товаров за счет государственных или банковских кредитов для отечественных импортеров (например, за счет валютных кредитов ВЭБ) не обозначает рассрочки платежа, ибо в данном случае осуществляется расчет наличными. С точки зрения экспортера платеж наличными обладает преимуществом: он обеспечивает возможность более быстрого включения в оборот полученной выручки.

Но и рассрочка платежа имеет свои плюсы: либо в контракте фиксируется более высокая цена по сравнению с наличным платежом, либо усиливаются конкурентные позиции экспортера на внешнем рынке.

По импортным операциям расчет наличными менее выгоден, поскольку замедляет оборачиваемость средств импортера. Особенно это испытывают отечественные импортеры, так как у них возникают трудности с получением валютных кредитов внутри страны.

Контрактом может быть оговорено право выбора импортером условий платежа - кредит с опционом. Если импортер предпочтет отсрочку платежа, то он лишится скидки, представляемой при наличной оплате.

Что касается технической стороны перевода средств из страны в страну, то сдесь используются банковские, телеграфные, почтовые переводы, открытые счета, рассчеты чеками, векселями, а также посредством кредитных карточек.